今年上半年A股市场结构性行情明显，多只大盘蓝筹屡创新高，部分个股则是“跌跌不休”。在此基础上，阿尔法策略私募产品总体收益下滑，不过随着近几个月来市场分化行情逐步缓解，阿尔法策略产品也总体呈回暖态势。
私募排排网数据显示，阿尔法策略产品在今年前5个月中只有2月份平均收益为正，其中5月份平均收益仅为-1.05%，创下自2016年2月以来的最低值。不过6月至今，阿尔法策略产品平均收益总体转好，近几个月均成功录得正收益。
阿尔法策略的最大特点在于利用对冲工具对冲掉系统性风险，并在市场上寻找具有高α的个股，努力做到涨跌都赚。有分析人士指出，今年年初，阿尔法策略产品出现大面积亏损主要在于一般私募都偏爱做小盘股，同时由于缺乏相应对冲工具，往往难以实现完全对冲，在一九行情下，就出现买入的股票下跌，公司亏损；另一方面做空的大盘却在涨，公司也在赔钱，因而很难实现正收益。
不过，近期随着市场风格的转换，不少私募旗下的阿尔法策略产品净值均有所回升，其中典型的如思昊资本旗下的“思昊1期”。
“思昊1期”自去年7月末成立至今年2月份之间，净值几无波动，3月以后其净值却出现了明显的下滑，区间跌幅超6%。6月以来，该产品净值企稳回升，并最终录得11.9%的正收益。“思昊1期”的净值表现反映出在上半年的市场环境下，阿尔法策略确实不好做，不过随着市场整体行情的转好，其长期收益依然有实现突破的机会。
广发基金经理霍华明指出，近几个月来阿尔法策略产品总体回暖主要有两方面的原因：一是市场分化行情有所缓解，市值、成长等因子效果改善；二是经过前期的净值普跌，部分基金经理可能根据市场行情对所采用的因子进行了调整，并逐步适应了当前的市场环境。
