进入7月，前期领涨的芯片板块骤然降温，调整来得又快又深。7月2日，科创50创下年内最大单日跌幅，半导体、CPO、存储芯片等算力硬件集体下挫。7月16日，调整蔓延至存储主线，多家存储芯片龙头股跌幅居前。海外市场同步降温，韩国两大存储巨头SK海力士、三星电子纷纷“降温”。
调整的程度如此剧烈，让不少投资者都心生担忧，这是行情终结，还是一次难得的"倒车接人"？
利好仍在加码，回调之后是否迎来布局良机？
判断调整性质的关键，在于基本面是否同步恶化。而从最新数据看，芯片产业的基本面不仅没有走坏，反而在加速兑现。
业绩端：中报季芯片成为业绩预增集中营。 截至7月8日，已披露2026年半年度业绩预告的109家A股公司中，97家预喜，预喜比例达89%，半导体赛道增速领跑全行业。存储模组龙头江波龙预计上半年归母净利润92亿至110亿元，同比增长62204%至74394%，上半年利润已接近2025年全年的8倍；瑞芯微预告上半年归母净利润8.5亿至9.1亿元，同比增长60%至71%；机构预测澜起科技中报净利润中枢17.5亿至18.5亿元，同比增速51%至60%（数据来源：公司公告、券商一致预期，截至2026.07 相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）。
价格端：存储涨价周期远未结束。 TrendForce数据显示，2026年二季度DRAM合约价环比上涨58%至63%，NAND上涨55%至60%，三季度预计仍将分别上涨13%至18%和10%至15%。（数据来源：TrendForce 截至：2026Q2）
SEMI数据显示，2024-2027E年全球半导体设备市场将持续扩容，市场规模将从2024年的1166亿美元增长至2027E年1556亿美元，复合增长率为10.1%。（数据来源：SEMI 截至：2024-2027E）
图：全球半导体设备市场规模快速增长（亿美元）
数据来源：SEMI 截至：2024-2027E
海外端： 以当前处在全球AI与半导体交易链条核心位置的韩国市场为例，即便在股价剧烈波动期间，韩国存储双雄的盈利预期仍在被机构持续上调。真正导致市场短期失速的，并非AI资本开支、HBM与存储景气等中长期产业趋势的逆转，而是此前积累过快、过高且过度集中的杠杆。杠杆出清之后，被错杀的往往是盈利最硬的资产。
图：韩国两家存储芯片龙头预期EPS仍在上调
来源：Bloomberg 截至：2026.07.16
就在本轮调整前一个月，高盛于6月13日显著上调了三星电子与SK海力士的盈利预测，预计三星电子2026至2028年营业利润将分别达到374万亿、530万亿和610万亿韩元，SK海力士则达到271万亿、401万亿和454万亿韩元，并将两家目标价分别上调至48万韩元和350万韩元，较当时股价仍有约53%和60%的上行空间，重申"买入"评级。
摩根大通半导体分析师Jay Kwon则在5月的研报中更直接地切换了估值框架——随着长期供货协议（LTA）占出货比重攀升，沿用数十年的P/B估值已经过时，应切换至P/E框架，按2026至2027年预期EPS给予8倍P/E，将SK海力士目标价从180万韩元大幅上调至300万韩元
出口端：海关总署7月14日数据显示，2026年上半年我国集成电路出口金额达1772.8亿美元，同比增长96.1%，接近翻倍；其中4月单月出口额同比暴涨100.1%。集成电路已反超服装成为我国第一大类出口商品，其中AI集成电路出口额同比增长100.7%，高速光模块出口量暴增100倍。出口数据翻倍式增长的背后，是全球AI算力需求爆发与中国半导体产业竞争力的共振。
布局芯片，为什么选中证芯片产业指数？
尽管当前产业趋势明显，但个股胜负未分的阶段，大股东减持、地缘制裁点名、限售解禁等事件性冲击难以把控，相对而言选择指数基金对于普通投资者更为友好，中证芯片产业指数（H30007）的编制优势在这一轮产业演进中优势较为显著。
指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的50只上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。
其兼顾龙头稳定与中小市值成长潜力，指数中100亿-超1000亿市值股票均有布局，龙头奠定指数基础，中小市值个股数量多、权重较低，贡献成长空间。
对比“同门师兄弟”国证芯片指数，其多出21只特有成份股，包括佰维存储、江波龙等存储芯片公司，以及长川科技、中科飞测、华天科技等封测与设备公司。存储、封测、设备——恰恰是本轮"存储涨价+国产替代+扩产周期"三重逻辑中相对更为受益的环节。当市场还在争论先进制程时，指数已把存储国产化和设备替代两条暗线纳入囊中。（数据来源：Wind 截至：2026.07.16）
从当前时点看，中证芯片产业指数的配置逻辑尤为清晰。一方面，进口减速与存储提价的基本面支撑尚未完全反映在估值中，国产替代从"预期"走向"业绩兑现"的过程或将带来持续的估值修复动力；另一方面，全球半导体周期仍处于上行通道，台积电的营收高增与存储行业的供不应求提供了较为坚实的外部验证。更重要的是，在地缘政治不确定性长期存在的背景下，拥有完整产业链布局的指数工具能够相对有效分散单一环节或单一企业的政策风险，让投资者更专注于产业趋势本身。
产品方面，芯片ETF景顺（159560）紧密跟踪中证芯片产业指数，该产品于2023年11月9日正式成立。自成立以来展现出较强的业绩弹性，截至2026.06.30，该基金近2年收益达299.84%，同期业绩基准涨幅为301.31%。（数据来源：Wind 截至：2026.06.29 注：该产品于2023年11月9日 基金2023-2025年收益分别为 -8.40%、27.40%、42.07%；同期业绩基准涨幅为-2.18%、26.38%、43.15%）
为方便场外投资者参与，景顺长城基金还同步发行了芯片ETF景顺的联接基金，包括景顺长城中证芯片产业ETF联接A（基金代码：024972）和联接C（基金代码：024973）。联接基金主要通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，投资目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%，为没有证券账户或偏好定投的投资者提供了便捷的场外申购渠道。
常见FAQ解答
Q1：为什么说当前芯片板块重回资金视野？
TrendForce预计2026年九大CSP合计资本支出突破8300亿美元，同比增速高达79%，AI算力需求持续爆发。中证芯片产业指数2026年以来涨幅超50%，近一年涨幅超120%，板块兼具涨价带来的利润弹性与AI算力驱动的长期成长属性。（数据来源：Wind/TrendForce 截至：2026.06.29 注：2021-2025年中证芯片产业指数涨幅为：32.15%、-37.41%、-2.18%、26.38%、43.15%）
Q2：芯片ETF景顺（159560）有哪些值得关注的产品特点？
产品成立于2023年11月9日，管理费0.50%、托管费0.10%，综合费率0.60%处于行业主流水平。采用完全复制法跟踪中证芯片产业指数，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。同时设有场外联接基金（A类：024972，C类：024973），方便无证券账户的投资者参与。（数据来源：Wind/景顺长城基金 截至：2026.06.29）
Q3：跟踪的是什么指数？
跟踪中证芯片产业指数（H30007），从沪深A股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的50只上市公司证券作为样本。指数前十大权重股合计占比约60.2%，覆盖寒武纪、兆易创新、澜起科技、中芯国际、海光信息、北方华创、中微公司、长电科技、佰维存储、拓荆科技等全产业链龙头，是反映国内芯片产业核心资产整体表现的代表性指数。（数据来源：Wind 截至：2026.06.29）
Q4：与其他芯片主题产品有哪些差异？
相比仅聚焦单一细分（如存储、设备或设计）的窄基产品，芯片ETF景顺覆盖芯片设计、制造、封测、设备、材料等全产业链，能够在一定程度上分散单一环节的技术路线变更与周期波动风险。相比主动管理型基金，ETF费率更低、持仓透明、每日公布PCF清单，且不受基金经理风格漂移影响，或更适合希望精准跟踪芯片产业Beta收益的投资者。
Q5：ETF比个股有哪些优势？
芯片产业技术迭代快、周期波动大，单一企业可能面临研发不及预期、客户集中度高、国际供应链扰动等风险。ETF通过指数化投资一篮子覆盖芯片设计、晶圆制造、半导体设备及封测环节的50只核心标的，相对分散单一公司的经营与技术风险。无需深入研究个股基本面与产业链技术细节，即可参与芯片板块景气上行，或更适合普通投资者配置。
风险提示：
1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。
2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。
3、景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（A份额、C份额）晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。
景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。
5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。
