不断攀登新高之后，美股终出现了下跌。
10月25日，美国三大股指均下跌。道指下跌0.48%，收报23329.46点；纳指下跌0.52%，收报6563.89点；标普500指数下跌0.47%，收报2557.15点。
当日，一些美国上市公司公布的财报令投资者失望。
飞机制造商波音（BA.N）的财报好于预期，但是其旗下两项业务的营收较去年同期相比有所下滑，股价下跌2.85%。波音季报中披露为处于困境的KC-46空中加油机项目支付了3.29亿美元，这让投资者感到相当意外。
芯片制造商AMD（ADM.O）的业绩好于预期，但是公司季报发出警告因竞争压力，预计第四季度营收较第三季度会有所下降。投资者依然担心其未来前景，其股价大跌13.47%。
美国第二大无线运营商美国电话电报公司（AT&T）（T.N）的业绩低于预期，股价下挫3.9%，而且作为行业龙头企业，拖累了其他电信股下跌。
墨西哥卷饼连锁店Chipotle（CMG.N）因发布令人失望的营收和盈利，当日下挫14.6%。
之前就有迹象显示，美股在不断突破新高的同时，对冲基金经理们就对美股的上涨空间谨慎起来，纷纷转向。
大概一周前，美国证监会（SEC）披露的数据显示，资金管理规模在1亿美元以上的基金经理已经开始集体抛弃标普500 ETF （SPY），其中不乏瑞银、富国、安联资产管理等投资大行。
当周，美银美林全球基金经理报告亦称，专业投资经理正在加速抛弃美股，这份调查是自2007年11月以来基金经理对美股最为悲观的调查。
在10月20日，高盛集团首席美股策略师David Kostin在给客户的一份报告中也曾提醒：“投资者在ISM制造业指数为60或者更高时买入标普500成分股，由于经济放缓，3个月至6个月的回报率将会是负的。”
果不其然，10月25日，美股迎来了七周以来最大单日跌幅。
但是，高盛集团并不担心美国股市将会陷入熊市——也就是与最近触及的高点相比下跌20%或以上。高盛集团的分析师认为，这种回撤是不太可能出现的。
“企业回购股票和交易所交易基金（ETF）流入将是2018年美国股票需求的推动力。” David Kostin指出。
根据高盛集团作出的预测，交易所交易基金将在2018年中吸收4000亿美元的投资需求，与今年相比增长33%。
即便是在经济困难时期，企业的股票回购活动也是推动股票升值的必胜办法。高盛集团预测，这种需求在2018年将推升至5900亿美元。
第三，外国投资者也将成为明年美国股票需求的推动力，预计他们的需求将可达到1000亿美元。高盛集团认为，促使外国投资者买入美国股票的原因是美国GDP正在稳定增长，而且美元汇率呈现出平走势头。
不过，这并不是说股票需求的每一个可能来源都将保持强大态势。除了共同基金预计将会成为股票的净卖家以外，高盛集团还预测养老基金也将在2018年里卖出价值2500亿美元的股票，原因是10年期美国国债的收益率继续上升。
