界面新闻记者 |
澜起科技（688008.SH、06809.HK）7月16日晚间一口气披露了三则公告。
澜起科技公告称，7月15日，韩国首尔中央地方检察厅公平贸易调查部针对潜在违反反垄断相关法规事宜，在公司韩国办公室开展现场搜查及取证。公司表示正全力配合调查；截至公告披露日，公司及其董事、员工均未被检察厅或任何政府机关指控存在任何不当行为，目前经营正常。由于案件尚处调查阶段，公司现阶段无法预测调查时间及结果。
公司董事长兼首席执行官杨崇和提议，以自有资金通过集中竞价方式回购A股，资金总额不低于3亿元、不超过6亿元。公告显示，截至7月16日，公司A股收盘价连续20个交易日累计跌幅超过20%，触发“为维护公司价值及股东权益所必需”的回购情形。
按照提议，回购期限为董事会审议通过方案之日起3个月内，回购价格不高于董事会通过回购决议前30个交易日A股交易均价的150%。回购股份拟在披露回购结果暨股份变动报告12个月后通过集中竞价出售；三年内未出售完毕的部分将予以注销。
澜起科技预计，2026年上半年实现营业收入约33.35亿元，同比增长约26.6%；归母净利润19亿元至21亿元，同比增长63.9%至81.2%；扣非归母净利润12.5亿元至14.5亿元，同比增长14.5%至32.9%。
界面新闻结合一季报测算，澜起科技第二季度营业收入约18.74亿元，归母净利润约10.53亿元至12.53亿元。
澜起科技将业绩增长归因于AI产业相关需求、DDR5渗透率提高及产品子代迭代。公司披露，上半年互连类芯片产品线收入约31.11亿元，同比增长约26.4%，占同期营业收入约93.3%；其中二季度收入约16.94亿元，同比增长约28.2%、环比增长约19.5%。
界面新闻注意到，澜起科技今年一季度的归母净利润与扣非净利润增速之间存在较大差距。财报显示，一季度公司实现归母净利润8.47亿元，同比增长61.3%；扣非净利润6.04亿元，同比增长20.1%。当季投资收益及公允价值变动收益合计2.33亿元，较上年同期增长1235.1%，其中公允价值变动收益主要来自出售相关股权资产。今年半年报预告也明确，公司净利润增长除营业收入和毛利润增加外，还受到投资收益及公允价值变动收益增长影响。
从盈利能力看，澜起科技高度依赖的互连类芯片业务，盈利能力有所抬升。一季报显示，公司互连类芯片毛利率71.5%，同比增加7个百分点。
界面新闻还注意到，机构对澜起科技当年业绩的判断相对集中，但远期分歧扩大。
东海证券预计公司2026年至2028年归母净利润分别为32.70亿元、44.70亿元和58.66亿元；开源证券预测分别为35.77亿元、47.81亿元和60.55亿元。浙商证券6月研报给出的2026年至2028年归母净利润预测为34.61亿元、51.22亿元和77.02亿元。
几份报告对2026年的预测集中在34亿元至35亿元附近，但到2028年最高值与最低值相差约18亿元。
差异主要来自对新产品商业化进度和收入体量的不同假设。相对审慎的预测仍以DDR5/MRDIMM内存接口芯片迭代为主要增长来源，对PCIe Retimer、CXL MXC等新品采用较缓的放量节奏；以浙商证券的较高预测为例，该研报则赋予PCIe Switch、CXL等业务更快增长。
这几份研报提示称，上述产品目前处于不同的研发、送样、验证或放量阶段，实际贡献仍面临下游需求不及预期、竞争加剧风险、技术迭代不及预期等风险。
本月初，澜起科技在调研过程中表示，针对市场关注的MRDIMM及MRCD/MDB芯片业务，MRDIMM是适配AI、高性能计算场景的标准化高带宽服务器内存模组，能够有效解决AI推理带来的内存带宽瓶颈，行业当前处于第二代产品规模试用阶段，预计未来两至三年迎来行业规模化上量。
业绩预喜和回购提案未能对冲外围风险，叠加板块整体走低，7月17日，澜起科技股价报收183.6元/股，跌13.04%，成交金额188.8亿元，换手率8.53%。两个交易日累计跌幅约27.34%。当然，澜起科技股价此前已累积较大涨幅，7月1日盘中一度触及332.9元/股高位。
