文｜野马财经 刘俊群
编辑｜刘钦文
汽车工厂里，一块钢板要经过落料、冲压、搬运和检测，才能变成车身结构件。冲压自动化生产线连接着材料、机器人、压力机和控制系统，也连接着整车厂的扩产计划。
2026年8月21日，济南奥图自动化股份有限公司（下称“奥图股份”）披露北交所第一轮问询回复。此前，公司曾因未在规定时限内回复审核问询而撤回上市申请；本次重新申报后，项目已进入问询阶段。
奥图股份主营汽车冲压自动化生产线及配套装备、机器人末端执行器、工业安全防护围栏等业务，2025年，公司营业收入同比增长5.53%，净利润却同比下降9.08%；第一大客户仍为比亚迪，应收账款余额同比增长33.12%。
不过，在国内新增投产的热冲压产线里，奥图交付的条数占比连续三年超过68%。
同时，比亚迪也是其客户，作为一家“迪链”企业，奥图股份能否顺利IPO呢？
01 冲压龙头闯关北交所，2025年利润下滑
奥图股份成立于2007年，主要产品包括冷冲压自动化生产线、热冲压自动化生产线、激光系列自动化生产线，以及机器人末端执行器和工业安全防护围栏。
冷冲压线主要用于汽车“四门两盖”等外覆盖件和大部分结构件；热冲压线更多用于车身安全承载类结构件；激光系列自动化生产线则覆盖开卷落料、激光拼焊等冲压前端工序。
公司在第一轮问询回复中披露，三类产线的方案设计、零部件生产、整机装配和现场调试环节具有共性，但核心技术、关键部件和应用场景有所不同。
从收入看，公司业务规模近三年变化不大。2023年至2025年，奥图股份营业收入分别为3.99亿元、3.97亿元和4.19亿元；净利润分别为5034.74万元、7022.84万元和6384.88万元。
其中，2025年收入同比增长5.53%，净利润同比下降9.08%。公司在问询回复中解释，利润下降主要受政府补助同比减少645.84万元，以及对天津重工应收款项单项计提坏账准备增加387.94万元影响。
奥图股份最具辨识度的产品是热冲压自动化生产线。公司测算，2025年境内热冲压自动化生产线市场规模约2.3亿元至3.1亿元，2026年至2030年的复合增长率为7.73%。
市场地位较高，意味着产品竞争力，也意味着继续扩张需要新的承接空间。2025年，公司汽车冲压自动化生产线合计收入为2.31亿元，同比下降；其中冷冲压自动化生产线收入0.79亿元，同比下降11.84%，热冲压自动化生产线收入1.52亿元，同比下降14.84%。
公司给出的增量方向包括海外市场、新产品和新客户。2025年，公司直接境外收入2594.86万元，同比增长202.26%；同时，公司已进入长安汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等主流车企供应链。
本次公司拟募集2.15亿元，其中1.65亿元用于高端智能制造工厂创新谷片区建设项目，5000万元用于补充流动资金。公司预计项目达产后，汽车冲压自动化生产线及配套装备年收入6.65亿元，机器人末端执行器年收入1.11亿元，工业安全防护围栏年收入9000万元。
华中科技大学材料科学与工程学院张宜生教授曾在汽车热冲压技术研讨活动中，介绍先进成形与激光加工技术。行业技术路线正在向轻量化、智能化和激光加工延伸，奥图股份能否把既有热冲压优势转化为新的产品收入，仍需观察订单结构的变化。
02 第一大客户为比亚迪，公司应收账款达1.24亿元
公司能取得如此成绩，也离不开客户的支持。
2025年，比亚迪是奥图股份的第一大客户。根据第一轮问询回复相关披露，2025年公司向比亚迪直接销售收入4277.38万元，通过项目合作方合锻智能等间接销售4863.79万元。公司还在回复中说明，已形成直接销售和通过压力机厂家间接销售两种合作模式。
比亚迪的大量采购采用“迪链”等供应链金融工具。《招股书》披露称，奥图股份将“迪链”等数字化应收账款债权凭证保理或贴现取得的现金，计入“收到其他与筹资活动有关的现金”，而非“销售商品、提供劳务收到的现金”。
大客户带来稳定订单的同时，公司也因此面临回款压力，具体体现在应收账款上。2025年末，公司应收账款余额为1.24亿元，同比增长33.12%，高于同期营业收入5.53%的增速。2023年-2025年，公司应收账款和合同资产合计账面价值占流动资产比例分别为23.85%、25.95%和27.51%。
对于设备制造企业而言，项目验收、终验收和质保期安排都会影响回款节奏，收入确认与存货真实性也因此被同时问询。北交所第一轮问询要求公司说明主要客户回款情况、逾期情况、期后回款及坏账准备计提依据。公司表示将加强应收账款管理、优化票据结算方式等措施。
股东层面，公司创始人和瑞林持有奥图股份42.44%的股份，为第一大股东及实际控制人。
和瑞林的创业经历与公司所处的装备制造业紧密相连。其于1963年5月出生，1982年7月毕业于合肥工业大学，1982年至1997年曾就职于济南二机床集团，历任助理工程师、工程师、设计室主任、高级工程师；后曾在森蒂电梯短暂任职，2000年开始在奥图科技任总经理，并于2007年创办济南奥图自动化工程有限公司，也就是奥图股份的前身。
从大型机床企业的工作经历，到负责奥图科技经营，再到创办自己的公司，这条时间线构成了奥图股份成长的起点。
公司股东中还包括济南晟泽、济南晟丰等投资基金，均持股6%。
在和瑞林的带领下，奥图股份此前一次北交所IPO于2025年6月获受理，后经历两轮审核问询，并在财务报告有效期届满后两次申请中止审核。2026年4月，公司公告称因未在规定时限内回复审核问询，决定终止公开发行股票并在北交所上市事项。2026年5月，公司重新报送申报材料并获受理，8月披露第一轮问询回复。
一年多时间，奥图股份的IPO之路经历了短暂的“冲压暂停”。卷土重来之际，公司带着更高的市占率和应收账款问题重返考场。这一次，能否顺利敲开北交所的大门？
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