界面新闻记者 |
界面新闻编辑 | 崔宇
编者按：“出海研究” 是界面财联社研究院推出的系列研究产品，立足中资企业 “走出去” 的现实需求，聚焦目标国家和地区的营商环境、宏观经济及重点产业发展态势，深入研判投资机遇与潜在风险，为企业海外投资与市场拓展提供决策支持。联系邮箱：jiemianzhiku@jiemian.com
过去二十年间，越南外商直接投资（FDI）净流入规模持续扩大，2025年已达2005年的10.4倍，期间虽经历周期性波动，但在新兴经济体中表现突出，被广泛视为利用外资推动工业化进程的成功案例之一。2025年，外资部门贡献了越南GDP的20.4%、投资的16.4%、出口总额的78.0%、就业的10.9%。
在FDI显著增长的同时，越南利用外资的深层次矛盾也在累积。一方面，外资仍主要集中在加工组装和出口环节，约四成外资工业企业投入品依赖进口，国内私营企业进入外资供应链的比例仅约四分之一，本地增值率和产业链自主度偏低，技术溢出效应有限，研发、设计和关键零部件环节薄弱；同时，劳动力成本、电价、工业土地和厂房租金上升，电力供应、港口物流、环保容量和高技能工程师供给等瓶颈开始约束大项目落地。另一方面，外部压力也在加大，在大国博弈与"友岸外包"背景下，越南既承接了部分供应链转移，也面临主要市场在原产地规则、反规避调查及本地增值比例上的更严苛要求；绿色贸易壁垒（如欧盟碳边境调节机制）以及关税政策的反复，进一步压缩了其出口导向型增长的空间；同时，东盟各国围绕高科技和绿色产业的招商竞争也在加剧。
从国家发展战略层面看，越南正在主动进行方向性调整。2024年12月，越共中央政治局第57号决议将科技创新和数字化转型确立为国家发展的最重要突破口；2026年1月，越共十四大明确科技、创新和数字化转型是增长的主要驱动力，并优先发展半导体、人工智能等战略产业，提出2026-2030年GDP年均增长10%以上、数字经济占GDP约30%等进取性指标。这标志着越南的经济增长模式，正由传统廉价生产要素驱动的规模扩张，转向依靠劳动生产率提升与技术创新的高质量发展路径。
在此背景下，2024-2026年越南密集推进与外资相关的制度重塑，特别是越南国会先后通过的新《企业所得税法》和新《投资法》以及越共中央政治局签发的《关于发展外资经济的第10-NQ/TW号决议》（以下简称“10号决议”），充分显示越南有关外资的政策框架和实施工具正在发生根本性变化。
越南外资政策的大转向，对中国企业而言机遇与挑战并存。机遇方面，半导体、人工智能、绿色能源等技术密集型产业及配套科技服务企业将在越南迎来定向支持窗口，金融机构亦将获得新的市场空间。挑战方面，传统低成本加工模式正遭受要素成本攀升的挤压，同时穿透式合规核查趋严，对在越南中国企业的治理水平提出更高要求。尤其值得关注的是，当前中资项目“小而散”的存量格局，与越南“选大引强”的招商新导向形成明显错位。
