9月1日，港股创新药板块延续调整。国证港股通创新药指数（987018）收报1813.41点，跌1.71%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪该指数，成交额3.34亿元，换手率12.04%，交投活跃。
消息面上，近期尽管多家药企陆续宣布达成新的BD授权交易，但对二级市场的提振效应明显边际钝化，反映出市场关注焦点已从"交易本身"转向企业真实盈利与商业化兑现能力，前期涨幅过高后估值消化压力有所显现。机构指出，2025年9月前后港股创新药指数也曾出现阶段性见顶回落，但彼时行业尚处早期出海叙事阶段，而当前板块已积累了中报业绩集体改善、BD交易常态化、龙头企业盈利转正等更扎实的基本面支撑，与彼时驱动逻辑存在本质差异。短期估值消化不改产业出海与业绩兑现的中长期趋势，港股创新药板块的配置价值仍值得持续跟踪。
