记者 王珍
国家统计局周一发布数据显示，2026年第三季度，我国国内生产总值（GDP）同比增长4.5%，比二季度回升0.2个百分点。前三季度累计，GDP同比增长4.6%，比上半年放缓0.1个百分点，但仍落在政府工作报告提出的4.5%-5.0%增长目标区间。
分析人士指出，今年以来我国经济呈现“首季高增、二季度回调、三季度修复”的态势。三季度GDP增速回升，主要是受外贸出口以及工业生产持续发力的拉动。
据各家机构测算，以美元计价，三季度出口同比增长28.4%，较二季度加快8.3个百分点，并带动当季贸易顺差同比扩大27.2%，比二季度上升26.4个百分点，净出口对经济增长的拉动显著增强。出口高增叠加以高技术制造业为代表的新动能领域增长势头强劲，共同带动三季度工业生产增速同比达到5.1%，较二季度加快0.4个百分点。此外，三季度国内投资降幅有所收窄，居民商品消费增速改善，也对经济增长动能增强有一定支撑作用。
“三季度GDP增速企稳回升，背后主要是当季出口增速高位上行，外需对经济增长的拉动力增强，同时商品消费增速也有所加快，投资降幅略有收窄。这带动当季工业生产显著加快，新旧动能转换提速。在一系列稳增长政策出台后，预计四季度GDP增速将进一步回升至4.7%左右，完成全年经济增长目标已没有悬念。”东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻说。
国家统计局新闻发言人、副局长毛盛勇周一在国新办发布会上指出，前三季度GDP同比增长4.6%，符合全年经济预期增长目标。在中东冲突导致国际原油价格上涨、拖累全球经济增长的背景下，三季度增速比二季度还回升了0.2个百分点，“来之不易、难能可贵。”
新旧动能转化加快
今年以来，在AI投资热潮推动下，中国高技术制造业和现代服务业增速高位上行，新旧动能转换加快，成为宏观经济的一大亮点。
国家统计局数据显示，前三季度，装备制造业、高技术制造业同比分别增长10.2%、14.3%，增速比上半年分别加快0.9和1.0个百分点，占规模以上工业增加值的比重分别上升至37.6%和18.3%，是引领工业产业转型和高质量发展的关键力量。
毛盛勇表示，初步测算，以高端制造、数字制造为代表的工业新动能，对前三季度规模以上工业增加值增长的贡献率超过五成；以高端制造、数智经济、现代服务等为代表的新动能对前三季度经济增长的贡献率继续保持在40%以上。经济增长的“接力棒”进一步向新动能传递。
具体到产品，毛盛勇说，前三季度，集成电路、光纤产量同比分别增长23.3%、18.6%，智能手环、3D打印设备、传感器产量分别增长77.1%、62.5%和16.4%， 工业控制计算机及系统等智能生产设备产量分别增长30.6%、25.8%。
新动能的贡献不仅体现在产出端，也反映在效益端。1-8月份，规模以上高技术制造业利润同比增长54.7%，增速高于全部规上工业39.0个百分点；电子行业利润增长1.1倍，对全部规上工业企业利润增长的贡献率超过六成。以AI相关产业为代表的新动能，正在从“产量贡献”向“利润贡献”延伸。
内需有所修复
在经历了多月的下滑后，9月份，投资、消费增速均出现企稳迹象。
投资方面，1-9月，固定资产投资同比下降7.2%，与前8个月持平。消费方面，三季度社会消费品零售增速平均增长0.7%，高于二季度的0.2%，其中，9月同比增长1.1%，增速比上月加快0.7个百分点。
中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬对界面新闻表示，9月社会消费品零售增速加快、好于市场预期，主要与中秋国庆长假前置带动服务消费，政策补贴和商家让利拉动商品消费有关。同时，前三季度居民人均可支配收入实际增长4.4%，比上半年加快0.2个百分点，9月城镇调查失业率比上月下降0.1个百分点至5.2%，一定程度上改善了居民消费能力。
不过，温彬同时指出，今年前9个月社会消费品零售同比增长1.1%，低于“十五五”（2026-2030年）期间3.7%的年度增长目标，这意味着促消费政策仍需从提升消费信心和改善消费能力等方面持续发力。
从投资结构看，1-9月，制造业投资同比下降2.1%，降幅比1-8月收窄0.2个百分点；不含电力的基建投资同比下降4.2%，降幅比1-8月扩大0.2个百分点；房地产开发投资同比下跌20.6%，跌幅比1-8月扩大0.7个百分点。
据东方金诚测算，三季度制造业投资同比下降3.8%，降幅比二季度收窄0.1个百分点；其中，9月同比下降0.9%，降幅较8月大幅收窄5.2个百分点。王青指出，9月制造业投资降幅大幅收窄的主要原因是稳投资政策发力，特别是8000亿元新型政策性金融工具开始投放，部分资金用于芯片制造等先进制造业投资。另外，上年同期投资基数大幅下行，也推动三季度制造业投资同比数据改善。
他还表示，三季度基建投资同比下降7.9%，降幅比二季度收窄0.3个百分点；其中9月同比下降5.4%，降幅比上月收窄1.5个百分点。推动基建投资降幅收窄的因素有三：一是9月国家发改委等部门加力推动“六张网”等重点项目建设；二是当月地方政府专项债创年内最高，其中用于项目建设的资金4400亿元、创年内最高，化债资金1800亿元、占比明显下降，对项目资金的挤占效应减弱；三是8000亿元新型政策性金融工具启动投放，对当月基建投资形成较强拉动。
王青认为，随着9月末央行下调补充抵押贷款（PSL）利率并将“六张网”纳入支持范围，四季度财政支出和政府债券资金使用加快，8000亿元新型政策性金融工具全面推进，“六张网”和重大项目建设进度将显著加快。“我们判断，年底前基建投资增速有望由负转正，这既是接下来‘加大逆周期调节力度’的主要体现，也将成为推动今年投资止跌回稳的主要拉动因素。”他说。
完成全年目标基本没有悬念
分析人士指出，展望四季度，出口有望继续保持较快增长，消费延续平稳修复，投资有所改善，全年经济增速有望达到4.6%-4.7%，完成年度经济增长目标没有悬念。
野村中国首席经济学家陆挺对界面新闻表示，中国三季度GDP同比增速略高于市场一致预期及野村预测。在基数大幅走低以及一系列政策托底的作用下，预计四季度各项指标将进一步改善。“我们将四季度GDP同比增速预测由4.5%上调至4.8%，全年GDP增速预测由4.5%上调至4.7%。”陆挺说。
中国银河证券首席宏观分析师张迪对界面新闻表示，展望四季度，外需和工业仍将提供支撑，全年经济增长预计在4.6%左右。鉴于三季度出口大幅走高、工业生产边际改善，短期经济增长压力相对可控，年内政策可能相对克制，政策抉择窗口再次后移，内需修复可能更依赖价格传导和市场信心的自然改善。“下一阶段，观察中国经济的重点将从总量增长能否平稳，转向物价上行是否持续、内需能否接棒，这将决定经济修复的成色。”张迪说。
温彬表示，9月底以来，中央推出了新一轮增量政策，包括安排使用5500亿元地方政府债务结存限额、降低PSL利率、实施居民购房贷款贴息等，政策逆周期调节力度加大，且落地节奏明显加快。随着存量政策加快落实和增量政策逐步显效，四季度经济有望延续改善，确保顺利完成全年经济社会发展目标任务。
国家统计局表示，从前三季度来看，经济平稳运行、向新向优的特点明显，同时推动经济平稳运行、高质量发展的积极因素在不断累积增多，实现全年经济增长预期目标是有坚实支撑的。
