文｜雷报 段轻
编辑｜努尔哈哈赤
近日，三丽鸥集团披露2026财年年度业绩（具体时间为2025年4月~2026年3月），其中中国市场作为核心增长板块的相关数据也同步公开。雷报据此获悉：
2026财年，三丽鸥集团总营收达到1940亿日元（约合人民币80亿元），同比增长33.9%；归属母公司股东净利润546亿日元（约合人民币22亿元），同比增长30.9%，延续了近几年的上升势头。
截自三丽鸥最新年报
从月初宝可梦公司刚披露完最新财年业绩（具体时间为25.3-26.2），到本周三丽鸥公布完毕，雷报长期跟踪的头部日本IP企业均已交出年度答卷。
截取自宝可梦最新年报
我们人工统计的日本IP全球收入最新排行榜更新如下（统计存在误差，仅供参考）：
值得一提的是，就在6月28日，2026年三丽鸥角色人气大赏（第41届）最终结果正式公布。布丁狗、大耳狗（玉桂狗）、帕恰狗三个狗系IP包揽全球人气TOP3，酷洛米拿下第四名，陪伴几代人的Hello Kitty则位列第五。
不过人气归人气，IP流量能不能真的落到营收账面上？尤其是中国市场，这一年到底给三丽鸥贡献了多少增量？接下来的内容里我们会逐一拆解。
三丽鸥中国年入15亿，59家门店，商品收入8.1亿反超IP授权
具体来看三丽鸥中国的成绩单。
财报显示，按人民币口径计算，2026财年三丽鸥中国大陆区累计营收15.02亿元，同比激增84.1%，是这次年报里增长最快的海外市场之一。
而分业务收入来看，原本三丽鸥中国长期靠IP授权扛大盘，26财年，其商品销售收入首次冲到8.1亿元，反超IP授权的约7亿元规模，成了三丽鸥中国第一大收入来源。
根据三丽鸥财报，一定程度上可以看出，商品销售收入反超的核心是门店网络的快跑，截至2025年12月底，三丽鸥在中国累计开出59家门店（其中5家直营），比上一财年多了31家，覆盖城市从北上广深开往杭州、成都、武汉、西安这些新一线城市。
按照三丽鸥的规划，接下来还会以中国一线、二线城市（财报原文为“Tier1~Tier2都市”，Tier2也可能指新一线城市）为核心再开约20家新店，相当于把现有门店规模再扩三成。
同步展开的还有限定商品的玩法。据不完全统计，2025年到2026年，三丽鸥累计推出了至少12款中国限定毛绒挂件，不仅成了门店引流的利器，更能凭稀缺性直接拉动中国区的销售收入。
当然，IP授权业务也没掉链子，虽然规模被商品收入反超，但同比仍保持30%以上的增速，业务还在持续扩大。三丽鸥中国这两年与阿里鱼合作，“多角色战略”一直在发力，除了Hello Kitty以外，酷洛米、美乐蒂，还有这次人气大赏冲到前三的布丁狗、大耳狗、帕恰狗，每个角色都有独立的授权线，覆盖玩具、服装、FMCG（日用消费品）三大核心品类。
财报显示，尤其是在中国国内潮玩赛道整体扩容的背景下，三丽鸥的毛绒、盲盒类授权产品卖得很好，连带把服装、日用品的授权也带了起来，加上被授权方自主做的促销活动见效，还有阿里鱼的电商运营、IP联动协同，去年“双11淘天玩具潮玩IP价值榜”上三丽鸥位列第二，今年“人气IP 618全周期排行榜”上三丽鸥登顶，整个IP授权盘的韧性很强。
回头看2025年4月到2026年3月这一财年，三丽鸥中国的动作，基本都是围绕“多角色+线下场景+电商联动”在布局：2025年5月广州天环广场店开业，是华南首家直营店；8月光与夜之恋×三丽鸥快闪登陆三城；11月和泡泡玛特联合推出的三丽鸥家族盲盒系列上线，Hello Kitty 50周年款首发售罄；2026年1月和B站国创《时光代理人》做联动，覆盖二次元用户；3月“城市漫步”扭蛋盲盒系列上线，延续城市限定玩法。
总之，放到全球视角里，中国市场84%的增速已经是三丽鸥海外区里跑得最快的，这套模式对其他想深耕中国的日本IP来说，或许是一个可参考的样本。
狗系IP人气超高，Hello Kitty在中国仍收入5亿，三丽鸥要在中国造新IP
分IP来看，三丽鸥亦披露了2026财年中不同地区“角色组合”的收入贡献占比。曾经“一统天下”的Hello Kitty，正在将舞台中央的位置让给更具活力的“后浪”IP，但自身实力仍旧不容小觑。
在日本本土市场，Hello Kitty的收入占比从23.5%微升至26.8%，依然是定海神针，但“多角色”（多个IP打包活动）的整体占比已达到18.5%，且“其他角色”（单一IP独立活动）的占比回落。
在被视为“成熟市场”的北美，Hello Kitty的收入占比出现下滑，从65.0%降至57.3%，“其他角色”的占比则提升至26.5%。在北美市场，单一依赖Hello Kitty的风险正在缓慢改善。
视线拉回正在狂飙的中国市场，“去Hello Kitty中心化”的趋势没有扩大，这一经典IP反而回潮了。Hello Kitty的收入占比占据中国市场33.2%的份额（约5亿元人民币），而上年同期这一收入仅占23%。“多角色”的占比则从15.4%提升至18.8%。“其他角色”占比从上一年61.6%的绝对主导地位，回落到了48.0%。
再结合第41届人气大赏的榜单，中国大陆区票数TOP5是大耳狗（玉桂狗）、布丁狗、美乐蒂、Hello Kitty、酷洛米。
人气榜上是“狗系当道、Kitty退位”，收入榜上是“Kitty回潮”。一定程度上可以看出，三丽鸥在26财年的中国市场，流量在往其他角色分散，但变现还是靠Hello Kitty扛大旗；其他单一IP角色的收入，在被Hello Kitty和“多角色”战略上下两头挤压。
三丽鸥集团在财报中，也提到了中国区的长期计划。到2035年第三阶段为止，中国市场份额要在现有基础上再+5个百分点、达到约16%。重点路径是“深化并扩大社交媒体、店铺、LBE等渠道的客户接触，通过体验强化情感连接”，并提出“中国除了现有角色外，也注重创造新的IP”。
简单来说就是，日本孵化的IP在中国的“零售+授权”模式已经验证过了，接下来三丽鸥想尝试，能不能在中国本土孵化出下一个大耳狗、下一个酷洛米。
目前，三丽鸥已在2025至2026年间密集推出中国原创IP“三丽鸥新朋友”（New Friends）系列，包括雪球奈奈、叨克勒、咪咪沐沐等十余个角色，并持续发布表情包、周边及节日互动内容。6月15日，新朋友蜥克斯与小怪飞露首次亮相，关键词是“好奇心旺盛”。
乐园、游戏齐发力，中国增收后大战欧美市场！三丽鸥怎么看AI？
在三丽鸥集团的整体业务布局方面，也有不少看点。中国市场84%的增速给了三丽鸥扩张的底气，接下来，三丽鸥想重点在欧美市场“刷存在”。
首先是体验方面，2025年12月，三丽鸥上线了常设型VR主题公园“Virtual Sanrio Puroland”，通过虚拟现实技术，把原本局限于东京多摩市的实体乐园搬到了线上。
同月，三丽鸥公布了Harmony Land度假区的扩建计划。此前，三丽鸥在海外的乐园合作多为授权模式，而在该项目上，三丽鸥将直接参与度假区的运营规划，试图在欧美市场打造标杆级的LBE（实景娱乐）项目。
内容方面，三丽鸥的动作也更主动了。过去，三丽鸥在游戏领域多以授权方身份出现（如《动物森友会》《明日方舟》联动），2026年4月21日，三丽鸥宣布推出自有游戏品牌“Sanrio Games”，首款作品《三丽鸥排队乐园》（Sanrio Party Land）将登陆Nintendo Switch及Switch 2平台，计划2026年秋季全球发售，第二部作品预计在2027年3月底前推出，公司规划三年内推出10部左右游戏作品。
不过在业绩说明会上，三丽鸥也明确提示，游戏业务尚处初期，前期固定成本较高，2026财年的收益贡献将十分有限，长期来看，三丽鸥希望游戏能和商品销售、授权、主题公园等业务联动，在线上线下两个场景里增加用户和IP的接触频次，以此支撑长期增长。
在影视领域，三丽鸥已和华纳兄弟达成合作，计划2028年7月推出首部好莱坞规格的三丽鸥角色电影，目前项目仍处于前期筹备阶段，具体落地效果仍有不确定性。
另一方面，面对AI技术的普及，三丽鸥的态度偏向谨慎。在说明会上，三丽鸥表示，出于尊重创作者权利的立场，不会在角色设计等核心创作环节使用AI，但在运营、客服等非核心业务环节，已经开始引入AI技术提升效率。AI技术的应用不以短期盈利为目的，会优先保障品牌价值，中长期来看仅作为辅助工具使用，不会动摇IP创作的人工内核。
总之，从乐园到游戏再到影视，三丽鸥的全球扩张逻辑比较清晰，希望用重投入的内容与体验项目拉高用户粘性，再用成熟的授权体系变现。但欧美市场的消费习惯、IP偏好都与亚洲市场差异显著，这套模式能否跑通，还需要时间验证。
