10月13日，A股迎来环保股的涨停潮，环保工程板块中多达19只个股封死涨停板，整个板块的涨幅也高达6.58%。
不过值得注意的是，截至10月13日收盘，Wind环保工程指数今年以来的累计涨幅为10.54%，跑输沪深300指数（涨幅18.46%）近8个百分点。
具体到个股的涨幅来看，Wind资讯数据显示，除去博天环境（603603.SH）等8只今年上市的新股之外，其余50只个股中仅有20只个股实现累计涨幅为正，涨幅最高的为创业环保（600874.SH），涨幅达到118.29%，先河环保（300137.SZ）以及首创股份（600008.SH）分别以85.16%和59.22%分居第二、第三位。
与股价相比，环保类公司的三季报业绩还不错。截止到目前，已经公布三季度业绩预告的27家公司中有22家均实现归属于母公司股东净利润（下称净利润）正增长，其中9家公司净利润同比增长上限超过50%，如水处理行业的万邦达（300055.SZ）、碧水源（300070.SZ）、博世科（300422.SZ），从事能源净化的三聚环保（300072.SZ），从事热电联产的富春环保（002479.SZ）等。
不过，也有少数净利润同比增长较快的环保股并不是主要依靠环保类业务实现了增长。例如，同比增长上限位居第一的科林环保（002499.SZ），其主营业务实际上为光伏电站EPC承包业务，占比超过8成，其三季度净利润同比增长149.09%-176.77%，也主要是依靠光伏业务的发力。
尽管三季报业绩看起来不错，但根据目前券商对于上述众多环保公司业绩预测的情况来看，环保股的估值水平仍然偏贵（下表中“预测PE”为根据多家券商一致性预测出的全年净利润及10月13日收盘价所计算出的市盈率）。
除去券商预测业绩为负的三维丝（300056.SZ）之外，其余44家获得券商业绩预测公司2017年预测市盈率的中位数为35.52倍，考虑到环保公司多数为工程类公司，市场整体估值中枢处于25-30倍更为合理，因此当前的板块市盈率水平已经偏贵。如果以2018年预测市盈率来看，整个板块的中位数降至27.18倍，只能说处在合理区间范围内，估值仍未见具有明显的吸引力。基于此，也就不难理解，为何今年以来的结构性行情一直未能出现环保股的身影。
环保股的上涨是否为“一日游”尚不能确定，但可以肯定的是，从目前情况来看，业绩增长并未消化高估值带来的压力，投资者仍需深思熟虑，谨防风险。
