界面新闻记者 |
8月11日，上美股份旗下newpage一页拟进行股权调整。
根据上美股份公告，8月11日，上美股份全资附属公司上海青道、大脚投资与上海怡页订立股权转让协议一。据此，大脚投资同意由上海青道收购其所持上海怡页23%的股权。大脚投资，变更前其持股比例为29%。
8月11日，上海青道、刘明女士与上海怡页订立股权转让协议二。据此，上海青道将收购另一股东刘明所持上海怡页6%的股权（代价约人民币0.79亿元）。刘明既是品牌联合创始人，也是上美股份副总裁。她在母婴行业已有创业经历，2019年加入上美后开始筹备新的婴童护肤品牌，并在入职数月后提交了一页的商业计划书。
股权更迭后，上海青道对上海怡页的持股比例由51%提升至80%，连同上海红道持有的4%股权，交易完成后上美股份于上海怡页的间接经济权益将由55%提高至84%。进一步夯实集团对核心品牌的控股权益。这是上美股份“尊重合伙人”的企业文化框架下，其面向行业顶级人才搭建的创业共享生态的一次集中价值兑现。
股权调整主要面向一页品牌核心团队，强化人才吸引与留存
上美股份方面表示，本次股权调整主要面向newpage一页品牌核心团队，是集团人才激励体系的重要升级，将进一步强化对行业顶尖优秀人才的吸引与留存能力，为品牌的产品创新、市场拓展与长期发展注入源源不断的组织活力。与优秀人才分享共同创造的品牌价值，是对优秀人才价值的肯定和回报。
值得提到的是，此次股权变更后，作为品牌联合创始人的章子怡仍会继续担任newpage一页品牌代言人，还会持续以股东、联合创始人的身份在产品创新、品牌传播及市场发展上全面协力，并继续通过大脚投资间接持有上海怡页股权。而刘明仍保留5%股权，并且继续与上美合作，确保了品牌未来发展的战略连贯性。
在上美股份的多品牌布局中，newpage一页也是其“合伙人模式”较早跑通的案例之一。品牌的快速增长一定程度上验证了这一内部孵化机制。
从新品牌到年营收近十亿，一页正飞速增长
newpage一页是上美股份于2022年5月推出的婴童功效护肤品牌，由章子怡、崔玉涛与上美科研团队共同创立，聚焦敏感肌婴童护理，并以“医研共创”为核心定位，将用户需求、儿科经验和科研研发结合起来。
该品牌主要围绕婴童护肤、洗沐和清洁产品展开，2022年中推出后当年收入已超过2500万元；2023年收入增至1.53亿元，同比增长498%，成为上美股份多品牌矩阵中的第二增长曲线之一。
2024年，newpage一页收入达到约3.76亿元；2025年，随着品牌进一步覆盖6至12岁学龄儿童及12至18岁青少年市场，全年收入进一步提升至约8.8亿元，同比增长134.2%，占上美股份总收入的9.6%。
从发展路径来看，newpage一页已经从上美股份孵化的新品牌，逐渐成长为韩束之外较具规模的第二梯队品牌，其增长逻辑也从单一婴童大单品扩展到分龄护肤和多品类布局。
长期利益共享，合伙人机制打开多品牌孵化空间
newpage一页的快速成长，也让上美股份长期推进的“合伙人机制”有了一个更具代表性的验证案例。在传统美妆集团中，新品牌往往由集团内部立项，再交由职业经理人负责经营，品牌负责人更多承担的是执行和业绩责任。上美股份透露，希望进一步改变这种关系，将集团定位为面向核心人才和合作伙伴的创业平台，让真正负责品牌经营的人同时参与品牌长期价值的创造和分享。
上美股份创始人兼CEO吕义雄也曾公开表示，“上美要打造一个创业的平台，协助更多的人走向成功，协助更多的人多边成功，是上美创办至今一直以来的习惯。”这一表述背后，是上美股份试图建立一套区别于单纯雇佣关系的合作机制。
按照其思路，集团提供研发、供应链、渠道、资金以及组织能力等基础设施，合伙人则更深度参与具体品牌的经营，并拥有更大的决策空间。双方并非简单的总部与品牌部门关系，而是通过长期利益绑定，共同承担品牌成长的结果。
这套机制首先强调的是经营权的下放。对于仍处在孵化期的新品牌而言，产品定位、渠道选择和消费者沟通往往需要快速调整。如果所有决策都进入大型集团的统一审批体系，新品牌很容易失去创业阶段所需要的反应速度。
这使得上美所强调的“合伙人”与传统职业经理人制度有所区别。它并不是简单地把一个新品牌交给内部负责人经营，而是试图围绕一个具体的市场机会重新组合资源。集团内部可以提供成熟的研发、生产和商业化基础设施；品牌操盘手负责经营和组织；外部合作伙伴则带来消费者洞察、专业知识、个人影响力或其他行业资源。不同参与方不必都成为上美的员工，却能够围绕同一个品牌形成更长期的合作关系。
与经营自主权相对应的，则是长期利益共享。上美股份表示，本次交易是面向核心合作伙伴建立的“品牌长期发展成果共享机制”。从newpage一页的案例来看，这种机制并不只是给予职业经理人短期激励，而是通过股权安排及后续权益兑现，让品牌经营者能够分享品牌长期增长所带来的价值回报。
newpage一页只是开始，上美为长期品牌矩阵铺路
对集团而言，这有助于提升核心人才持续经营一个品牌的意愿；对合伙人而言，其角色不是从完成集团下达业绩目标的职业经理人，而是需要为品牌长期价值负责的创业者。
这也是上美合伙人机制值得关注的地方。在国内美妆集团普遍希望通过多品牌降低对单一品牌依赖的背景下，难点从来不只是“推出更多品牌”，而是能否持续找到能够独立经营品牌的“掌舵人”，并让这些领导人才长期留在体系内。
newpage一页因此不仅是一条新的增长曲线，也承担了验证这种模式的意义。短短三年半时间，newpage一页从一个新孵化品牌进入接近十亿元的营收规模。这也让上美股份看到，集团资源与合伙人主导经营相结合，可以成为孵化第二、第三增长曲线的一种路径。
而上美股份显然希望把一页的案例进一步复制。该公司表示，合伙人模式是其“单聚焦、多品牌、全球化”整体战略的核心支撑。
这也是在为上美股份的长期目标铺路。该公司希望最终形成“1个200亿级核心品牌、5个50亿级优势品牌、10个30亿级潜力品牌、30个10亿级全球化品牌”的品牌矩阵。如此庞大的多品牌布局，也需要集团不断拓展品牌孵化和人才合作的方式。
newpage一页的成长已经为这套合伙人机制提供了一个较为清晰的样本。接下来，上美股份可以进一步将这种“集团能力+内部创业者+外部合作伙伴”的协同方式复制到更多细分赛道，在韩束之外持续培育新的亿级品牌。
随着更多合伙人与外部资源进入，上美的多品牌战略也有机会从单个品牌的成功，逐步转化为持续孵化不同规模品牌的体系化能力。
