2026年7月20日早盘，A+H医药股表现活跃，医疗服务、化学制药、CRO、创新药等板块延续涨势，个股方面，截至午间收盘，益方生物-U涨超13%，映恩生物-B涨超10%，药明合联、荣昌生物、科伦药业等跟涨。场内ETF方面，港股创新药ETF广发(513120)、创新药ETF广发(515120)、恒生生物科技ETF广发(159169)纷纷涨超3%，盘中最高涨超4%。
资金流入方面，拉长时间看，截至2026年7月17日，港股创新药ETF广发(513120)近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”4.62亿元。创新药ETF广发(515120)最新资金净流入4.14亿元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”7.25亿元。
海外方面，近期美股XBI、生物科技指数（NBI）持续走强，跨国药企并购明显升温，美国FDA新药审批节奏改善，也带动全球创新药风险偏好回升。数据显示，截至2026年上半年结束，美股已有12家生物科技公司完成IPO，累计募资接近44亿美元，市场对创新药赛道的风险偏好大幅回升。
政策层面，国务院印发《国民健康“十五五”规划》，明确全链条支持创新药和医疗器械发展，优化审评审批流程并健全临床综合评价体系，同时推动人工智能赋能医药全产业链升级。海通国际指出，政策对创新药械的系统性支持将加速行业高质量发展，尤其在细胞基因治疗、新型抗体及核酸药物等前沿领域有望迎来突破性进展。医保支付机制亦将同步完善，为创新产品商业化提供更稳定预期。
开源证券数据显示，2026年上半年中国创新药License-out交易总额已达997亿美元，接近2025年全年的73%，全年有望再创新高。投融资回暖带动CXO及科研服务板块业绩持续兑现，如康龙化成小分子CDMO新签订单同比增超50%，昭衍新药归母净利同比增幅达885%-1377%。创新药企亦受益于产品放量与海外授权收入落地，海思科、康诺亚、艾力斯等公司上半年利润显著增长，印证行业正从研发投入期转向商业化收获期。
中信证券指出，全球创新药投融资环境逐步改善，2026年FDA新药审批数量有望创新高，港股创新药板块具备估值修复空间。华泰证券也表示，港股创新药板块当前估值处于近五年低位，随着创新药出海加速和国内审评审批效率提升，板块中长期配置价值凸显。
港股创新药经过长期估值消化，当前整体估值处于近五年低位，下半年海外学术会议将集中披露多款国产 ADC、双抗全球三期临床数据，叠加上半年大额 BD 合作带来稳定现金流，大量 Biotech 迎来扭亏拐点。国联民生证券延保观点认为，政策端基药扩容、CGT 审评提速持续打开创新药长期成长空间，资金持续净流入印证板块底部配置价值。
相关ETF：
1、港股创新药ETF广发(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业，其中权重股康方生物占比超7%。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。
2、恒生生物科技ETF广发(159169)紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数（「HSBIO」）旨在反映于香港上市、同时符合港股通资格，最大的30间生物科技公司之整体表现，其中权重股康方生物占比超7%。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，前三大权重行业为生物制品（41.48%）、化学制药（37.47%）、医疗服务（13.66%）。
3、创新药ETF广发(515120)，（联接A:012737，联接C:012738）：紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业，涵盖创新药研发、生产、销售等环节的企业；其中第一大权重股药明康德权重占比超11%，第二大权重股恒瑞医药权重占比超9%！
