在中美贸易摩擦与外部技术封锁趋于常态化的宏观背景下，半导体产业链的自主可控已从产业共识升级为战略刚需。2025年，国内半导体行业呈现出业绩爆发、设备国产化纵深推进、先进制程突破三重共振态势，为整个硬科技板块奠定了坚实的底层支撑。
而当半导体自主化从"量的积累"迈向"质的飞跃"，其技术红利正沿着产业链向上游AI算力、中游光通信、下游智能应用加速传导。
在这一产业逻辑下，横跨科创板与创业板人工智能核心资产的科创创业人工智能指数（简称"科创创业AI"，代码：932456），正成为投资者捕捉"半导体+AI"双轮驱动趋势的重要表征工具。
业绩爆发验证产业拐点：盈利弹性超预期释放
半导体行业的财务数据是验证产业景气度最直观的标尺。根据申万二级行业分类，半导体板块2025年实现营收6922.01亿元，同比增长12.12%；归母净利润达到439.12亿元，同比增长29.32%，利润增速显著跑赢营收增速，显示行业正从规模扩张向质量提升切换。（数据来源：Wind 截至：2026Q1）
更具信号意义的是2026年一季报表现：单季度营收1669.13亿元，同比增幅扩大至25.77%；归母净利润231.55亿元，同比激增192.28%，利润端呈现爆发式增长。（数据来源：Wind 截至：2026Q1）
另一方面，盈利能力的结构性改善更为关键。2025年半导体行业整体毛利率为27.9%，净利率为6.2%；进入2026年一季度，毛利率跃升至35.1%，同比提升8.1个百分点，环比提升7.0个百分点；净利率达到13.8%，同比与环比分别大幅改善8.1个百分点和13.4个百分点。
图：半导体行业历史盈利能力情况（申万二级行业）
数据来源：Wind 截至：2026Q1
数据趋势：从图中看出，2025年之后半导体行业毛利率与净利率的双升，反映出存储涨价红利兑现、先进制程良率改善以及设计企业产品结构调整带来的综合效应
这种毛利率与净利率的双升，反映出存储涨价红利兑现、先进制程良率改善以及设计企业产品结构调整带来的综合效应，标志着行业正摆脱前期"增收不增利"的困境，进入盈利释放的新周期。
设备材料国产化纵深推进：资本开支筑牢产业底座
半导体自主化的核心攻坚战场在设备与材料环节。2025年，半导体设备行业实现营收1007.70亿元，同比增长28.95%；归母净利润140.05亿元，同比增长10.42%。2026年一季度延续高增态势，营收254.98亿元，同比增长25.78%；归母净利润44.46亿元，同比增长60.42%，利润增速较2025年全年显著提速。（数据来源：Wind 截至：2026Q1）
从盈利质量看，设备行业2025年毛利率维持在39.7%的高位，净利率13.8%；2026年一季度毛利率40.6%，环比提升3.1个百分点，净利率17.1%，同比与环比分别提升3.1个百分点和8.6个百分点。在国产晶圆厂资本开支保持强劲的背景下，刻蚀、薄膜沉积、量测检测等核心设备的验证与导入节奏明显加快。（数据来源：Wind 截至：2026Q1）
图：半导体设备行业历史盈利能力情况
数据来源：Wind 截至：2026Q1
数据趋势：从图中看出，2026年一季度之后半导体设备毛利率与净利率同比有明显提升，核心设备的验证与导入节奏明显加快
其中，国内头部存储厂商长存、长鑫持续推进关键核心产线建设，若后续顺利实现IPO上市，有望进一步拓宽融资渠道并加大扩产力度，对国产半导体设备及材料形成持续性拉动。设备环节的国产化替代已从"单点突破"进入"系统性替代"阶段，为整个产业链的自主可控提供了硬件底座。
双板覆盖+高弹性，精准锁定国产化替代核心资产
中证科创创业人工智能指数在编制层面具备独特的制度红利。指数从科创板和创业板中选取50只AI产业链核心标的，涨跌停限制为20%，显著高于主板的10%，在市场情绪向好时具备更强的弹性特征。
从板块分布看，指数半导体+通信设备+软件开发配置占比近65%，精准覆盖AI上游算力芯片与光模块、中游大模型与云计算、下游产业应用全链条。前十大权重股合计占比约60%-68%，集中度适中，既保留了龙头企业的权重倾斜，又避免了单一标的过度暴露。这种"硬科技"属性与"高成长"特征的结合，使其在外部技术限制倒逼和内部政策大力扶持的环境下，具备稀缺的资产配置价值。（数据来源：Wind 截至：2026.05.20）
而从产品端亦能反映当前资金趋势，科创创业人工智能ETF景顺（159142）自5月初以来便开启了连续净申购模式。
截至2026年5月22日，跟踪科创创业人工智能指数的代表产品科创创业人工智能ETF景顺（159142）已连续18个交易日获得资金净申购，区间合计净流入超7.3亿元，最高单日净流入8916万元。杠杆资金亦同步布局，连续多日获融资净买入。这种持续性的资金涌入，反映出市场资金对AI产业链底层逻辑的高度认同，也侧面验证了产品作为场内配置工具的接受度。（数据来源：Wind 截至：2026.05.22）
紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。
从近期市场表现观察，截至2026年5月13日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。
指数/产品近一年近三年近五年近十年科创创业AI（价格指数）180.85%248.43%284.71%314.89%科创创业AI（全收益指数）181.72%251.54%290.47%322.17%沪深30028.29%26.93%0.11%62.55%数据来源：Wind 截至：2026.05.13 上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）
相较于主动管理型产品，ETF在科技主线轮动行情中具备不可忽视的工具优势。AI产业链细分领域众多，个股研究门槛高、技术迭代快、业绩兑现节奏差异大，普通投资者通过个股参与往往面临较大的选择风险与集中度风险。
而科创创业人工智能ETF景顺（159142）通过一篮子持有50只成分股，将单一标的的非系统性风险有效分散，同时保留了对AI产业整体景气度的完整暴露。这种"打包配置"的逻辑，在当前板块内部从算力端向应用端扩散的轮动阶段尤为重要，投资者无需精准预判哪个细分环节将接棒领涨，而是通过指数化工具获取产业链的整体Beta收益。
此外，为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。
从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中"科技成长"方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的"杠铃策略"仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。
常见FAQ解答
Q1：科创创业人工智能指数有何编制特点？
横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。
Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？
科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下"小巨人"占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。
Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？
不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind 截至2025.12.31）
Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？
覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。
Q5：当前时点配置价值如何看？
据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。
Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？
AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。
风险提示：
晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。
关于基金销售费用的说明：景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。
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