中东紧张局势搅动全球金融市场，叠加美国CPI涨幅三年来首次重返4%，美股科技板块隔夜回调，费城半导体指数跌超3.5%！6月11日，A股市场震荡回调，但在政策支撑与自主长期逻辑强化背景下，科创芯片ETF汇添富（588750）逆势冲高一度涨超2%，走出独立行情！
科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数成分股涨跌不一，源杰科技一度涨超3%，中微公司、拓荆科技涨超2%，寒武纪、澜起科技、海光信息等回调。
【科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数前十大成分股】
截至9：39，成分股仅做展示使用，不构成投资建议
【全球芯片板块重挫，什么原因？科创芯片投资逻辑怎么看？】
在美联储加息预期提升与地缘局势紧张再度引发通胀危机，全球资本市场受挫，芯片等成长性强、利率敏感板块同样回调：
昨夜，美国劳工部发布数据显示，受能源价格上涨推动，美国5月CPI同比上涨4.2%，创2023年5月以来新高，符合市场预期；核心CPI同比上涨2.9%，创2025年9月以来新高。美国CPI涨幅三年来首次重返4%，进一步巩固美联储年内加息预期。
据业内消息，今天凌晨，伊朗对所有船只关闭霍尔木兹海峡。
虽然外部扰动引发全球金融资产，但就基本面而言，A股芯片板块长期成长价值不改，这也是今日科创芯片板块走出独立行情的主因：
AI主线逻辑依旧强劲！政策方面，工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》。其中提到，到2028年，城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%。增强网络边缘推理能力，降低推理时延和终端算力需求。其中还提到，加强高端光电芯片和器件研发，开展光电混合组网技术试验。
自主创新趋势势不可挡！摩尔线程正式发布并开源面向GPU底层算子生成的专用代码大模型MusaCoder。这是业内首个基于国产GPU算力底座完成全链路训练与验证的开源代码大模型。
【如何理解近期一些内外部扰动，对AI芯片等科技板块的影响？】
广发证券指出，加息预期：依然是EPS上调速度和利率上行速度的较量。如果股票上涨的贡献绝大部分来自于估值提升（而非EPS），那么利率和流动性的收缩，影响是较为剧烈的。历史上，产业趋势主导相关龙头公司的EPS不断上修、业绩兑现度强劲，那么利率和流动性的扰动只是短暂的，中期的股价趋势未受到影响。
科技估值：估值讨论的出发点是投资期限。估值讨论的出发点在于投资期限的设定，长期价值投资，估值的重要性毋庸置疑；而对于中短期的景气投资，则不应对估值过于执著。事实上，对于A股来说，市场定价的特点，景气指标具有排他优势。而估值判断的关键，在于景气度的边际变化。增速加速向上，盈利估值双击。
拥挤度：重大外部变革往往会改变历史经验，在景气度和业绩加速面前，以交易集中度、成交额占比、市值占比为代表的拥挤度指标很容易失效。
AI产业进展与市场定价关键：（1）科技行情会不会终结，取决于AI产业周期（近期AI产业发展延续）而货币流动性起到的是锦上添花的作用；（2）风格会不会切换(消费/医药/金融)，需要出现一个完美组合——经济强劲、通胀加速、进入加息周期、同时AI见顶。
总体观点：回到第一性原理，EPS和产业趋势仍然是驱动股价的核心。6月底开始，依次进入A股中报预告、美股正式中报、A股正式中报的窗口期，6月份的调整可能又是再次布局的机会。（来源于广发证券20260608《广发周观点 | 科技是否仍然值得坚守、PCB设备半导体化（6.1-6.7）》）
【EPS和产业趋势视角：AI继续一枝独秀，国产芯片机会凸显】
交银国际表示，AI继续一枝独秀，预计至少持续到2027年底！在Agentic AI的兴起和主要云服务商资本开支的持续上修驱动带动下，与AI相关的硬件和半导体股票在2Q26 之后大幅跑赢大盘。统计主要海外CSP资本开支发现，在2025年同比上升80%的基础上，资本开支预计在2026年同比继续上升90%。我国CSP资本开支有进一步上调空间。综合词元消耗量加速上升/新模型不断涌现等因素，将AI高景气度的判断推延12个月，认为高景气度至少持续到2027年底（前值为2026年底）。
硬件供应链紧缺或延续，国产产业链替代机会凸显：加速器厂商预计在2H26集中推出新产品，其中包括英伟达Vera Rubin，AMD MI450/455系列，以及博通新用户的ASIC产品。 我们认为，国产加速器芯片的竞争力预计进一步增强。科技巨头近期提出的“韬定律”或在器件，电路，芯片，系统等多个维度协同设计提高系统效率，配合国产制程节点进步，帮助国产加速芯片提升市场份额。总体看，上游半导体公司库存下降明显，产能普遍供不应求。我们将存储器行业高景气度的时间预测延申一个季度到2Q27。（来源于交银国际20260608《2026下半年展望：AI主题或继续主导下半年行情》）
对于投资者而言，配置科创板芯片ETF汇添富（588750），不仅是把握AI资本开支扩张带来的半导体景气周期，更是参与国产半导体产业链从技术突破走向规模化盈利的长期进程。该产品聚焦科创板芯片产业核心资产，能够有效捕捉国产算力、存储、设备材料等环节景气上行与盈利兑现带来的配置机会！
看好半导体产业AI历史性机遇，可关注科创芯片ETF汇添富(588750)，A股绝大多数优质芯片标的位于科创板，普通投资者可低门槛借道ETF进行布局，无需单独开通权限，一键分散风险，高效把握中国半导体产业升级的核心机遇。
“韬定律”为国产算力与成熟制程生态提供可复制的工程化路径，特别是晶圆有望迎来产能重估！科创芯片ETF汇添富（588750）紧密跟踪上证科创板芯片指数，晶圆含量更高，中芯国际、华虹公司均为指数前十大重仓股，有望受益于半导体新范式下的晶圆需求爆发！此外寒武纪、海光信息、拓荆科技、佰维存储、芯原股份均为指数前十大重仓股，覆盖半导体设备、存储、CPU、GPU等核心领域龙头！前十大成分股合计权重64%，高度聚焦高纯度芯片赛道。20CM涨跌幅“大长腿”轻松把握高景气赛道成长机遇。场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。
（数据来源：中证指数公司，2026.5.27）
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