文／周翔宇
就在国庆节前一天，央行宣布从2018年开始，对普惠金融实施定向降准。由于此次定向降准考核的金融机构范围覆盖了国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行。
不出意外，10月9日银行、保险、券商等权重板块早盘强势领涨，板块内个股大面积飘红。其中银行板块内张家港行、工商银行、吴江银行、招商银行领涨。保险板块中国平安、西水股份、中国太保、新华保险领涨，券商板块内华泰证券、第一创业、中国银河、国盛金控领涨。
消息面上，金融权重板块之后地产板块也成为领涨主力军之一。其中，房地产板块内阳光城、万科A、中房地产领涨。此外，百仕达控股、汉港控股、宏安地产等涨幅接近20%，融创中国、中国恒大涨幅均超过10%，盘中均创历史新高。
资金向实体流入性大
此前，9月27日的国务院常务会议提出，推动国有大型银行普惠金融事业部在基层落地，对单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款及农户生产经营、创业担保等贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准。
此次会议为央行对普惠金融定向降准已经指定了方向，而央行相关负责人同样表示，定向降准政策释放的流动性是符合总量调控要求的，银行体系流动性保持基本稳定。下一步，人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为经济稳定增长和供给侧结构性改革营造良好的货币金融环境。
因此，从此次降准释放资金流向来看，实体经济成为主要受益口。“此次定向降准并不意味着货币政策的转向。相反，这次定向降准之后，短期内全面降准是不会实施了。接下来，央行将会继续坚持稳定中性的货币政策，维持市场流动性基本稳定。”中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示。
即使如此，地产行业受此次消息影响，依然在资本层面表现出积极的态度。从以往央行历次降准降息的影响来看，大多都会刺激房价出现一波上涨行情。这主要是因为降准降息会导致银行的可贷资金增多以及贷款利息下降，降低了买房者的购房成本，进而刺激了购房热情，使楼市供求关系发生变化，最终导致房价出现上涨。
虽然此次定向降准理论上不会让热钱直接流入房地产市场，进而刺激房价上涨。不过，对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模扩大了。这对于房企今年以来紧绷的资金链有一定缓解作用。
警惕资金变相流入楼市
在今年9月29日银监会的“今年以来银行业运行及监管情况”通报会上，银监会审慎规制局局长肖远企就曾指出，监管层将严查挪用消费贷款资金，防范房地产泡沫风险。因此政策面上，决策层此次依然会严格控制释放资金变相流入楼市。
9月19日，人民银行广州分行、广东银监局近期已向商业银行发文，要求不得发放金额超过100万元，或期限超过10年的消费贷款，并且严禁发放无指定用途消费贷。与此同时，深圳近期也出台了消费贷规范文件。
因此，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，第一、要警惕此类贷款资金变相流入房地产领域，后续对于专款专用的政策思路必须强化。第二、要防范各类工商个体户借经营性贷款来获取资金，进而流入到消费型的住房购房领域中。第三、要严肃以创业为目的的各类消费经营贷款，尤其是对各类贷款需要规范，比如说贷款后的资金流向和各类凭证需要审查。
