接盘万达的富力正寻求一笔高达119亿的贷款

从王健林手中捡到便宜后,富力看起来也并不轻松。

图片来源:视觉中国

9月19日,据彭博社报道,富力地产(02777.HK)正在寻求一笔高达约119亿元的境内担保贷款,年限为七年,将用于支付收购万达酒店资产的代价。

富力地产方面还未正式宣布这次贷款计划,仅称以公司公告为准。

两个月前,富力地产参与了中国商业史上最富戏剧性的一场大交易,它们从万达手中以199.06亿元的价格,拿下了原本要335.95亿元才卖给融创的77家酒店,并且还不承担任何负债。由于这笔交易相对于万达酒店的净资产有六折优惠,富力董事长李思廉一直都认为这是一笔划算的买卖。

富力至今还没有公布这笔交易的具体细节。李思廉曾在一个月前的业绩会上解释称,监管层当时还没有预审人进场,交易进展属于停滞状态,最终何时完成还没有时间表,截至8月底大概完成了68%的收购进度。

在宣布这次收购后,富力方面曾多次强调不会增加公司负债,也有足够的资金完成交易,它们将以内部资源支付这笔高达199亿的款项。但从这次流传出的贷款信息看,显然没有富力预计的乐观,它们依然存在资金缺口,还可能以收购的酒店资产进行担保。

按照当初收购时的初步协议,富力地产需将在3个月期限的最后一日,支付第一期款项100亿元,然后在明年1月底之前支付剩余的99.06亿元。如今距离首期支付还有一个月左右,留给富力的时间已然不多。

以富力地产截至年中所拥有的324亿元现金储备,如约支付100亿元的首期款似乎并无问题。但问题是,如果在不继续融资的状态下支付,一定程度将影响它们后续的投资拿地力度,也会对其他兼并收购形成掣肘。

除了收购万达酒店资产外,富力和中渝置地在8月份还联手以40亿元的价格收购了英国伦敦一宗地块,而这一地块原本的收购方为万达。按50%权益分配,这次收购富力也需承担约21亿元的地价。

从年初至今,富力在土地市场和并购方面的资金支出,相对于其自身规模而言算得上激进。上半年,它们的权益土地支出达到约316亿元,这几乎是2016年全年的两倍。随之而来的是负债大举上升,截至6月底,富力的净负债率已高达193%,稍微低于同样大举收购的融创,以及恒大之后,位居所有房企第三高位。

虽然在完全并入资产估值约330多亿的万达酒店后,富力的总资产会有增加,净负债率也会相应下降,但仍将维持在166%左右的高位,处于地产行业高风险状态。居高不下的负债状况,也是富力过去多年一直被资本市场质疑的地方。

收购万达酒店资产后,富力正在进行的第四次回归A股计划也会受到影响。李思廉曾表示,回归A股的IPO暂时还没有明确时间表,因为房地产目前还是国内限制上市的行业,所以它们的审批暂时就慢了下来。根据证监会官网信息显示,目前富力地产在A股的IPO最新排名为第58位,状态显示“已反馈”。

回归A股是富力地产过去十年来一直在努力的事情,最近一次申报的计划是募集资金不超过350亿。如果成功,将改善它们多年来糟糕的债务和财务结构,但显然这一期望短时间内仍无法实现。

当初决定接盘融创不太情愿的万达酒店资产,富力是出于将酒店这类持有运营的重资产,看作抵御不同经济周期风险的考虑。但接近200亿元的收购资金,如今正像外界所担忧的那样让富力的负债情况进一步恶化。

此前评级机构穆迪已经下调了富力的债券评级,理由是收购万达酒店资产的行为,会推高富力地产的总体债务水平,减缓它们降杠杆的进程。如今在富力开始寻求大规模贷款后,机构的担忧已经成为现实。

以六折的价格拿下万达酒店资产后,李思廉和王健林都说这是笔双赢的买卖,但如今看起来,想要将这个便宜完全消化,富力显然并不轻松。

来源:界面新闻

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