界面新闻记者 |
中国的财富传承正迎来新的浪潮。
今年6月，由人民银行、发改委、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局和上海市人民政府联合印发的《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》提到，研究探索稳妥有序发展家族信托、家族办公室等业务，打造离岸财富管理高地。
稍早前，上海市人民政府办公厅发布的《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》提到，支持发展家族信托业务，推广“信托服务+资产配置”的全生命周期财富管理模式，支持具备“家族办公室”功能的金融机构等市场参与主体规范化、专业化运营。
从市场需求看，胡润研究院与东亚银行2026年6月联合发布的《2025东亚银行·胡润财富报告》显示，未来10年，预计将有约21万亿元财富转移至下一代；预计30年内，相关财富传承规模更有望达到77万亿元。
“全球资本流动枢纽正在变迁，这一变化与中国家族代际财富交接的进程同步发生 ，亚洲正成为全球家族办公室最重要的增长区域之一。”近日，昇世集团首席执行官陈学彬在接受界面新闻采访时表示。
陈学彬认为，在当前背景下，家办行业最大的机遇是，家族的需求正在从管理金融产品，转向管理一个跨代际、跨地区、跨专业的家族系统。服务对象的需求从投资回报扩展到家族治理、企业接班、税务法律、信托保险 、教育与健康等长期事项。
需求的转变也使得家办行业有所变化。陈学彬表示，尽管资产管理规模仍然具有意义，但已经不足以单独形成差异化。标准化产品、公开市场信息和基础配置工具越来越容易获得，真正稀缺的是把复杂信息转化为符合某个家族长期目标的判断能力。
“所谓认知壁垒，首先体现在问题定义能力。家族办公室要让法律、税务、投资与治理专家基于同一目标协作，并通过独立判断和利益冲突管理维护客户利益。”陈学彬说道。
就挑战而言，陈学彬表示，财富积累和跨境流动的发展已经快于治理能力建设。多地税务身份、资产权属、企业控制权与申报要求交织，家族内部还要解决交权、接班和共识问题。如果行业仍以产品销售或短期业绩为中心，将很难承担这些责任。
从资产配置看，瑞银发布的《2026年全球家族办公室报告》（下称《报告》）显示，60%的受访家族办公室计划在未来12个月调整战略资产配置；65%的受访家办预计，未来一年市场对美元作为全球储备货币的信心将有所减弱；同时，65%的家族办公室已对人工智能价值链相关领域进行投资。
对此，陈学彬认为，这些变化反映的主要是对集中风险的重新评估，而非恐慌性撤退。地缘政治、政策分化、资产估值和流动性正在改变以往的配置逻辑。
具体而言，对美元储备地位信心减弱不等于放弃美元，更现实的做法是降低单一币种和市场集中度，强化多币种现金流、负债匹配和压力测试。65%已投资AI价值链，显示家族把AI视为长期产业趋势。不过，这并不意味着可以不加区分地追逐风口。家族办公室仍需分清AI价值链上芯片、基础设施、平台与应用等不同环节的属性差异，并从估值水平、资本开支强度、监管环境和退出流动性四个维度逐一审视，再决定投入的仓位与节奏。
陈学彬建议，先从家族的目标、负债、现金流和风险承受能力出发，再讨论主题配置。具体做法包括设定币种和区域集中度上限，开展压力测试，保留足够流动性，并对AI等高增长主题实行分阶段投入、仓位限制和定期复核。资产配置应服务于家族长期目标，而不是被市场叙事牵引。
展望而言，家族办公室业务的推进仍面临一些困难。《报告》显示，仅35%的家族办公室制定了明确的继承计划。
“传承推进缓慢，通常不是因为缺少工具。真正困难的是家族能否就控制权、所有权、管理权和受益权形成共识。”陈学彬认为，对创一代而言，交接往往意味着身份和控制方式的改变；对下一代而言，进入家族体系既需要能力，也需要清晰的授权和问责。
值得一提的是，在传承规划推进缓慢的同时，传承规划似乎也正呈现年轻化的趋势。陈学彬指出，年轻客户更早意识到风险，也更愿意获取信息。推动年轻化的因素包括创业和财富形成时间提前、家庭结构更为多元，以及市场波动使客户更关注风险隔离和流动性等。
陈学彬认为，传承规划年轻化的趋势要求家族办公室改变一次性、产品化的服务模式。家办应从客户年轻时开始建立家族资产负债表、风险清单和价值目标，并随着婚姻、子女、创业、移居和监管变化持续更新。
此外，要把下一代教育前置，让年轻成员理解财富来源、家族责任、风险和决策规则。家族办公室也要考虑年轻一代对科技的高接受度，加入智能及数字化平台帮助家族及时看清全资产和风险。
