消息面上，9月15日，两部门印发《电子信息制造业发展“最新五年”规划》。其中提到，加快发展先进存力，推动以存强算、以存代算，提升分布式、超融合等存储系统的技术水平，完善分级分层数据存储架构及存储协议。突破智能分层存储、数据稀疏化优化、键值缓存等技术，研发高带宽闪存、高带宽内存、铁电存储器、阻变存储器、磁电存储器等新型存储产品。
受重磅政策利好催化，科创50、创业板指双双飘红！科创50一度涨近3%，科创50ETF汇添富（588870）近10日大幅揽金超3亿元。创业板指微涨0.23%，创业板ETF汇添富（159247）近20日累计“吸金”超2.1亿元。
科创50指数热门成份股强势上攻：华海清科涨超7%，寒武纪涨超4%，芯原股份、拓荆科技涨超3%，澜起科技、华虹宏力脏超2%，中微公司、海光信息涨超1%。创业板指热门股涨跌互现：国际复材、长川科技涨超4%，铜冠铜箔涨超3%，胜宏科技涨超1%；宁德时代跌近2%，中际旭创、新易盛、天孚通信、三环集团微跌（成分股仅做展示，不作为个股推介）。
数据方面，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速比上月加快0.7个百分点。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.54%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长5.3%。分行业看，8月份，41个大类行业中有29个行业增加值保持同比增长，计算机、通信和其他电子设备制造业增长17.2%。
中国电信研究院报告预计，2026年我国Token年消耗量将达到10亿亿，到2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近12倍。预计未来2～3年，我国算力需求平均每年将增长近10倍，2029年推理算力市场占比将达到80%。
会议方面，光博会圆满收官，验证超节点互联升级。CIOE以“AI+光电融合”为主题，NPO升级迭代成为超节点基础设施的重要组成部分；超节点对时延、功耗、密度与可维护性要求抬升，1.6T及以下可插拔成熟，3.2T及以上NPO集中亮相，并被视为超节点优选路径，交换机/交换芯片与整机柜景气同步抬升。
国内科技大厂全联接大会召开在即。后续HC2026聚焦AI基础设施与鸿蒙生态，市场关注950/Atlas 950商用节奏及8192卡进展，硬件底座与软件生态有望共振，持续关注国产算力、超节点、2BAI应用等方向。
政策方面，9月14日，在2026年国家网络安全宣传周开幕式上，《人工智能安全治理框架3.0》发布。《框架3.0》秉持以人为本、向上向善理念，坚持和践行强化风险意识、确保安全可控的指导原则，延续“风险分类、技术应对、综合治理”的核心逻辑，与时俱进梳理更新了风险分类，优化调整了技术应对和综合治理措施，以促进提升人工智能安全治理共识和风险防范应对能力，确保人工智能技术造福于人类。
【如何把握科技硬件修复机会？】
流动性维度看，2026H2市场将从“成长绝对占优”进入风格拉锯状态，但AI产业趋势仍留有想象空间。AI产业趋势并没有“大是大非”层面的证伪，问题更多在于Coding之后AI商业化空间进一步拓宽需要等待更多产品和数据来验证，争议点诸如“产业链利润如何分配”、“如果AI渗透放缓，Capex的资本效率可能需要重新审视”等，更多是原有景气叙事计价饱和、边际买盘减少，资金面有消化拥挤度诉求、反过来把悲观的声音放大。
东吴证券认为，科技硬件大概率还有一段修复行情，修复的契机可能在于板块资金面矛盾充分缓解后、对产业利好信息重新变的“敏感”，以及潜在的加息预期回摆机会。
产业趋势层面看，目前这种“筹码拥挤放大逻辑瑕疵”的矛盾并不“新鲜”。AI过去几次调整中的叙事争议均被产业端数据的爆发打破质疑，股价开启新一轮趋势行情：
（1）例如2025年2月DeepSeek-V2发布后一度引发市场“算力过剩”的担忧，再叠加“对等关税”引发的全球资金面恐慌，纳指/SOX分别回撤超过20%/30%，但随后一个季度CSP大幅上修资本开支、算力需求侧发现“杰文斯悖论”奏效，科技硬件新趋势行情开启。
（2）2025年10月末开始，由于年内Agent发展始终不及预期、Capex可持续性的争议放大，纳指进入震荡调整状态，而随垂类Agent率先爆发的场景Coding在今年开始贡献ARR增长，3月末算力方向开启新一轮趋势行情。
目前来看，OpenRouter数据显示Token消耗量还在上行趋势中，这都是产业趋势层面的积极信号。
展望后市，在资金面矛盾改善后，科技硬件板块将出现“分化”式的修复，最具确定性的是“量增”逻辑主导的细分环节龙头，其次是高供应壁垒真实存在、中期难以缓解的细分。（1）第一类：量增逻辑主导的方向，如光模块龙头，半导体设备、国产算力、CPU、AI相关PCB；（2）第二类：技术/工艺/资源禀赋壁垒高的环节，如EML光芯片、磷化铟衬底。
（东吴证券20260726《如何把握后续的科技硬件修复机会》）
【第三季度定期调整落地，科创50迎来哪些新变化？】
消息面上，科创50指数三季度定期调整已于9月11日收市后生效，本次调整更换5只样本。值得关注的是，5只新调入成份股清一色指向AI产业。
具体来看，新晋个股包括红外热成像龙头睿创微纳、AI服务器高速连接器供应商华丰科技、半导体设备企业屹唐股份、全景相机龙头影石创新，以及先进封装代表盛合晶微。这些企业均与AI算力或半导体关键环节密切相关。同期公布的备选名单，同样集中在光芯片、通信设备、半导体材料等方向。
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
此次调样遵循科创50指数固定的编制机制——每个季度调整一次，比例原则上不超过10%，按市值和流动性筛选，留下科创板最有代表性的50只股票。
【震荡市真正难的是什么？如何布局？】
在震荡市，盘面往往呈现出如下特征：（1）AI主线仍在，但细分板块轮动加快，如半导体、软件、光模块、电力设备、创新药轮番一日游。（2）个股极度分化，即使做对方向也可能选错标的，其实从历史数据看宽基常跑赢多数个股。（3）拥挤后快速去杠杆，7月科技急杀后估值和筹码有所消化，但波动仍大。
如何能既把握科技成长β，又避免“追风口踏空、换赛道挨打”？科创50、创业板指等宽基指数或许是答案。
面对“多点开花”的震荡市，与其在细分赛道之间反复权衡、追逐轮动，不如用宽基锁定大方向，把细分选择交给指数优胜劣汰。
总结来看，震荡市优选双创指数的理由，可以归结为以下三点：
1、方向明确、路径嘈杂时，宽基优于赛道：AI与国产替代大方向没变，但细分轮动极快，科创50和创业板指把科技成长一次配齐，避免追热点踏空。
2、震荡市先求“拿得住”：当前创业板指估值回到十年中位数附近、且行业更均衡，配置性价比高；科创50用宽基而非个股形态表达半导体和硬科技，近一个月回调后仍处年内强趋势（截至8月27日，年内涨幅仍有26%）。
3、资金已用脚投票：回调阶段宽基ETF逆势吸金，科创50与创业板位居前列，这也充分说明了机构仍看重科技β，没有选择离开成长板块。
20CM抓反弹，首选“硬科技龙头”科创50ETF汇添富（588870）！资料显示，科创50ETF汇添富（588870）跟踪科创50指数，综合覆盖电子、医药、计算机、电力设备、机械设备等新质生产力板块。根据申万二级分类，半导体行业暴露占比最高，权重达73.8%。科创50ETF汇添富（588870）的管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率最低档！场外联接（A类：024980；C类：024981）。
看好创业板机遇，指选“AI算力+新能源龙头荟萃”的创业板ETF汇添富（159247）！指数权重股汇聚电力设备、通信、电子、医药生物等赛道龙头，一键布局新质生产力！创业板ETF汇添富（159247）管理费率低至0.15%/年，托管费率低至0.05%/年，全市场最低档！场外联接（A类：024063，C类：024064）
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。上述基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
