当生成式AI在2023年掀起通用技术浪潮时，很少有人预料到，这场变革最深刻的产业落地之一，竟发生在周期最长、风险最高的创新药领域。传统医药行业流传着“双十原则”，即从靶点发现到临床上市平均耗时10年，研发成本超10亿美元。
然而，随着人工智能向生物医药垂直领域渗透，这一古老行业的成本曲线与效率曲线正在被同时改写。AI不仅重塑了创新药企的管线逻辑，更深刻改变了CXO（医药研发外包）行业的服务形态与价值分配。
在这一产业剧变中，集中了港股创新药与CXO核心资产的中证港股通创新药指数，正迎来基本面与估值的双重修复窗口。
AI制药：从“人海战术”到“算法驱动”的效率跃迁
AI对创新药研发的改造是系统性、全链条的。在最为耗时的靶点发现与验证环节，传统模式依赖科研人员逐篇阅读文献、手动筛选蛋白结构，周期常以年计。
而DeepMind开发的AlphaFold系统已成功预测超过2亿种蛋白质结构，将靶点识别速度提升了100倍。BenevolentAI利用知识图谱技术分析海量科研文献与临床数据，仅用数月便发现慢性肾病新靶点，其相关药物已进入II期临床。
综合数据显示，AI方法可将早期研发时间缩短75%至90%，临床前开发时间缩短50%至75%，整体研发周期有望从传统的10至15年压缩至3至5年。全球进入临床试验的AI设计药物数量已从2017年的0个增长至2023年的超过160个，且AI设计的分子在临床前阶段的成功率比传统方法高2至3倍。（数据来源：Industry Pipeline 数据区间：2017-2023）
研发阶段传统方法AI方法时间缩短幅度早期研发（靶点识别 → 先导化合物）12–24个月1–6个月75%–90%临床前开发（药学研究、毒理、IND申报）18–36个月6–12个月50%–75%整体研发周期（从靶点到上市）10–15年3–5年（预计）60%–75%数据来源：Jefferies & Company, Inc 2026年6月报告
2026年6月，杰富瑞基于42份专家访谈发布的研究报告进一步量化：AI可使药物研发成本削减高达50%，其中早期发现和法规撰写环节成本节省约40%至50%，临床前工作流程时间缩短约40%至50%，后期临床试验成本节省约10%至20%。
AI+CXO：外包行业从“人力密集型”迈向“算法密集型”
AI对医药产业的改造并未止步于药企内部，而是沿着产业链向下游CXO环节快速传导。中国CXO行业正通过深度融合人工智能、大数据分析和数字化平台，实现从“传统代工服务”向“高附加值技术输出”的转型。
根据中商产业研究院发布的《2025-2030年中国生物医药外包(CRO/CMO/CDMO) 行业深度分析及发展前景预测研究报告》显示，在早期药物发现环节，AI技术应用于化合物筛选与靶点识别，已将早期研发周期显著缩短。在临床试验执行环节，数字化系统实现远程患者监测与数据自动采集，减少人工误差并加速审批进程。具体而言，信息请求自动化将处理时间从约3天压缩至10分钟；数据管理和生物统计学自动化使编程时间减少约30%；合成队列技术使患者招募人数减少约50%，总体试验成本降低超30%。
这种效率跃迁直接反映在CXO龙头的财务数据中。以头部CXO企业药明康德为例，2025年上半年实现营业收入99.53亿元，同比增长16.08%；实现股东应占溢利23.39亿元，同比增长56.04%，利润增速显著高于收入增速，体现出AI降本增效对盈利能力的杠杆放大效应。（数据来源：上市公司财报 截至：2025Q2 注：文中相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）
中证港股通创新药指数：涵盖两大高景气赛道
当AI重构创新药与CXO的产业逻辑，个股选择的专业门槛被显著抬高——技术路线分化、临床数据波动、出海政策风险，使得单一标的投资的不确定性增加。此时，通过指数化工具一键布局产业链龙头，成为分享AI医药红利的更优解。
中证港股通创新药指数（931250）正是这样一只精准卡位产业变革的工具。该指数从港股通范围内选取业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司，成份股高度集中于创新药与CXO两大高景气赛道。
从配置价值来看，当前时点具备三重优势：一是估值安全垫厚，30.35倍PE-TTM处于历史低位，下行空间有限；二是资金共识强，公募、外资、险资、杠杆资金的多重共振验证了市场的认可度；三是催化窗口临近，科技板块的分歧为资金切换提供了契机，而创新药自身的产业催化（如BD大单、临床数据读出、医保谈判等）随时可能点燃板块情绪。（数据来源：Wind 截至：2026.06.04）
港股创新药ETF景顺（513780）紧密跟踪中证港股通创新药指数（931250.CSI），该指数从港股通范围内精选50只业务涉及创新药研发、生产及服务的上市公司，全面覆盖从临床前研究到商业化落地的全产业链。
指数的行业纯度极高——按申万二级分类，生物制品与化学制药两大核心板块权重合计超过85%，确保了指数对创新药主题的精准暴露。
图：中证港股通创新药指数行业分布（申万二级行业）
数据来源：Wind 截至：2026.04.22
从成分股来看，指数前十大权重股合计占比约71.5%，集中度适中，既保证了龙头的引领作用，又保留了一定的分散性。十大重仓囊括了药明生物（全球CXO龙头）、百济神州（首个实现盈利的国际化创新药企）、信达生物（BD合作最为活跃的Biotech之一）、康方生物（双抗领域全球领先者）等A股市场稀缺的优质标的。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）
对于不便开立证券账户的场外投资者，景顺长城还提供了配套的联接基金（A类：023597，C类：023598），形成了"场内+场外"全覆盖的产品矩阵，满足了不同渠道投资者的配置需求。
常见FAQ解答
Q1：为什么说创新药近期重新回到关注视野？
中国创新药出海势头强劲，2026年前两月BD交易首付款已超2025年任一季度，全年出海授权金额超600亿美元。国内研发同步加速，一季度国家药监局批准国产创新药8款，创历史新高。双抗、ADC等前沿技术持续迭代，行业正从"烧钱期"迈入"自我造血期"。（数据来源：医药魔方 截至：2025.12.31）
Q2：港股创新药ETF景顺(513780)有哪些值得关注的特点？
跟踪中证港股通创新药指数，生物制品与化学制药权重合计超85%，行业纯度高。前十大权重股占比约71.5%，聚焦药明生物、百济神州等龙头。指数估值处于近5年40.61%分位数，性价比显现。出海BD高增+头部药企盈利转正，板块定价逻辑正在重构。（数据来源：Wind 截至：2026年3月31日）
Q3：跟踪的是什么指数？
跟踪中证港股通创新药指数（931250.CSI），从港股通范围精选50只创新药研发、生产及服务标的，聚焦港股创新药核心资产，强调创新属性与可投资性，适合作为参与该细分赛道的指数化工具。
Q4：与其他创新药指数有哪些差异？
相比A股医药指数，港股通创新药指数行业纯度更高，不含仿制药、器械等分散标的；相比恒生生物科技指数，更强调可投资性与流动性，不纳入未盈利早期企业。整体定位"创新药核心资产+流动性"，风险收益特征更均衡。
Q5：ETF比个股有哪些优势？
创新药研发周期长、单一产品不确定性高，ETF通过指数化投资覆盖一篮子企业，降低对单一公司的依赖，同时把握行业整体机会。无需深入研究个股，即可参与板块发展，更适合普通投资者配置。
风险提示：
晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 本基金投资港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
文中相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。
关于基金销售费用的说明：景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，1.00%；100万元≤M＜300万元，0.80%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。
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