一天之内4家IPO被否，1家取消审核，通过率低至37.5%。
9月14日，创业板发审委审核了7家公司的IPO申请，其中珠海市赛纬电子材料股份有限公司、智业软件股份有限公司、世纪恒通科技股份有限公司和湖南广信科技股份有限公司4家公司均未能通过，另因尚有相关事项需要进一步落实，取消了对山东泰和水处理科技股份有限公司发行申报文件的审核。而低至37.5%的IPO通过率，不禁让业内人士纷纷感叹，“凛冬将至”。
界面新闻记者查阅近年来IPO数据发现，自证监会于2012年12月印发《关于做好首次公开发行股票公司2012年度财务报告专项检查工作的通知》，并组织开展了IPO史上最严的财务会计信息专项检查后，新股发行的通过率呈逐年连升的态势，2016年更是实现了89.82%的整体通过率，创下近十年新高。
然而，进入2017年以来，在IPO发行常态化的同时，被否企业的数量也在不断增加。
据Wind统计数据显示，2016年有275家IPO上会，247家过会，18家被否，被否率为6.55%。而今年1月至今，共审核376家企业首发申请，其中305家审核通过，否决52家，其他情形(包括待表决、暂缓表决、取消审核)19家，被否率达13.83%，远高于去年。
证监会主席刘士余在今年7月召开的全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会上强调，要“切实加大发行质量审核力度，保持首次公开发行的常态化 ”。这也被业内解读为，新股发行审核严监管的口径长期不会出现松动，被否率居高不下或将成为常态。
梳理历年来IPO项目被否的原因可见，财务真实性、合法合规性、业务独立性和持续盈利能力等，这些成为公司IPO之路上最常见的“拦路虎”。
例如此次被否的湖南广信科技，根据其招股书披露，该公司从事绝缘纸板和绝缘成型件产品研发、生产和销售，而实际控制人魏冬云控制的新邵广信从事纱管纸的生产、加工和销售，新邵广信替发行人代收购木浆废边料，新邵广信与发行人共用锅炉。
发审委因此对公司的独立性发表质疑，要求公司说明新邵广信替广信科技代收购木浆废边料的必要性及合理性，和新邵广信与广信科技共用锅炉的必要性及合理性。并要求保荐券商招商证券对新邵广信纱管纸业务与广信科技绝缘纸板业务是否存在同业竞争发表核查意见。
瀚华资本公司总经理助理杜彬认为，IPO屡屡被“下车”表明，企业如果在报会前不把基础工作做好、把问题清理干净，而抱着侥幸心理“带病”上会，试图搭政策便车而急于申报，很有可能“马失前蹄”，特别是创业板中那些处于快速发展但商业模式并不稳定的企业，能否支撑IPO排队审核期间的业绩增长、规避快速发展带来的各类问题，将是企业面临的重大考验。
IPO通过率的降低除了暴露企业自身问题外，也在拷问保荐机构及保荐代表人的专业性。
在此次被否的四家IPO公司中，界面新闻也注意到，除赛纬电子的保荐券商为申万宏源以外，其他三家公司的保荐机构均为招商证券。除了上述提及的湖南广信科技外，另两家分别为智业软件和世纪恒通，前者被发审委关注收购项目计提减值，后者则被因毛利率下滑被关注。
有意思的是，三家被否企业中，有两家更是来自同一吴姓保荐代表人。
公开资料显示，该名保代于2013年6月通过保荐代表人资格考试，现任招商证券股份有限公司投资银行总部业务副董事。本次两个IPO（世纪恒通科技和湖南广信科技）系其首次签字项目。
对此，有投行人士质疑：“这样的项目也敢往上报，是中介机构的水平问题，还是公司认为现在宽松了，可以冲一冲，蒙混过关？”
也有业内人士表示，招商证券此次3个项目“全军覆没”，固然存在一定偶然性，但有些申报公司的硬伤从项目组到公司内核都没有意识到，专业度的确值得怀疑。此前，招商证券保荐人就已屡受深交所和证监会批评，其主角包括了王黎祥、帅晖、周凯等人。
统计数据显示，今年1-8月，招商证券共承揽承销11单IPO项目，占据市场份额的3.46%，承销保荐收入4.8亿元，IPO项目募集资金63.39亿元。据悉，招商证券今年仍有32个IPO项目还未上会，目前均处于正常审核状态。
