买10万块的P2P理财产品，中途遇到急用钱，还可以抵押借9000块，这样的杠杆流通产品你喜不喜欢？有没有风险？如果交给你，如何设计？
先来看看“开山鼻祖”
XXX投，广东网贷Number 1，平台有一款非常有特色的产品“净X标”，可以说是我们今天讲的P2P类杠杆产品的“开山鼻祖”。时至今日，依然非常活跃。
净X标，简单说就是用户以自己的投资待收和账户余额进行抵押，以获得流动性而发起的借款标的。期限从5天到12个月不等。
不过目前多为几天到1个月，长期的已很少。这还得从该平台大额标模式转变以至于“快X标”稀缺说起。
想当初，以大额标为主的“快X标”可是有名的长期限、高利率，用户左手买进“快X标”，右手以稍低利率发起“净X标”（其实就是抵押借钱获得变现），就可以稳赚不赔赚利差，曾一度成为P2P老用户的“心头好”，并招来大量黄牛党。
不过随着平台业务模式的转变，目前的“快X标”已基本回归资金流动性需求本身。
再来看看“新贵创新”
XX所，上海网贷圈老大，平台目前也有一些产品可以进行抵押变现。不过，与上面讲的“净值标”本身是一款产品不同，该平台支持抵押变现的，更准确说是一项功能，而非产品。
因为，支持抵押变现的有两个类型的产品，并非某一款产品独有，并且在这两类产品里，只有标有“可变现”标记的才能抵押变现，没有该标记的则不能。
另外，与XXX投不同的是，XX所的抵押变借款期限和借款利率是固定的，目前只有3天（借款利率4.1%）、7天（4.2%）、14天（4.4%）、30天（4.5%）、35天（4.7%）、45天（4.8%）六种。并且资金购买门槛最低5万元，高至几百万。
不过，二者在抵押变现额度上却有着相同点，都是90%的变现比例，具体计算公式可能会有细微差别。
P2P加杠杆的大平台为什么这么少？
在了解了以上两种加杠杆模式后，相信有很多用户都会像笔者一样对自己投资的平台发起疑问，“为什么你们不能设计这么‘人性化’的流动性产品？”
在广泛咨询各路金融产品经理后，笔者有点能理解平台的想法了。将原因汇总起来的话，基本就是：政策风险+金融风险。
在当前的政策环境下，我国金融工作的重心是降杠杆。而上线杠杆型产品无异于“顶风作案”。加之，P2P行业本来就有一定的风险，在长期野蛮式跑马圈地发展后各种问题已开始显现，现在正是解决问题合规化发展的时期，并不适合在风险上再叠加一层风险。
因为一旦原始借款人出了问题，那么坏账的风险已由初始购买人扩大到了购买抵押变现的用户，并且后者承担坏账的比例还要高于初始购买人（90%）。
并且，从XX所来看，初始购买人由于资金购买门槛较高，资金实力从整体上要高于购买抵押变现的购买人，后者资金购买门槛较低。
也就是说，如果真的无限制条件开放P2P产品抵押借款，那么相对没那么有钱的（购买抵押标的人）比有钱的（初始购买人）承担了更多的风险。
是不是很恐怖？好在有抵押变现的平台都严格把控了风险，并没有无限制条件开放此类杠杆型交易。这样想，笔者也没有那么期待自己投资的平台能上线这类型产品或功能了。
