“投资是一个朋友圈的关系，紧密、松散、外围，不在圈子中心，就无法看透圈子里的故事。”源星资本董事长、管理合伙人卓福民笑称。投资最重要的是什么？钟鼎创投执行董事朱迎春认为第一层是修炼，第二层是修为。
在8月18日举办的第二届中国创投人才培养计划“沪上游学”课堂上，卓福民和朱迎春作为导师给学员们分享了自己的投资故事和投资逻辑，这才有了前述论断。
项目选择的“三围”逻辑
上午，学员一行来到了钟鼎创投，朱迎春分享了钟鼎创投B2B供应链投资逻辑。
投资最重要的是什么？朱迎春认为第一层是修炼，要有独立思维的能力，做出独立判断，构建自己的思考体系，靠独立判断能力投出自己独立领投的案例；要会判断企业家，从不同维度去构建脑海中的清晰画像。卓越投资人需要通过不断基础训练，靠努力和勤奋自我实现。第二层是修为，需要持续的投资经历和经验来修正投资经验和人的判断。
钟鼎的投资图谱可以分为物流基础以及物流行业应用，物流基础则包括配套企业和物流企业两部分。2017年上半年，钟鼎创投在B2B领域投资6家企业，包括汽配供应链平台巴图鲁、餐饮供应链平台信良记、MRO平台震坤行、工业零部件海智在线、钢铁SaaS软件平台钢小二、酒业B2B平台易酒批。
朱迎春表示，项目选择的“三围”逻辑是看生意、看模式、看组织。
如何判断一个好生意？
要看项目的天花板、所处的产业链位置、如何挣钱以及它的规模效应。
如何选择好的模式？
客户体验大提升、经营效率极大提升，这是两个核心要素。
如何判断团队？
企业家战略思考力和定力、团队的文化和执行力。
“B2B供应链的企业如果能成，通常可以成为很大的企业，但创业初期，面临的考验很大，需要有一定的战略定力才能走得长远，而且成长路上也会遇到一些坑，需要一定成熟的企业家，才能有可能跳过这些坑。”
“我喜欢旁听被投公司的开会，通过开会时的每个人对问题的回答以及相互微妙的关系，可以感受公司的执行力和文化。”
钟鼎创投是研究驱动型的机构，活动中，朱迎春分享了震坤行和巴图鲁两个投资案例，讲述了他们在投资分析时做的行业研究，具体分析了如何进行投资判断。
投资是个朋友圈的关系
下午，穿越黄浦江，创投人才培养计划一行从浦东来到浦西参观了源星资本，并聆听了源星资本董事长、管理合伙人卓福民投资逻辑的分享。
“如果从事VC行业没有10年，没有经过3个完整周期，没有至少3期基金运作的经历，很难在行业中说上话。因为这个行业比较有意思的地方，就是需要积累。”
卓福民见证并参与了改革开放后企业股份制改革的一波浪潮：第一部“证券交易所暂行规定”的起草组成员；“上海市公司条例”的主要起草人；上海市现代企业制度实施方案的主要起草人......他一手带出了17家上市公司，从2008年起连续8年蝉联福布斯中国最佳创业投资人，作为中国改革开放后第一代创投人物的佼佼者而风生水起。
“投资是一个朋友圈的关系，紧密、松散、外围，不在圈子中心，就无法看透圈子里的故事。”卓福民笑称，VC/PE圈的运动爱好就是打高尔夫。
对于投资，卓福民建议要注意三点：
一是趋势研判，包括时机研判、政策研判、技术趋势以及商业模式等的研判。
二是“行业扫街”，对于投资人来说，要深入行业做研究，包括垂直层面，比如行业垂直产业链，找到最有价值的部分重点关注；横向扫街，比如竞争对手的比较。
三是团队命门，灵魂人物是团队的命门。无论灵魂人物因为什么原因倒下，公司都有可能垮掉，但是在做投资逻辑判断的时候，这点总是会被忽略。卓福民建议，尽调的时候一定要和灵魂人物多交流，无论是一本正经的谈，喝咖啡式地谈，还是酒后吐真言。
在卓福民看来，早期投资看人，扩张期看模式，成熟期看指标。
他还谈到了投资容易犯的几个错误。
商业常识：头脑比较热的情况下，要思考一下是不是违反了商业常识。
人性的弱点：从众——真理往往在少数人手里；贪婪——在该退出的时候就要退出
机制限制：与被投企业保持一个手臂的距离
“和聪明人、有趣的人在一起。不要和无趣的人社交。”“核心技术必须坚持，核心业务随时可以抛弃。”此外，卓福民还回答了学员们的现场提问，比如团队中的灵魂人物能力很强但也很强势，该如何取舍，以及产业投资面临的问题该如何解决等问题。
