2026年世界人工智能大会日前在沪开幕，官方表态进一步明确了我国推动人工智能创新发展、深化国际合作并参与全球治理的政策导向，再次将人工智能确立为新一轮科技革命和产业变革的核心重器。在此背景下，人工智能已不再局限于单一的技术红利，而是深度融入实体经济、重塑国际竞争格局的基础性力量。当前AI产业正由前期的“模型参数竞赛”逐步迈向基础设施完善、应用场景扩张与商业价值兑现并重的发展新阶段，政策、技术与应用端正形成共振，驱动产业投资由预期驱动转向基本面兑现。
宝盈基金分析认为，随着基础模型能力的持续跨越，行业竞争重点正迎来深刻位移，正从盲目追求参数规模和训练算力，转向对推理成本、实际应用效果及商业化闭环的考量。在此趋势下，能够切实将大模型能力转化为具体生产力、且在垂直行业形成可复制解决方案的龙头企业，有望在未来获得更为持续的收入增长和估值溢价。目前，AI应用正加快进入规模化部署期，逐步向工业制造、金融、医疗、政务等专业领域深度渗透。行业竞争门槛也从“是否拥有模型”转变为“是否深谙行业流程并能稳定交付”。拥有客户资源、行业积淀及渠道壁垒的软件与服务厂商，有望率先通过场景嵌入实现客单价与服务收入的双重提升。
在产业深度扩张的进程中，基础设施建设依旧是不可或缺的前提。伴随训练规模的扩张、推理调用量的激增以及多模态应用的普及，芯片、服务器、光模块、高密度数据中心及配套能源基础设施的刚性需求仍在持续抬升。宝盈基金特别指出，在外部技术限制与国内内需放大的双重因素影响下，我国自主人工智能生态建设正在全速推进。以华为昇腾等为代表的国产算力平台通过软硬件深度协同，显著提升了大规模训练与推理能力。本届大会集中展示的国产大算力集群及软硬件生态，标志着国产算力正由过去的“单点替代”向“系统化替代”演进，我国自主人工智能基础设施的发展决心和技术成熟度均已跃上新台阶。
与此同时，AI与实体经济的深度融合成为本届大会昭示的核心主线。我国凭借完整的工业制造体系和丰富的应用场景，为AI技术落地提供了优渥土壤。人工智能与工业软件、自动化控制、机器人的深度融合，正推动我国制造业由数字化向智能化纵深升级。其中，将大模型感知、推理和决策能力引入现实物理世界的“具身智能”与物理AI，有望成为继生成式AI之后的下一个爆发点，并全面拉动传感器、控制器、伺服系统及视觉模组等供应链各环节。此外，中国AI产业凭借在开源模型、工程化落地和成本控制上的比较优势，未来有望由单一的硬件出口升级为算力基础设施、模型平台和技术服务的系统化出海，全球化增长空间值得期待。
从中长期角度看待，未来科技板块可以聚焦五大核心维度。首先是芯片、服务器、交换设备及高速互联等算力基础设施；其次是以昇腾为代表的国产计算平台及其配套的操作系统、数据库和工具链生态；第三是受益于高功率密度算力集群建设的液冷、电源及算电协同板块；第四是拥有数据资源与稳定客户基础的垂直行业AI应用企业；第五则是机器人、智能汽车及工业智能化相关的物理人工智能产业链。整体而言，AI产业的投资机会正在从少数基础模型开发商，向更广泛的硬件基建、国产软硬件生态、场景应用及智能终端扩散，人工智能仍是当前中长期科技投资中产业趋势明确、发展空间广阔的核心主线。
