作者：曾剑
2014年末，省广股份(002400，SZ)耗资近6亿元拿下雅润文化100%股权,公司希望借此打造新的赢利点。2014年~2016年，雅润文化不负公司所望，顺利完成业绩承诺，成为上市公司盈利的重要组成部分。
然而，业绩承诺期一过，雅润文化业绩便急剧下滑，今年前7个月甚至出现了巨额亏损。在此情况下，省广股份也决定甩包袱将其挂牌转让。但遗憾的是，雅润文化的估值已经不能与几年前相提并论。
雅润文化评估值为2.73亿
9月20日晚，省广股份公告称，公司拟采取公开挂牌的方式将持有的雅润文化100%股权，以不低于相应资产评估值的价格公开挂牌转让。
根据北京中科华资产评估有限公司出具的《资产评估报告书》，以2017年7月31日为评估基准日，采用收益法进行评估，雅润文化股东全部权益确定的评估值为2.73亿元。
《每日经济新闻》记者注意到，雅润文化的估值与省广股份揽入之时出现了较大程度的“贬值”。
回顾历史，省广股份最早于2013年11月宣布收购雅润文化全部股权，根据相关公告，截至2013年8月31日，雅润文化全部股权的评估值为5.97亿元，增值率为108.34%。经交易各方协商，交易作价为5.7亿元。2014年2月，此次重组并购获得证监会审核通过。不过，因参与此次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，省广股份重组被迫于2014年3月暂停。同年8月，证监会恢复审核公司此次重组申请。
经历数月耽搁后，雅润文化的估值没有出现较大的变化。根据评估，雅润文化于2014年6月30日的账面净资产为3.11亿元，评估值为6.08亿元。交易作价依然为5.7亿元。其中，省广股份以现金支付1.42亿元，以发行股份支付4.28亿元。
2014年末，省广股份完成对雅润文化全部股权的工商变更。
刚过业绩承诺期就亏损
对于一家通过重组并购揽入的子公司，省广股份为何才3年时间便准备将其抛弃？
在公告中，省广股份表示，公司在“大数据”和“全营销”发展战略之下，业务不断创新升级，挂牌转让雅润文化，有利于公司进一步优化业务结构、提高运营质量。
资料显示，雅润文化主营业务为电视台广告代理。公司以买断式经营模式为主，在签订独家代理合同，缴纳保证金并按月支付合同约定买断代理费用后，取得电视台频道广告独家代理权，为电视台进行广告资源的销售和管理。
《每日经济新闻》记者20日以投资者身份致电省广股份了解情况，公司证券部人士表示，雅润文化主要是做传统广告这一块的，和公司现在的战略不符合。另外，雅润文化做二三线城市的电视广告，本身转型升级较慢，加上行业竞争激烈以及市场原因，公司现在也出现了亏损。所以上市公司决定将其对外转让。对于此次转让是否会影响上市公司的净利润，该人士表示其对会计这一块不是很了解。
《每日经济新闻》记者注意到，雅润文化此前的业绩一直不错。2011年、2012年，公司分别实现净利润4750.52万元、5165.88万元。在重组时，雅润文化原股东承诺，公司2013年~2016年实现的归属于母公司股东的扣非后的净利润应分别不低于5720万元、6500万元、7500万元、8400万元。根据省广股份的公告，雅润文化这几年的业绩均顺利达标。
但进入2017年，雅润文化的业绩已现大幅亏损。今年前7个月，雅润文化的营业收入只有1.01亿元，净利润为亏损7576.14万元。
