8月27日午后，畜牧养殖板块快速走强。截至13时23分，畜牧养殖ETF招商(516670)标的指数涨1.18%，成分股天马科技、大北农、海大集团、巨星农牧、瑞普生物、牧原股份涨幅居前。该基金年内吸金超10亿，份额扩容超78.68%，连续3个季度净流入。
成分股方面，天马科技获浙商证券维持“买入”评级，特水饲料收入同比增长84.67%，活鳗价格自低位企稳回升。大北农转基因耐除草剂大豆性状产品DBN9004正式获批欧盟进口许可，第五届国家农作物品种审定委员会初审通过的73个转基因玉米品种中使用公司性状的占比高达63.01%。海大集团2026年上半年营收642.4亿元（+9.19%），国盛证券维持“买入”评级，2030年饲料销量中期目标5150万吨。巨星农牧种猪效率稳居行业领先水平，开源证券维持“买入”评级。瑞普生物宠物业务收入4.79亿元（+15.43%），万吨级微生物蛋白生物制造基地即将投产，打造中长期第二增长曲线。牧原股份虽然上半年亏损，但财通证券测算Q2头均亏损仅255元，低于行业平均，华安证券测算公司头均市值仅2507元，处于历史低位。
消息面上，仔猪市场加速探底。截至8月23日，7kg仔猪价格已跌至147元/头，周环比再跌16元，同比暴跌59.6%，全国仔猪全面亏损，最大亏损达130元/头。二季度末全国能繁母猪存栏已降至3780万头，距3750万头政策红线仅差0.8%，农业农村部已将产能调减完成时限提前至三季度末。长江证券指出，本轮周期现金亏损时间或创历史新高，三季度去化速度有望进一步加速。
分析指出，畜牧养殖ETF连续3个季度净流入，背后是三重逻辑共振：一是产能去化进入冲刺阶段，能繁母猪距政策红线仅差0.8%；二是仔猪价格暴跌验证去化加速，仔猪全面亏损将驱动中小散户加速退出，行业失血严重下产能出清确定性持续强化；三是板块估值处历史绝对低位，中证畜牧养殖指数PB约2.32倍，近10年仅3%分位出头，安全边际充足。资金连续多个季度净流入，验证长线资金对猪周期反转的左侧布局逻辑。
据了解，畜牧养殖ETF招商(516670)跟踪中证畜牧养殖指数，涵盖温氏股份、牧原股份、新希望、巨星农牧等行业头部公司，“含猪率”超60%，管理费仅0.20%/年同类最低，是布局猪周期反转的高效工具。
