当地时间周二，美联储9月议息会议在华盛顿正式开幕。两大核心看点：一是美联储主席沃什的一票或成加息落地的关键。在12位票委中，对加息的分歧可能远超过7月会议，8月CPI环比涨0.3%创4月以来最大单月涨幅，市场定价本周加息概率已飙升至接近90%；二是最新《经济预测摘要》及利率点阵图将同步更新，机构预计年末利率中值将上调至4.00%，对应年内还有两次加息，德银更预计累计加息75基点，分别在9月、12月及明年3月各加25基点。不过高盛属于鸽派阵营，认为核心通胀底层趋势仍在放缓，仅9月加息一次即可。
议息前夕，多项数据与事件相互叠加：8月CPI显示通胀粘性仍强，能源与关税推升物价上行风险加剧；中东局势持续升温，柴油等能源品价格刷新历史新高，通胀向各领域扩散的风险上升；特朗普则持续施压要求降息，白宫经济顾问也建议选举前保持利率不变。当前美联储决策同时受到通胀粘性、能源价格、地缘扰动和政治压力影响，收益率路径的不确定性仍在上升。收益率预期变化会影响权益估值、成长风格和高股息资产表现，不同资产的敏感度并不一致。南方基金旗下司南投顾关注关键议息窗口下的组合风险变化，通过基金优选、组合久期管理和动态调仓，力求应对收益率预期反复带来的持有波动。
