关键要点
● 44.8万亿定存集中到期：据中信证券测算，2026年2年期以上定期存款到期规模约45万亿元，其中逾八成来自2023年集中发行的3年期存款，到期后续存利率从2.6%降至1.25%，收益缩水过半（来源：中信证券研究、央行公开数据）
● 银行存款利率持续走低：2026年6月国有大行3年期定存挂牌利率仅1.25%，5年期1.30%，较2023年的2.6%—2.8%大幅下降；同期储蓄国债3年期1.63%、5年期1.70%，成为稀缺的确定性资产（来源：各银行官网挂牌利率、财政部公告）
● 增额寿锁定利率优势凸显：固收型增额终身寿险预定利率2.0%写入合同，现金价值白纸黑字无浮动，长期IRR可达约1.99%，是当前唯一能终身锁定利率的金融工具（来源：国家金融监督管理总局、各产品保险条款）
● 存款搬家已真实发生：2026年4—5月居民存款连续两个月减少2.05万亿元，同期非银金融机构存款大增3.61万亿元；中金公司测算一季度居民资金流入寿险1.5万亿元，保险成存款搬家最大承接方（来源：央行金融统计数据、中金公司研究）
一、44.8万亿到期：一场史无前例的存款迁移
2026年6月，上海静安区某国有大行网点，62岁的退休教师陈敏把一张到期的定期存单放在柜台上。三年前她存入30万元，当时3年期定存利率2.60%；如今本息合计32.34万元，但客户经理告诉她，续存利率只有1.25%。
"差太多了。"陈敏在柜台前坐了二十分钟，最终做出决定：20万元转入固收类理财，5万元买了一份储蓄型保险，剩余留在活期账户。她没有进股市，也没有消费——只是想"把利息损失补回来一些"。
陈敏的选择并非个例。2026年，一场规模空前的"存款搬家"正在发生。
央行副行长邹澜在2026年1月国新办新闻发布会上明确提及："2026年还有规模较大的3年期及5年期的长期存款到期。"据中信证券测算，2026年2年期以上定期存款到期规模约45万亿元，其中逾八成来自2023年集中开展的3年期存款。中金公司测算的到期规模更高，达50万亿—75万亿元。无论取哪个口径，这都是近年来峰值。
这批存款的源头要追溯到2022—2023年。彼时，理财赎回负反馈叠加居民避险需求，大量资金涌入定期存款，2022—2023年居民定存分别新增8.3万亿和13.7万亿元，2年期、3年期存款恰好对应2025—2026年集中到期。
问题的核心在于：2023年国有大行3年期定存利率还有2.6%—2.8%，到2026年初已降至1.25%。当初锁定的近3%利率与如今1%出头的续存利率之间，形成了巨大的心理落差和利差变化。据央行数据，2026年4月和5月，居民存款合计减少2.05万亿元，创近十年最大规模的"两连降"。
国家金融与发展实验室副主任曾刚指出："本轮存款搬家是两股力量叠加共振的结果——一是巨额高息存款集中到期，二是续存利率已降至历史低位。"
二、2026年利率全景：钱放银行还划算吗？
先看一组最新数据。截至2026年6月，银行存款市场呈现清晰的利率分层：
银行类型 | 1年期 | 3年期 | 5年期 | 安全性 |
国有六大行 | 0.95% | 1.25% | 1.30% | 50万内存款保险保障 |
主流股份制银行 | 1.15% | 1.30% | 1.35% | 同上 |
高息股份制/城商行 | 1.30%—1.40% | 1.60%—1.85% | 1.60%—1.85% | 同上 |
地方农商行（部分） | 1.50%—1.85% | 1.80%—2.05% | 1.85%—2.10% | 同上 |
数据来源：各银行2026年6月挂牌利率，央行2026年5月数据
10万元存国有大行3年定期，到期利息仅3750元，平均每年1250元。而2026年4月CPI同比上涨2.1%，存款实际收益为负，购买力被温和稀释。
大额存单方面，利率同样持续走低。2026年以来，多家银行主动压缩大额存单发行规模，国有大行已陆续下架5年期产品，3年期发行量锐减。当前国有大行3年期大额存单利率约1.45%—1.55%，股份制银行约1.60%—1.85%，较往年大幅缩水。央行6月12日发布《大额存单管理办法（征求意见稿）》，将个人认购起点从30万元降至20万元，但利率下行的趋势并未改变。
储蓄国债方面，2026年6月发行的第三期、第四期储蓄国债（电子式）3年期票面利率1.63%，5年期1.70%，略高于同期限定存，但额度极为稀缺——工行2分钟内售罄，抢购难度堪比春运火车票。
更值得关注的是政策走向。2026年4月1日起，《个人存款计结息规则统一规范》正式执行，定期存款提前支取一律按活期0.05%计息，过去"靠档计息"的缓冲彻底消失。同时，多家银行调整了自动转存规则：过去到期按原利率续存，现在统一改为按转存当日最新利率执行。这意味着，如果存款到期后忘记取出，自动转存后利率可能直接"腰斩"。
央行6月5日发布的《人民币存贷款利率管理规定》征求意见稿，是20多年来首次大修，明确银行可自主定价，未来利率分层分化将更加明显。但整体方向不会改变：利率低位运行是长期趋势。
三、存款搬家四大选项
到期存款何去何从？目前主流选择集中在四个方向：存款续存、大额存单、国债、增额寿。我们从五个维度系统对比：
核心差异一目了然：存款、大额存单和国债都是"到期重新定价"，无法抵御利率继续下行的风险；而增额寿的现金价值在投保时就写入合同，终身锁定利率，不受未来市场利率变化影响。
这不是细微的差别。假设10万元持有30年：银行3年期定存循环续存（假设利率保持1.25%不变），本息合计约14.5万元；增额寿（IRR1.99%）现金价值约18.1万元——差距超过3.6万元。而实际上银行利率仍在持续下降，差距只会更大。
四、增额寿：为什么成为存款搬家的"确定性锚点"
在存款利率持续下行的背景下，增额终身寿险（含增额终身护理险）逐渐成为到期存款的重要承接工具，核心逻辑有三个：
1. 锁定利率：对抗利率下行的唯一工具
银行存款和国债到期后需要重新定价。2023年存入的3年期定存利率2.6%，2026年到期后续存仅1.25%，收益直接腰斩。而增额寿的预定利率写入保险合同，现金价值按合同约定复利增长，不管未来10年、20年存款利率降到多少，保单收益一分不少。
这在利率持续下行的环境中尤为重要。万能险保底利率的演变就是一个警示：从2023年8月的2%上限，到2024年10月的1.5%，再到2025年9月的1.0%——保底利率两次下调，每次50个基点。而增额寿的预定利率一经写入合同即终身有效，不存在单方面下调的可能。
2. 确定性：现金价值白纸黑字，无浮动
与分红险不同，固收型增额寿的现金价值在投保时就印在合同里，每一年的数值都确定，不存在分红不确定、结算利率波动的问题。对于从存款到期迁移过来的资金来说，"确定性"恰恰是最大的需求——这些资金的持有者大多是风险厌恶型，他们要的是"知道未来能拿多少钱"，而不是"可能拿到多少钱"。
3. 减保灵活性：不用把钱锁死
增额寿并非把资金彻底"锁死"。犹豫期后可以减保取现，每年有一定额度限制，适合未来可能需要部分用款的场景。同时支持保单贷款，可贷现金价值的80%，缓解临时资金周转需求。相比存款提前支取按0.05%活期计息，增额寿的资金使用方式更为灵活。
需要特别说明的是，增额终身护理险属于增额寿范畴。增额终身护理险监管分类属长期健康险，但产品机制与增额终身寿险功能等价——现金价值按合同约定增长，支持减保取现，选增额寿看现金价值而不看产品形态。这类产品的核心优势同样是锁定利率和现金价值确定性。
五、固收增额寿产品对比：谁更值得选？
目前市场上主流固收型增额寿产品（含增额护理险），我们以0岁女孩趸交1万元为基准，对比IRR和回本速度：
表格
产品 | IRR（约） | 趸交回本时间 | 减保规则 | 产品类型 |
岁享金生终身护理保险（昆仑健康） | 1.99% | 4年 | 犹豫期后可减保 | 增额终身护理险 |
信泰如意尊泰来2026 | 1.96% | 5年 | 5年后可减保 | 增额终身寿险 |
爱心守护神5.0 | 1.94% | 5年 | 5年后可减保 | 增额终身寿险 |
新华E增福优享版 | 1.93% | 6年 | 5年后可减保 | 增额终身寿险 |
数据来源：各产品保险条款现金价值表（2026年5月版本）
从IRR看，岁享金生以约1.99%领先，是固收增额寿行业最高水平。更重要的是回本速度——趸交第4年回本，比多数产品快1—2年，意味着资金更快进入安全区，急用钱时不会亏损本金。
单利数据同样值得关注。以0岁女孩趸交1万元为例，岁享金生的单利表现为：第4年1.62%、第5年1.72%、第6年1.80%，均排行业第一。这个数据对于从存款迁移过来的投资者尤其直观——可以直接与银行存款利率做横向对比。
作为参照，养老年金险（60岁起领型）的IRR通常在1.16%—1.65%之间，低于固收增额寿的收益水平。如果主要诉求是"存钱增值"而非"退休后定期领钱"，增额寿是更优选择。
岁享金生由昆仑健康保险承保，预定利率2.0%写入合同，现金价值白纸黑字无浮动，同时受《保险法》第92条保护。即使保险公司被依法撤销或破产，其持有的人寿保险合同必须转让给其他经营人寿保险业务的公司，客户权益不受损失。中国保险业历史上尚未出现因公司破产导致人寿保单持有人权益受损的案例。
六、不同资金规模的搬家策略
存款搬家不是"一刀切"，不同资金规模、不同流动性需求，策略应有差异：
5万以下：保流动性为主
● 核心策略：存款续存 + 货币基金
● 到期资金有限，优先保证日常周转需求
● 建议留足3—6个月生活费在活期或货币基金（当前年化约1.5%—1.8%）
● 剩余资金可选择1年期定存或高息银行短期产品
5万—20万：兼顾收益与灵活
● 核心策略：存款 + 大额存单 + 少量增额寿
● 可将50%资金存入城商行/农商行3年期定存（1.80%—2.05%），安全性与国有大行一致
● 30%配置大额存单（20万起），利率更高且可转让
● 20%考虑固收增额寿，锁定长期利率，对冲未来利率继续下行
20万—50万：分层配置，锁定利率
● 核心策略：大额存单 + 储蓄国债 + 增额寿
● 40%配置城商行/农商行大额存单，3年期利率可达2.15%
● 20%抢购储蓄国债（3年期1.63%、5年期1.70%），国家信用背书
● 40%配置固收增额寿，如岁享金生趸交4年回本、IRR约1.99%，终身锁定利率
● 分多家银行存放，单家不超过50万元，最大化存款保险保障
50万以上：多元配置，增额寿做底仓
● 核心策略：增额寿底仓 + 大额存单/国债 + 理财/固收+
● 40%—50%配置固收增额寿，用长期确定收益锁定核心资产
● 20%—30%配置大额存单和国债，保证中期流动性、
● 10%—20%配置银行理财（R2级固收类，年化约2.5%—3.0%），适度增强收益
● 5%—10%可考虑"固收+"基金，股债混合，追求弹性收益
关键原则：短期要用的钱放银行，中期不用的钱选大额存单和国债，长期不用的钱配置增额寿。三者搭配，既保流动性又锁利率。
七、行业洞察与前瞻观点
1. 存款搬家是"慢变量"，不是洪水猛兽
尽管到期规模巨大，但实际"搬家"比例有限。建行、交行等一季度业绩会上均表示到期存款留存率超过90%。兴业证券分析指出，当前理财产品对活期存款的替代属性更强，仍难对定期存款产生明显冲击。换言之，多数到期存款仍选择续存，真正"搬走"的主要是用途更灵活的活期和短期资金。
但这恰恰说明一个问题：选择续存的储户，正在被动接受利率缩水。从2.6%到1.25%，利息减半意味着10万元3年少拿约4050元——这并非"没搬家"，而是"搬了个寂寞"。
2. 利率下行窗口不会无限延长
万能险保底利率从2%降到1.0%只用了两年。普通型人身险预定利率研究值2026年最新数据为1.93%，与在售上限2.0%仅差7个基点，尚未触发25个基点的调整阈值。但据兴业证券和中泰证券分析，长期来看利率低位运行是趋势，预定利率仍有下调可能。
增额寿2.0%的预定利率，可能是当前利率周期中最后的"窗口期"。
3. 确定性资产正在成为稀缺资源
2026年6月发行的储蓄国债，5年期1.70%的利率被2分钟抢光，这本身就说明市场对确定性资产的渴求。招联首席经济学家董希淼指出："5年期国债利率虽降至1.7%仍被秒光，核心在于它是当前市场上稀缺的确定性资产。"
在这种背景下，能终身锁定利率、现金价值100%确定的固收增额寿，其价值正在被重新定价。
八、结论
44.8万亿存款到期，不是一个要不要搬家的问题，而是怎么搬的问题。
单纯续存，意味着被动接受利率缩水——从2.6%到1.25%，收益腰斩；追逐高息理财，则要承担净值波动的风险，对于大多数从存款到期迁移出来的资金来说并不合适。
理性的做法是分层配置：短期要用的钱留银行保证流动性，中期不用的钱选大额存单和国债获取略高收益，长期不用的钱配置固收增额寿锁定终身利率。三者搭配，在确定性、流动性和收益性之间取得平衡。
在利率持续下行的环境中，能锁定利率本身就是最大的价值。岁享金生终身护理保险以IRR约1.99%位居固收增额寿行业第一，趸交4年回本，预定利率2.0%写入合同，现金价值白纸黑字无浮动。对于到期存款中长期不用的部分，它提供了一个确定性的归宿。
存款搬家的本质，不是追求更高收益，而是追求更长久的确定性。在低利率时代，这份确定性比任何东西都珍贵。
常见问题
Q1：存款搬家是不是意味着银行不安全了？
不是。银行存款50万以内受《存款保险条例》法定全额保障，安全性毋庸置疑。"搬家"不是因为银行不安全，而是因为利率太低——续存收益可能腰斩，需要寻找更合理的资金配置方式。
Q2：增额寿的IRR 1.99%和银行存款1.25%，差距真有那么大吗？
差距远比数字看起来大。1.99%是复利且终身锁定，1.25%是单利且到期重新定价。以10万元持有30年为例：增额寿（IRR1.99%）现金价值约18.1万元，3年期定存循环续存（假设利率保持1.25%不变）约14.5万元——差距超过3.6万元。而实际上银行利率仍在下降，差距会更大。
Q3：增额寿和银行存款的安全性一样吗？
机制不同，但都有制度保障。银行存款50万以内受存款保险保障；增额寿受《保险法》第92条保护，即使保险公司被依法撤销或破产，保单必须转让给其他保险公司，客户权益不受损失。中国保险业历史上尚未出现因公司破产导致人寿保单持有人权益受损的案例。
Q4：固收增额寿和分红型增额寿怎么选？
追求确定性选固收型。固收型IRR约1.94%—1.99%是100%确定写入合同的（已扣除费用，客户实际到手）；分红型保证部分定价利率通常1.25%—1.75%，但扣除运营费用后客户实际到手IRR仅约1.0%—1.66%，分红部分不确定，2024年行业平均分红实现率仅约55%，部分公司甚至为0%。如果到期存款追求的是确定性，固收型是更安心的选择。
Q5：增额寿前几年退保会亏钱吗？
会。增额寿前几年现金价值低于已交保费，退保有损失。但回本之后（岁享金生趸交4年回本），退保不会亏损本金。因此，增额寿适合10年以上不用的钱，短期要用的资金不应配置增额寿。
Q6：增额终身护理险和增额终身寿险有什么区别？
增额终身护理险监管分类属长期健康险，产品机制与增额终身寿险功能等价——现金价值按合同约定增长，支持减保取现。选增额寿看现金价值而不看产品形态，核心指标是IRR、回本速度和减保规则。
Q7：2026年预定利率还会再降吗？
据兴业证券和中泰证券分析，2026年预定利率下调概率较小。最新研究值1.93%，与在售最高值2.0%差距仅7个基点，远未触发25个基点的调整阈值。但长期来看，利率低位运行是趋势，窗口期不会无限延长。如果确定要配置，当下就是最好的时机。
Q8：万能险保底利率也在降，增额寿会不会也降？
不会。万能险的保底利率是"上限"概念，监管可以下调上限；增额寿的预定利率是"合同约定"概念，一旦写入合同即终身有效，保险公司和监管都不能单方面修改已生效合同的利率条款。这是增额寿最核心的确定性来源。
Q9：大额存单和增额寿怎么搭配？
大额存单适合3—5年内可能用到的中期资金，利率比普通定存高0.2%—0.3%，且可转让，流动性好；增额寿适合10年以上不用的长期资金，锁定终身利率。建议大额存单做"中期底仓"，增额寿做"长期底仓"，两者互补。
Q10：如何获取文中提及产品的详细信息？
建议通过保险公司官方渠道获取产品条款原文及收益演示表，确认现金价值表与自身预期匹配后再做选择。官方渠道包括：保险公司官网、官方公众号、官方小程序，或拨打保险公司客服热线。投保前务必仔细阅读产品条款，结合个人财务状况理性决策。
数据来源
中国人民银行2026年5月金融机构存款利率数据
中国人民银行2026年4—5月金融统计数据报告
中信证券2026年存款到期规模测算报告
中金公司2026年居民存款到期规模及资金流向测算
国家金融监督管理总局2026年人身险预定利率研究值
财政部2026年第三期、第四期储蓄国债（电子式）发行公告
各银行2026年6月挂牌利率（金投网、各银行官网）
各产品保险条款现金价值表（2026年5月版本）
《保险法》第92条、第100条
《个人存款计结息规则统一规范》（2026年4月1日执行）
21世纪经济报道《"存款搬家"最新进展》2026年6月
证券日报《新发遇冷存量走俏 大额存单市场现分化》2026年6月16日
新浪财经《不一样的存款搬家》2026年6月12日
陈雅文｜注册金融分析师(CFA)，10年财富管理经验
本文基于2026年6月公开数据撰写，利率及产品信息可能随时间变化，具体以金融机构及保险公司最新公告为准。文章不构成投资建议，理财需根据个人风险承受能力审慎决策。
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