界面新闻记者 | 田鹤琪
国内钢铁上市公司半年业绩预告陆续披露，钢企业绩并不乐观，整体承压。
据界面新闻不完全梳理，20家上市钢企半年业绩预告显示，行业亏损面明显扩大。
其中，亏损企业共计15家，占比达75%。凌钢股份(600231.SH)、西宁特钢(600117.SH)、重庆钢铁(601005.SH)等企业亏损额持续扩大。
此外，武进不锈(603878.SH)、中南股份(000717.SZ)、三钢闽光(002110.SZ)、新钢股份(600782.SH)等企业上半年归母净利润由盈转亏。
亏损金额超10亿元的共有三家企业——分别是鞍钢股份预计归母净利润亏损约20.47亿元，本钢板材预计亏损约18.9亿元，安阳钢铁预计亏损11.89亿元。
与此同时，能够保持盈利的钢企数量明显减少。
其中，包钢股份净利润同比预增超五成；华菱钢铁(000932.SZ)预计仍实现盈利，但净利润同比下降超过八成；太钢不锈(000825.SZ)净利润预计下降61.07%-69.97%；柳钢股份(601003.SH)利润也大幅缩水。
“国内钢材市场供大于求，铁矿石、焦煤焦炭同步维持高价，双重成本挤压持续吞噬钢企利润。”兰格钢铁研究中心副主任葛昕告诉界面新闻。
上海钢联Mysteel数据显示，今年上半年钢材价格涨跌互现，但原料上涨幅度明显高于钢材。
截至6月底，螺纹钢价格同比上涨2.9%；热卷同比上涨3.9%。
近期原料表现分化，焦强矿弱。截至6月30日，铁矿石价格环比同比下跌0.4%；焦煤价格同比上涨74%；焦炭价格同比上涨57.3%。
葛昕解释称，今年以来，国际原油价格自85美元/桶暴涨至140美元/桶，大幅抬升海外矿山开采与远洋运输成本，国际矿价长期维持高位。焦煤、焦炭形成第二重成本压制。此外，国内煤矿安全检查常态化，主焦煤供给收紧，煤价持续上行，焦化企业同步上调焦炭出厂价格。
国家统计局数据显示，今年1-5月，黑色金属冶炼和压延加工业利润额181.7亿元，同比下降42.7%。
过去多年，中国钢铁需求高度依赖房地产。但这一逻辑正在发生变化，建筑业用钢需求近年来持续萎靡，今年上半年，房地产仍处于调整周期。国家统计局数据显示，1-5月，房地产开发投资同比下降16.2%。
相比之下，制造业用钢表现更具韧性。
汽车、船舶、机械装备、新能源等行业，对热轧板、中厚板、高端钢材的需求增长，正在成为钢铁消费新的支撑。
面对行业下行，不同钢企表现有所差异，产品结构与资源禀赋成为分水岭。
葛昕表示，在全行业承压的大环境下，头部企业依托差异化经营策略对冲周期冲击。例如，不锈钢龙头太钢不锈面对需求走弱、成本上涨双重压力，动态提升高端不锈钢产能占比，同步优化炉料结构、能耗管控与物流成本，依靠产品溢价对冲原料涨价，成为行业内稳定盈利的标杆。
区域资源型钢企酒钢宏兴上半年预亏2.098亿元，但同比减亏4.39亿元。其核心举措分为三层：提高高端钢材产量改善毛利、依托西北本地低价矿产压缩原料成本、数字化与绿色技改提升生产效率，是西北钢厂降本增效的典型范本。
军工特钢企业抚顺特钢受益于下游军工需求弱周期属性，叠加内部严控各项费用，上半年亏损2.3亿-2.7亿元，同比减亏，印证高端特钢赛道穿越行业下行周期的优势。
包钢股份则以“精品钢+稀土钢”战略，调整产品结构，加大高附加值钢铁新材料产销占比，进一步实现降本增效。
“钢铁行业彻底告别规模扩张时代，未来企业核心竞争力将聚焦三大维度：高端产品布局、全流程成本管控、上游矿产资源配套。”葛昕说。
他认为，长期受地产拖累的建材长材钢厂修复空间有限；而手握高端产能、资源优势的太钢不锈、酒钢宏兴、抚顺特钢、华菱钢铁等企业，将在原料价格下行周期充分释放业绩弹性。
Mysteel也指出，钢铁行业供给逻辑正在从过去的“利润驱动”，转向“政策约束+碳约束”。钢铁行业治理思路发生了根本转变。
今年5月，工信部修订的《钢铁行业产能置换实施办法》严控产能，旨在推动减量提质。
从2026年开始，钢铁企业真正步入全国碳排放交易市场的实质性履约期。高耗能、高排放企业未来将面临更高成本压力。绿色生产能力，将从竞争优势变成企业生存条件。
短期看，钢铁行业仍难迎来全面反转。
葛昕指出，7-8月钢材行业进入传统淡季，高温多雨天气抑制工程开工，叠加原油高位、国内焦煤供给偏紧，原料价格维持高位的概率较大，多数钢企盈利修复空间有限。
中长期看，下半年几内亚西芒杜高品位铁矿集中投放，全球铁矿石供给格局迎来重塑，矿价中枢有望稳步下行；国内煤矿保供增产政策落地后，焦煤、焦炭成本压力将同步缓解。
Mysteel预计，今年下半年钢材价格整体以区间震荡为主，难以出现单边趋势性行情，价格高低波动区间与上半年基本特平。
原料端，国内煤矿安全整改工作逐渐收尾，焦煤产量有序释放，原料供给紧张格局逐渐缓解，煤焦价格或冲高回落，但价格重心明显高于上半年；铁矿石供应保持宽松，价格走低；总体成本端相对稳定。
钢材供需方面，下半年钢材终端需求延续温和修复态势，基建特续托底市场，制造业需求稳步回暖。同时钢厂将根据市场行情灵活调整生产节奏，延续供需弱平衡态势，难以出现供需大幅错配的情况。
整体来看，下半年钢材市场多空力量均衡，缺乏驱动价格大幅变化的核心变量。
