9月下旬以来，A股经历一轮明显调整，10月12日盘中，上证指数再度考验3800点关口。自9月22日至10月9日，上证综指累计下跌3.45%，中证500下跌7.64%，创业板指跌幅更达10.48%，成长品种波动尤为剧烈。
权益市场震荡走弱，促使部分资金转向低波动、高确定性的避险资产。截至10月9日，国债政金债ETF招商（511580）近10个交易日合计净流入39.43亿元。
国债政金债ETF招商（511580）跟踪中证国债及政策性金融债0-3年指数，持仓以国债、政策性金融债等利率债为主，底层资产质量优，票息较为稳定，久期处于0-3年中短区间，净值波动远低于权益资产。根据公开数据，国债政金债ETF招商（511580）最新单位净值109.8101元，创成立来新高。
值得关注度是，Wind数据显示，截至10月9日收盘，国债政金债ETF招商（511580）二级市场收盘价为109.762元，较当日单位净值109.8101元折价0.0438%，为二级市场投资者提供了“打折买入”的窗口。
与普通债券基金不同，ETF的净值每日计提票息、持续累积，而二级市场价格则随供需波动。当价格低于净值时，投资者实际是以折扣价买入底层利率债资产；随着到期日临近或市场情绪修复，价格向净值收敛。对当前约0.04%的折价率而言，相对该产品中短久期、稳健票息的特征，折价修复对持有期预期收益的平抑（增厚）作用不容忽视。
