7月30日，据科威特媒体报道，科政府正在准备一项旨在将科威特合作社（Cooperative societies）私有化的研究；研究完成后，将会提交给科国民议会审议。合作社是科威特政府设立的百货公司，占据了科威特零售业70%份额，每年利润超过10亿科威特第纳尔，约合223亿人民币。
为了应对不断下滑的石油价格以及作为经济改革的一部分，未来科威特合作社将交由科威特投资局（Kuwait Investment Authority，KIA）进行监督和管理。
科威特投资局是科威特最大的主权财富基金，截止2016年底，科威特投资局管理的资产总量达到5920亿美元，按照管理资产量排名，在全球主权财富基金中排名第6。
成立背景
科威特是海湾六国之一，只有1.78万平方公里和435万人口。然而，凭借其10.4亿桶、排名世界第6的石油储量，其人均GDP按照购买力平价测算达到7.3万美元，排名世界第5。科威特2017年预计GDP总量将达到3711亿美元，排名世界52位，是名副其实的富裕国家。
然而，科威特本身经济结构单一，对石油和天然气的依赖非常大，而且农产品主要依赖进口。为了摆脱对油气资源的严重依赖，科威特政府一直以来一直努力发展多元化经济，不断扩大对外投资。
科威特投资局（Kuwait Investment Authority，KIA）的创立正是科威特发展思路的最好案例之一。KIA的投资特点非常像巴菲特的伯克希尔哈撒韦，而这源于其多年投资形成的风格。
科威特投资局源于1953年成立的商品主权财富基金，这比科威特建国还要早8年。其资金来源主要是国家的石油收入。科威特如此早的成立主权财富基金，主要出于两个方面的考虑：一是对抗石油价格的波动，发展经济和投资多样化，以达到稳定经济的目的；二是为后代储蓄和财富保值。这从KIA的机构配置可见一斑。KIA旗下管理着两个主要的基金，一般储备基金（General Reserve Fund, GRF）和后代基金（FutureGenerations Fund, FGF）。其中FGF的目的正是基于第二个目的而设立的。GRF是政府的主要国库，国家的所有收入均放入该基金，同时该基金也支持政府的预算。FGF成立于1976年，通过将当时GRF中50%的在管资产转移给FGF而成立。而且，从成立之后，每年国家收入的10%转入FGF，FGF产生的投资收益也都留存。
KIA管理的资产的所有者是科威特政府，KIA仅仅充当资产管理人的角色。然而，除非法律批准，基金中的任何资产都不允许被赎回（历史上只有伊拉克入侵时，这笔资产才被动用），这在很大程度上保证了KIA对于投资决策的控制力。
组织架构
在投资方式上，KIA同时使用直接投资和间接投资来进行资产管理。其中，直接投资通过KIA在科威特、伦敦和中国的三处办事处开展；间接投资则是以LP的角色投资其他的基金。
KIA组织架构
来源：KIA官网
KIA在英国的办事机构为KIO（Kuwait InvestmentOffice），KIO前身为1953年在英国伦敦设立的KIB（Kuwait Investment Board），由于科威特早期的海外投资都集中于英国，因此当时将KIB设立在了英国伦敦。1965年，KIO取代了KIB，并继续履行职责。由于20世纪50-70年代，KIO的资产集中在英国，KIO在整个KIA的组织体系中至关重要。
2011年，随着亚洲和新兴市场的崛起，特别是中国市场成为全球热点，KIA在北京创立了继KIO之后第二家海外办事处KIRO（Kuwait Representative Office in China）。KIRO主要关注的投资领域包括：公开市场业务（以QFII形式）、中国银行间债券市场、当地知名企业以及房地产。当然，随着金融市场的开放和发展，KIRO的投资品类将不会仅仅局限于以上领域，而是始终根据其目标加以调整。
投资目标及实现策略
KIA的使命在于获得长期的投资回报，而这种回报看重的是纯粹的经济利益，因此其很少参与因政治、外交利益而产生的投资。
KIA的使命促使其设立了如下的投资目标：
1、3年复合收益率超过复合基准收益率。
2、致力于成为一个不断提高其业务水平，成为世界级的投资管理机构。
3、吸引卓越的人才，投资优秀的公司，建立科学的现代管理制度，旨在建设卓越的科威特私人部门。
在这样目标的约束下，KIA的投资风格趋于保守，这表现在根据法律规定，KIA的投资不使用杠杆、不使用金融衍生品作为投资工具；另外，KIA的投资领域有几个明确表示不触及的行业，比如不投资以酒味主业的产业（这可能和伊斯兰教的宗教习惯有关系），不投资赌博业。
KIA的投资相当的具有耐心，而且不追求控制权，只看重实际的收益，这一点与巴菲特的伯克希尔哈撒韦非常相似。KIA力图扮演这样一种角色，使其对东道主市场的稳定造成最小的威胁。这一点可以由KIA投资戴姆勒和英国石油公司的例子得到很好的印证。
KIA从1969年起就成为了戴姆勒的股东。戴姆勒在1998年收购了美国汽车制造企业克莱斯勒，然而，两家企业的磨合并不成功，于是戴姆勒-克莱斯勒在2007年决定将其产生亏损的美国部门—克莱斯勒出售给一家私募基金Cerberus。当时的情况下，在克莱斯勒被低价售出后，KIA有足够的理由撤出自己的投资。然而，这会给当时已经每况愈下的美国汽车制造业带来更大的打击，因此，KIA决定继续持有这笔投资以免造成更大的负面影响。
在KIA投资英国石油公司的例子中，KIA的这一特点也表露无疑。1986年，KIA通过KIO着手收购英国石油接近21.6%的股权，这笔投资占整个科威特海外投资的7%以上。由于持股比例过大，这引起了英国相关利益方的恐慌，3年后，英国垄断和并购委员会勒令KIA出售超过一年的英国石油的股权。1989年1月，英国石油宣布从KIA手中回头11.7%的股权，KIA剩余的股份仅为9.9%。1997年，在“黑色星期一”股灾中，英国政府大量卖出英国石油的股票，而KIA却选择再次增持，并将持股比例提升到22%。不到一年后， KIA再次遭到英国竞争管理局的审查，并命令KIA在12个月内必须将自己的持股比例下调到10%以下。
从以上两个例子中，可以看出KIA在与投资标的所在国的对话中，始终保持低调，这虽然有时会影响KIA的投资收益，但却树立了KIA的信誉，赢得了标的所在国家的支持。
投资特点
在其多年的投资发展史中，KIA的投资呈现出如下的特点：
投资产品多样化
KIA的投资涉及固定收益产品、私募股权基金、房地产、基础设施等多个品类。
在固定收益领域，投资多个国家的主权债券和公司债券。
私募股权基金方面，投资类型广泛，包括收购基金、创业基金、成长基金。每种私募股权投资工具都会投入1亿美元。基金涉及的领域广泛，如医疗、油气、消费品以及服务业，并且KIA还不断关注新产业领域的投资。截止2013年8月，KIA大约有10%的资产在私募股权基金类别。
房地产投资方面，除了直接投资本国和国外的房地产市场，KIA还投资于私募或上市地产基金。KIA在房地产方面的投资通过众多组织开展。其中，科威特房地产投资联盟（Kuwait Real Estate Investment Consortium）负责房地产交易和国内外债券投资。同时，KIA持有科威特中国投资公司（Kuwait China Investment Company, KCIC）15%的股份对亚洲房地产市场进行广泛的资产投资。除此之外，在美国、英国、澳大利亚、摩洛哥等地，KIA也有相应的机构在房地产领域进行投资。
KIA在全球的投资基金投资的目的在于这可以使投资多样化，从而分散风险。在地域选择上，它特别中意金砖国家，并且对PPP也有浓厚的兴趣。2013年7月，KIA计划在未来3-5年对英国基础设施建设基金投资50亿美元。
KIA曾经与卡塔尔投资局（Qatar Investment Authority）和高盛共同投资39.5亿美元，购买了纽约的GM大楼，并从哈利-麦克洛（Harry Macklowe）手中购买了三处房地产资产。
投资地域多样化
除却以上框架性目标外，KIA未来还计划重点投资可以吸纳巨大外资的北非大国，例如埃及、摩洛哥等，主要投资领域包括金融、科技、电信和服务业。
在亚洲地区，KIA于2007年买入中国工商银行股票。2009年8月，中国已承诺允许科威特投资局以人民币在上海证券交易所参与股票投资。
*本文部分资料来源为杨力教授编写的《中东地区主权财富基金研究报告》一书。
