今日，A股集体反攻，大消费飘红。规模领先的消费ETF汇添富（159928）大涨超3%，成交额快速突破3.8亿元，截至7月17日最新规模超151亿元，同类领先！热门成分股多数飘红：古井贡酒涨停，贵州茅台、泸州老窖涨超6%，山西汾酒涨超5%，五粮液涨超4%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。
港股通消费ETF汇添富（159268）亦涨近2%。热门成分股多数飘红：老铺黄金涨超4%，安踏体育涨超3%，美的集团涨超2%，泡泡玛特、蒙牛乳业涨超1%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。
消息面上，贵州茅台上调飞天茅台i茅台平台零售价及合同价。贵州茅台公告称，公司自2026年7月18日零时起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒(2026)i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶，销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。此次价格调整将对公司经营业绩产生一定影响。
【茅台飞天二度提价，需求修复信号意义突出】
国盛证券指出，茅台飞天二度提价，需求修复信号意义突出。7月18日茅台飞天年内时隔三个月后二度提价，飞天53%vol 500ml（2026年）i茅台零售价1539元→1639元（+100元、+6.5%），经销商合同价1269元→1369元（+100元、+7.9%）；年内两次提价下合同价累计+200元、17.1%，零售价累计+140元、+9.3%。同时，7月18日飞天53%vol 1L i茅台零售价3119元→3269元（+150元、+4.8%）。
茅台此次回收渠道利润，零售价与市场批价接轨，既是价格市场化调整机制的延续，亦有近期需求和价盘坚挺的底气，目前普飞批价较年初已提升100元左右。当下茅台定价逻辑已从此前的“大幅低频”转向现在的“小幅高频”，价格调整对应的是市场化与自主权的持续提升，一方面助力自身业绩增长、以价补量，同时也再度夯实价格体系、彰显茅台需求强修复的积极信号。近期茅台酒召开半年市场工作会，提出稳价格、强供应链、优化i茅台，市场化改革转向“系统集成”。
白酒中报预告陆续披露，五粮液26H1预计实现归母净利润87.30~92.00亿元，同比+88.80~98.97%；其中26Q2归母净利润6.67~11.37亿元，同比+221.50~447.97%；主要得益旺季核心产品动销回暖，及去年同期基数较低。总体而言，供给端动作理性和报表出清的趋势在延续，预计26Q2酒企多数延续下滑趋势，个别酒企收入同比增速有望为正；需求端结构分化延续，核心单品需求已有支撑、最典型右侧品种即为茅台飞天，静待下半年尤其旺季动销小幅修复。当下白酒板块持仓比例、估值水平均处在历史底部，行业基本面和股价筑底趋势明朗，短期资金与风险偏好切换有望带动估值修复，中长期出清领先、动销良性、份额提升三者兼具的龙头配置价值凸显。
（国盛证券20260719《飞天再提价强提振》）
【内需政策加码+茅台提价+社零向好！消费板块底部布局时点显现？】
2026年7月13日，高层正式批复并发布《扩大消费“最新五年”规划》，这是国内首份针对消费领域的国家级顶层规划，政策层级与战略意义深远。本次规划改变以往单点补贴、细分行业短期刺激的政策模式，构建自上而下、贯穿五年的消费提振体系。叠加2026年6月社零数据超预期（+1.0%），其中烟酒类实现12.1%的高增长，带动板块回暖。当前白酒板块已进入估值底部区间，渠道库存持续去化、批价企稳，预计下半年行业大概率回暖，建议右侧布局，优先选择业绩确定性强头部酒企；大众品呈现分化特征，当前重点看好乳制品、功能性饮料、休闲零售等赛道，健康化、品牌化趋势持续，龙头中长期成长空间充足；整体来看，最新五年消费规划打开中期增长天花板，板块估值修复与业绩改善共振，白酒龙头底部布局，大众健康消费赛道长期看好，把握内需扩容下食品饮料板块中长期修复行情。
（开源证券20260719《最新五年消费规划出台，茅台提价叠加社零增速超预期，板块迎修复良机》）
【消费品即将渡过利润挑战最大时点？把握“低估值+增长确定性”主线】
东方证券指出，“涨上游，不涨下游”逻辑或演绎到极致，消费品即将渡过利润挑战最大时点。从通胀数据来看，截至6月，受地缘因素影响，有色、原油为核心的大宗价格上行动能边际放缓，6月当月PPI呈现环比回落，预计“涨上游，不涨下游”的逻辑演绎到极致，2026年二季度或是消费品全年利润压力最大的季度。但是，后续值得留意的是，K型经济导致消费品价格分化延续，高端住宅、奢侈品消费或交互式的电子产品价格或呈现上行，食品饮料及日用品价格或仍受压缩。
2026Q2食品饮料尚未实现全局性业绩企稳，大众品业绩边际弱化，白酒继续出清。当下迈入业绩验证阶段，伴随企业经营情况逐步明晰，“涨上游、不涨下游”逻辑将体现在2026Q2上市公司利润表现中：
1）2026Q2食品饮料大众品业绩普遍弱于2026Q1，其中速冻、调味品、零食、饮料及餐饮连锁利润增速普遍环比降速，头部啤酒企业利润端压力加剧；
2）白酒继续受制于需求侧，大部分企业在2026Q2或仍呈现业绩下滑，行业低基数下仍未出现全局性的业绩企稳；
3）折扣业态仍处于渠道扩张阶段，业绩表现仍相对景气。
安全边际源于增长的确定性，把握“低估值+增长确定性”主线。经过2026年二季度股价调整后，食品饮料标的市盈率普遍处于历史区间的低位；在消费转型阶段，食品饮料相对依赖内需，考虑到市场对内需预期谨慎，对食品饮料业绩兑现能力要求严苛，单纯低估值分位不构成买入理由，东方证券强调：安全边际源自增长的确定性，核心在于企业是否有竞争优势：优秀的内部治理、真正的品牌壁垒变的尤为重要。
（东方证券20260713《食品饮料：安全边际源自增长》）
消费ETF汇添富（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比近68%，其中4只白酒龙头股共占比近30%，养猪大户占比近16%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（5%）、海大集团（4%）和东鹏饮料（3%）（数据截至：2025/7/3）。关注大消费板块，相关产品消费ETF汇添富（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。
差异化配置“新消费”，认准更“纯粹”的港股通消费ETF汇添富(159268)，其50只成份股中有90%仅在港股上市，与A股消费几乎不重叠，是组成完整“中国消费拼图”不可或缺的“稀缺资产”，更有4成仓位重仓潮玩、珠宝、美妆等顶流情绪消费赛道，低配白酒！港股通消费ETF汇添富（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于“未来一代”的新消费蓝图！
数据：截至2026/6/30
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