美国经济复苏已经进入第九个年头。从历史上看，这已经接近经济周期的末端，投资者因此十分关心未来的走势。日前，一家法国投行预测称，美国经济最早在2018年就会大幅放缓，它敦促投资者为此做好准备。
“美国经济（增长）非常有可能大幅放缓：劳动参与率和就业的上升不是无限的……投资者因此应该为这一结果做好准备，”总部位于巴黎的法国投资银行Natixis Global Asset Management首席经济学家阿蒂斯（Patrick Artus）在周三的一份报告中称。Natixis管理着约9500亿美元海外资产。
阿蒂斯认为，美国经济增长放缓将导致利率短暂上升、市场抛售及美元贬值。他还称，目前美国企业投资水平“出奇高”，并暗示会出现下调。
不过，美国主流经济学家并不像阿蒂斯这么悲观，没有一家大银行认为美国经济在可预见到的未来会陷入衰退。
美国民众对经济的看法更为乐观。CNBC的全美经济调查（All-American Economic Survey）显示，本月初，美国人的乐观程度达到纪录高位，43%的受访者认为，美国经济状态很好或不错。
华尔街主要银行中，高盛的看法可能最为“悲观”。该行预测，到2020年，美国经济年增速将达到3.9%，但此后将减速至仅有1.5%。
摩根大通资产管理全球市场策略师罗摩克里希纳（Nandini Ramakrishnan）25日撰文称，尽管美国经济已经进入本轮周期的末尾，但近期出现衰退的可能性依然很低。
他表示，美国经济此前三次陷入衰退的第一个信号就是企业利润下降。可能伤害美国企业利润的两大因素是，薪资和债务成本上升。从历史上看，低失业率和健康的经济增长会带来薪资增长，核心通胀和利率上升。
目前，美国的失业率已经降至美联储和国会预算办公室（CBO）的预期以下，几乎达到历史最低水平，但劳动力市场的强劲至今仍然没有转化为薪资和通胀压力。
罗摩克里希纳认为，失业率下降之所以还没有带来薪资上涨是因为受到了全球化、自动化和“灰色经济”的综合影响。
罗摩克里希纳表示，从过去的经验来看，在失业率降至充分就业水平以下后，经济扩张一般还会持续两到四年时间。
他还相信，劳动力供不应求和薪资增长压力之间的相互关系并未完全消失。实际上，美国独立企业联盟（National Federation of Independent Businesses）的调查显示，越来越多的企业正计划提高工资，计划聘用新员工的企业数量也在上升，此外，越来越多的企业也在艰难填补职位空缺。
与此同时，就业者对劳动力市场也很乐观。美国咨商会消费者信心指数（Conference Board's consumer confidence index）显示，越来越多的人认为有足够的工作机会。
罗摩克里希纳说，失业率处于历史低位短期来看对美国经济是好消息，会支撑消费者信心，不过从中期来看，确实会增加经济衰退的可能性。
如果薪资和核心通胀开始上升，美联储可能会比预期更加快速地加息。中期来看，薪资上升将使企业利润承压，而利率上升将增加企业和消费者的债务成本。最终，企业可能试图通过削减企业投资和裁员来维持其盈利，这可能引发经济衰退。消费者可能也会因为利率上升而减少支出。
据罗摩克里希纳预测，由于美国的薪资和利率是从较低的起点开始上升，因此，经济可能还会接受至少一年多的利率和薪资上升。12个月之后，在没有外部冲击的情况下，下一次衰退到来的时间可能很大程度上由薪资上涨压力和利率上升来决定。
美国商务部周三发布的数据显示，经季节因素调整后，美国9月耐用品订单环比增加2.2%，高于预期的1.0%，这表明企业投资在增强。
美国今年第二季度GDP年增速终值为3.1%，创下2015年第一季度以来的最快增速。但由于飓风哈维和艾尔玛等导致生产活动暂时受阻，预计第三季度增长势头有可能放缓。
美国经济分析局（BEA）将在本周五发布第三季度GDP数据，接受彭博社调查的经济学家预期，该季度美国GDP增速将达2.5%。
