今日，港股三大指数集体飘红，恒生科技指涨2.5%！科技属性更“纯”的港股通科技ETF汇添富（520980）涨近3%，同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF汇添富（513260）涨超2%，“AI硬件+大模型”含量更高的港股通信息技术ETF汇添富（526030）涨近2%！
港股通科技ETF汇添富（520980）标的指数热门股多数飘红：华虹宏力涨超4%，阿里巴巴-W涨4%，美团-W、快手-W、中芯国际涨超3%，腾讯控股、小米集团-W涨超2%。
【港股通科技ETF汇添富（520980）标的指数前十大热门股】
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
消息面上，阿里千问Qwen3.8大模型正式版即将发布并开源，新模型参数2.4T。Qwen3.8-Max预览版模型已首发上线阿里Token Plan、Qoder及QoderWork，用户可提前体验这一新模型能力。阿里云百炼正式上线可实时构建和交互的开放式世界模型产品HappyOyster 1.0。HappyOyster 1.0具备世界探索和实时导演两大模式，用户输入一句话或一张图即可生成可互动、可探索的AI数字世界。
月之暗面Kimi团队发文称，自Kimi K3发布以来，用户请求量大幅超出预估，算力承载逼近极限。为保障已有订阅用户体验，决定即日起暂停C端新用户订阅。Kimi团队表示，已在全速推进算力扩容。随着新算力陆续到位，将逐步开放更多订阅名额直至全面恢复正常订阅。
月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快六个月内在港IPO。头部大模型企业月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内有望完成港股上市。在今年6月ARR达到3亿美元并在K3模型发布数倍增长后，该公司认为时机已经成熟。据悉，月之暗面此前年度经常性收入3个月内翻了3倍，新模型Kimi K3在综合能力上超越Claude Fable 5和GPT-5.6之外的竞争对手，Kimi K3的定价大致与Anthropic的Sonnet相当。
南向资金方面，近7日净买入榜单中，智谱以超190亿港元净买入位居榜首，阿里巴巴-W、网易、兆易创新、快手-W位居净买入榜单前五。
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
【三重线索指引！港股科技：胜率上行，空间打开】
国泰海通证券指出，港股科技的胜率改善打开上行空间。多重线索显示，驱动港股科技行情的核心逻辑正从“高赔率博弈”转向“胜率改善”，打开后续上行空间。
一是基本面预期的拐点渐行渐近。恒生科技EPS盈利预期自5月底以来出现回暖迹象。港股科技权重板块互联网的盈利预期，正从新增与传统两端释放反转信号：
1）新增业务端，过去国内模型主要凭借性价比以量取胜，而6月底以来海外模型在竞争压力下加速降价，国内模型定价话语权反而在增强。本周Kimi K3模型发布，在海外主流榜单排名前列，定价也接近部分前沿模型，标志着国产模型有望打破仅靠性价比取胜的定式，凭能力跃升切入高端市场。
2）传统业务端，下半年消费端政策发力概率提升。历史数据显示，港股互联网业绩与宏观消费高度正相关，7月14日公布的《扩大消费“最新五年”规划》边际抬升下半年内需政策预期，7月重要会议是关键观察窗口，增量政策落地有望支撑互联网传统业务回暖。
二是资金面的回补正逐渐形成合力。今年年初以来，南向资金流入力度较去年明显放缓，港股微观资金面的重要增量支撑有所缺失。但近期南向流入动能已回落至历史均值附近，一度跌破历史均值，结合近两周大幅回补的势头看，短期存在回流需求。同时，海外市场波动下，外资也在回补港股，本周主动与被动外资均呈净流入，其中可投欧美的主动全球基金不仅延续5月以来的回流趋势，且进一步加速。行业层面，近两周内外资的回补均集中在港股科技板块，外资加仓软件、硬件与半导体，南向加仓软件、可选消费零售与创新药。未来4-8周港股微观资金面流出压力将明显减小，IPO步入年内淡季，下一次产业资本大规模解禁集中在9月底。整体看，流出项压力减轻，此时资金流入更易形成合力。
三是伴随港股红利板块胜率在三季度的季节性回落，港股红利-科技跷跷板效应下，港股科技板块胜率有望走强。港股市场同样存在与A股类似的价值/成长风格轮动，在港股中体现为更为极端的红利/科技板块轮动。2020年以来，港股科技与红利板块超额收益的滚动1年相关系数一致处于-60%至-80%区间，反映出两者高度负相关。同时，港股红利板块具有明显的日历效应。
（国泰海通证券20260719《港股科技：胜率上行，空间打开》）
【开源AI迎来DeepSeek 2.0时刻！Kimi K3 Scaling效率突破能力逼近Fable 5】
国联民生证券认为，当前恒科从外部流动性改善预期、估值等维度具备较高吸引力，叠加国内大模型能力持续突破、高层释放对市场的支持信号，恒科配置性价比凸显。
开源AI迎来DeepSeek 2.0时刻，预计国产模型将迈入3万亿参数俱乐部，建议关注近期DeepSeek V4、千问、Minimax模型迭代更新，国产大模型+国产算力链叙事持续强化。
大模型方面，Kimi开源2.8万亿参数模型K3，通过技术改进和进一步scaling，在预训练水平上逼近世界前沿模型。Kimi发布2.8万亿参数模型K3，基于KDA混合线性注意力机制和注意力残差技术构建，原生支持视觉理解，拥有100万token上下文窗口，面向长程编程、知识工作和推理等前沿智能场景而设计，Kimi K3的整体表现稳定超过除Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol外所有模型。在第三方评测平台Arena AI的Code Arena榜单上，Kimi K3获得1679分，位列全球第一。
算力基建方面，多家大厂及算力产业链企业在2026 WAIC上发布超节点相关成果。Atlas 950SuperPoD真机首次公开亮相，面向大规模数据中心建设、万亿级大模型训练与中心高并发推理场景算力需求。该产品基于灵衢互联协议和超节点架构，实现业界最大1024卡规模，提供1 EFLOPSFP8 、2 EFLOPS FP4澎湃算力，突破集群内计算、存储等各类资源的通信瓶颈；同时，百度天池512超节点、阿里真武M890x磐久AL128超节点亮相2026年WAIC。国联民生认为，国产模型与国产芯片Day 0适配常态化，近期超节点产品密集催化，本土头部大模型厂商、国产AI芯片及相关算力基础设施产业链有望持续受益。
【平台型互联网基模迭代、Agent生态与AI资产价值持续释放！】
国联民生证券指出，千问将作为AI能力集成至Apple智能，有望加速千问C端渗透率及商业化进程。
1、阿里巴巴：网信办《生成式人工智能服务管理暂行办法》新增公布包括苹果智能在内的7款手机端侧生成式AI备案信息，同时千问将作为AI能力集成至苹果智能，为中国大陆iOS、iPadOS、macOS和visionOS用户提供文本理解、图像理解、内容生成等能力，用户无需切换应用即可直接调用千问。参考海外经验，苹果AI提供流量和系统入口，OpenAI等模型厂提供模型能力；预计阿里与苹果合作收费方式或更类似于“豆包电脑版”的收费方式，即针对C端用户收取订阅费，付费订阅用户可以解锁更高额度和更多算力资源分配。
2、腾讯控股：腾讯Hy3模型总体稳定性和性价比大幅提升，截至7月15日，腾讯混元大模型 Hy3总调用量较上一代模型Hy2增长已超 68 倍，Hy3在OpenRouter全球大模型调用量总榜排名第一，在WorkBuddy自选模型的用户中选择Hy3的占比达到60%。
（国联民生港股周报20260719《Kimi K3 Scaling效率突破能力逼近Fable 5，持续看好国产AI链》）
把握AI硬科技主线，关注“AI硬件+大模型”含量更高的港股通信息技术ETF汇添富（526030）！指数成分股硬件权重在70%以上，布局电子（48%）、半导体（37%）、计算机（15%）等核心硬科技板块，不含大型互联网平台，硬科技纯度更高，直击“国产替代+算力周期”！
看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF汇添富（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，更全面表征中国顶级科技资产！恒生科技ETF汇添富（513260）管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技类ETF！场外联接基金（A类：013127；C类：013128）
一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技ETF汇添富（520980）！阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，前十大成分股合计权重超82%，“世界级大厂”高度集中！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！场外联接基金（A类：025166；C类：025167）
聚焦“ATM”，一键打包港股互联网龙头，认准港股通互联网ETF汇添富（159280）！标的指数“ATM”占比超43%，前十大成分股合计权重超78%！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF汇添富（513260）属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。港股通信息技术ETF汇添富（526030）、港股通科技ETF汇添富（520980）、港股通互联网ETF汇添富（159280）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
