界面新闻记者 | 田鹤琪
界面新闻编辑 | 张慧 杨悦
“亚洲印度尼西亚煤矿，矿山整体估值3.2亿元，可转让49%股权；贵州省贵阳市铝土矿整体转让，6.8亿元......”
天津梅江会展中心一层大厅里，架起了几十块展板，展板上展示着来自国内外不同地区的矿产信息。每一块展板旁都放着一张白色圆桌和几把椅子，供往来的人交谈。“矿业权转让大市场”几个大字赫然醒目，展板上还提醒着人们：风险需自担，交易需谨慎。
9月10日-12日，来自全球60个国家和国际组织的代表齐聚在此，参展参观总人次达5.9万人次，比去年增加了1.7万人。
举办28个年头的中国国际矿业大会是全球四大矿业盛会之一，与加拿大PDAC、南非MINING INDABA和澳大利亚DIGGERS AND DEALERS齐名，也是中国唯一覆盖全矿种、全产业链、全领域的专业矿业盛会，被誉为“全球矿业风向标”。
随着全球能源转型和供应链安全议题持续升温，矿业正在重新变得热闹起来。但在矿业从业者看来，这门热闹的生意背后，仍然面临着漫长的周期、巨额的投入和难以回避的风险。
矿权摆上“相亲桌”
在矿业权转让大市场展台旁，来自甘肃的两位矿业人士正侧耳交谈，他们想在展会上看看，是否有值得投资的项目。
“这个镍品位0.7%，最多只能算个贫矿；铜0.62%，也就算个贫矿”，其中一位指着一宗海外项目。
“以前矿业权转让，大家都是私底下企业跟企业谈，一般不会有这种大会上的展示。”在他们看来，把矿权拿到这样一个平台上，等于多了一条公开、集中的信息渠道。
本届大会首次把“交易板块”与论坛、展览并列为三大板块，搭建起“自主协商、委托竞争、定向撮合、独家谈判”四模式平台。
这折射出市场对于矿业的投资需求正在急剧上升。
今年大会上发布的《全球矿业发展报告2026》显示，2025年全球矿业融资市场热度高涨，融资项目数量和融资金额均大幅攀升：全年共完成3224个矿业融资项目，同比增长15.1%；融资额达214.3亿美元，同比增长108.7%。
并购市场同样火热。2025年，全球主要固体矿产并购交易额为735.2亿美元，同比增长150.4%；交易项目数量1000个，同比增长46%。
另据矿业网（MINING.COM）数据，8月矿业公司市值暴涨，全球前50大矿业公司合计市值增加约3570亿美元，自今年2月以来首次重新站上2.5万亿美元。
另一位来自四川国资背景企业的参会代表，也在寻找合适的矿业投资标的。他所在的企业主业涵盖铜、金、铅、锌等多金属。
“之前国资旗下的矿会在官网上公开招拍挂；如果民资的话，可能就只能通过单一渠道，比如自己的朋友去推一推。”他告诉界面新闻，通过国际矿业大会这种平台，“可能对接得更快一些”。
交流桌前，各色面孔交织。矿业大会第二天，人数也并未减少。“我今天刚到，我们主要关注金矿，重点会看一下矿的品位。”一位来自蒙古国的矿企人士告诉界面新闻。
据界面新闻获悉，大会期间，13个重大定向撮合项目开展谈判磋商，11个项目达成初步合作意向；现场签约项目28项、合作备忘录3个、合作协议1个，签约金额3亿元。
热闹的另一面
“现在大家都在找矿、买矿，但真正能落地的项目，其实没有那么多。”
上述甘肃矿企人士对界面新闻说。因为从资源量、品位，到勘探程度、开发成本、基础设施和政策环境，一个项目要真正形成稳定产量，仍要经过漫长而复杂的过程。
例如，对于出海的中国矿企而言，ESG是绕不过的话题。
上海绿然环境信息技术有限公司投资咨询业务总监谢晓影在分论坛上指出，矿业特有的三重压力，任何一环失守都可能让项目停摆。
国家法规方面，许可、安置、环评每一个环节都是“一票否决”，拿不到许可证，项目无从谈起；国际标准方面，赤道原则、IFC绩效标准、世行EHC指南不达标，国际资本就不进场；行业自身也正在变成事实门槛，同行都达标，缺席本身就是一种风险信号。
资源民族主义的墙，也正在越砌越高。
非洲国家资源丰裕，近年来掀起采矿热潮，吸引大量外国矿业资本进入，但与此同时，非洲矿业市场的规则正在发生变化。
例如，几内亚作为全球最大铝土矿出口国，正研究出口管控；刚果（金）禁止出口铜精矿和钴精矿，并计划推出新的税收框架；津巴布韦对锂精矿出口设限。
今年1月1日，赞比亚矿业领域具有里程碑意义的立法《2025年地质与矿产发展（本地化内容）（矿业领域货物与服务优先）条例》正式生效，且其配套的“本地化系统”（Local Content Access System，LOCAS）于4月15日正式启用。
赞比亚矿业和矿产开发部高级采矿工程师米索齐·姆万扎告诉界面新闻，非洲正朝着本地加工增值和价值提升的方向发展。“不只是赞比亚，几乎整个非洲都希望，对本土的矿产资源做更多本地化加工，以获得更大收益，而不是像过去那样，把大量原材料直接出口。”
但米索齐同时补充称，“当你为你的国家寻求新的投资时，这并不意味着要从人民身上“拿走”什么。我们真正想做的，是提供一个稳定的环境来吸引投资，并建立一套可预测的财政制度。”
与此同时，投资的风险点也并不少。
北京雨仁律师事务所矿业投融资部主任段建洲，在论坛上提出了矿业投资的四大风险警示：一是既要抓热点，又不能盲目追高。锂矿、钨矿、锡矿市场很热，但价格大起大落，钨矿从20多万元/吨涨到年初的100多万元/吨，现在又跌回40多万元/吨，有人盲目追高把自己套在了顶点。
二是要对自身能力有清晰认识。煤炭、黄金、砂石、有色金属的投资逻辑差别很大，国内国外政策差异也大，不要盲目跨界。
三是要放弃赚快钱的思路。过去“挖个坑拉出去就能卖钱”，现在还抱着“今年投资今年回本”的念头，轻则亏损、重则面临刑事风险；四是不要追求十全十美的矿山，否则这类投资永远在路上。
中国矿企的必修课
面对越来越热、也越来越难的市场，中国矿企的出路在哪里？
“不要单打独斗，要抱团出海、借力平台”，非洲矿业基金驻华首席代表何晓印指出，非洲的政策风险削弱对西方的吸引力，而中企具有极强的环境适应能力、强大的工程建设能力，过去“单打独斗、粗放扩张”的路子走不通了，要转向互利共赢，技术转移、本地化采购、雇佣和社区投资，真正实现“造血式”合作；善用国家优惠政策和国际机构基金一起拓展市场，用好多边合作工具，降低政治风险。
英国商品研究所(CRU)中国区前CEO约翰·约翰逊（John Johnson）则指出，“软实力才是硬门槛”，中国矿企过去的短板，多集中在一些“软问题”——社会许可、治理、文化、沟通、本地化。
紫金矿业副总裁王春分享经验称，其公司海外项目员工已实现95%-98%的本地化，目标中层达到80%本地化；对每个项目所在国政治生态、文化风俗建库，外派人员必须先学习；每年从海外选60名学员到总部培训；刚果（金）卡库拉50万吨铜冶炼厂投产前，招160名大学生送中国培训。
中金公司有色金属行业首席分析师齐丁打了个形象的比方：在非洲，中国矿业是“踢中超联赛”，靠内部化高效率对抗外部的低效率；到了南美就是“踢世界杯”，面对老牌矿业、成熟承包商生态，很难照搬非洲打法，只能“take time，慢慢来，做时间的朋友”。
“中国矿企出海是工业文明外壳下的农耕文明主体，与欧美的海洋文明不太一样。”齐丁认为，我们做中国特色的ESG，构建人民利益共同体，与当地有天然的亲切关系。
最后，把法律功课做在前面，善用主场维权。
深圳国际仲裁院院长刘晓春在论坛上提出，中国矿企在海外经营，要有六种两元化思维：防范与化解相结合、走出去投资与拉回来仲裁相结合、用好两种法律体系、用好投资仲裁与商事仲裁的双重保护、用好境内与境外的双重资源、用好协同机制。
“走出去投资、拉回来仲裁”是中国企业能够稳定纠纷非常重要的一个主场思维。在签合同时就预先设定好仲裁地和所希望的主场规则。
“主场不代表中国裁判机构对中国企业偏袒，中国企业该输也输，但该赢一定理直气壮的赢，这是中国法制对中国矿产企业出海的依法保障。”刘晓春说。
