2026年，全球人形机器人与具身智能产业正式跨越了技术样机的概念验证期，全面步入规模化交付的“量产元年”。如果说前两年的市场主线是AI大模型的跨越式突破，那么进入2026年，产业的核心痛点与价值锚点已不可逆转地向“物理硬件底座的规模化与降本”转移。这一逻辑的转换，直接决定了资本市场的定价体系。
从出货维度的硬数据来看，中国制造的供应链弹性正在主导全球产业格局。根据各公司官方披露及Omdia、IDC等机构报告，2025年国内整机厂商已率先实现破局，其中智元机器人与宇树科技出货量均已达到约5000台级别，位居行业前列。乐聚机器人、加速进化、松延动力等厂商亦实现千台左右出货。这不仅标志着国产供应链已具备实质性的万台级量产交付能力，更在全球人形机器人出货格局中确立了主导地位。底层数据的验证，为2026年的全面商业化铺平了道路。
资金流向生变，千亿级一级市场资本重仓“零部件”
产业周期的演进在资本端有着最敏锐的反映。根据华源证券的统计，2026年第一季度，仅国内人形机器人单一品类的累计融资额便高达681亿元，已超过2025年全年水平，呈现出爆发式增长态势。
在这一轮史无前例的融资热潮中，资金的流向特征发生了显著且极其理性的变化。据有关消息，一级市场的资金正在从押注整机本体，全面向灵巧手、六维力传感器、专用芯片及行星滚柱丝杠等上游核心零部件环节迁徙。长期跟踪机器人产业链的机构指出，其背后的商业逻辑在于，无论终端本体市场的最终赢家是谁，高精度的上游硬件都是不可绕过的刚需底座。例如，灵心巧手在2026年初完成近15亿元B轮融资，估值突破百亿，其核心部件已实现100%自研与千台级月产，展现了极高的业绩确定性与抗风险能力。
核心厂商商业化与资本化进程双线加速
进入2026年，国内头部具身智能企业不仅在出货端屡创新高，在资本化路径上也按下了加速键，行业生态从分散的技术探索，逐步收敛为少数几家具备量产能力寡头的角逐。
表：2025-2026年国内具身智能核心厂商商业化与资本化进展
厂商名称商业化出货/订单进展2026年资本化动态核心应用场景布局智元机器人2025年出货约5000台级别2025年11月已完成股改，市场对其未来启动IPO有较强预期，但公司尚未正式披露具体上市计划及时间表科研教育、工业智造、仓储物流宇树科技2025年出货约5000台级别（官方披露实际发货超5500台，量产下线超6500台）2026年3月科创板IPO申请获受理，拟募资42.02亿元消费伴随、四足巡检、特种作业优必选累计获得近14亿元订单港股核心上市企业，产能持续释放汽车产线装配、教育文娱星海图持续落地具身模型与智能体开发2026年1月完成股改，2月跻身百亿估值，4月完成B+轮融资后估值已突破200亿元具身智能底层通用模型数据来源：根据公开行业资讯与券商研究所研报整理 截至：2026.05
券商共识：以确定性应对高波动，紧抓国产供应链降本红利
面对产业量产拐点的到来，各大权威金融机构对2026年的投资策略形成了高度一致的判断，普遍认为应摒弃单一的“概念炒作”，转向具备极强降本能力与产能弹性的核心供应链企业：
中信证券指出：2026年具身智能机器人量产元年的基色已经明晰。2025年11月研报测算，国内具身智能板块总市值此前已突破3万亿元。随着特斯拉预计在2026年发布Optimus V3并持续推进百万台量产计划，国内供应商正积极布局泰国等海外产能枢纽，以承接核心零部件制造。在投资策略上，应当密切关注国产整机新势力资本化加速以及供应链产能释放的战略机遇。
中航证券强调：全球人形机器人进入早期规模化放量阶段，中国凭产业链与政策优势主导了实际出货。投资策略应围绕四大维度展开，尤其需要重点关注热管理、冷却系统等技术演进带来的新价值增量，以及核心零部件如减速器、丝杠的规模化降本红利。
在高度分化且技术路径快速迭代的硬件赛道中，对于追求稳健与高夏普比率的投资者而言，通过指数化工具一键打包核心环节龙头，是当前阶段规避单一技术路线失败风险、系统性分享产业成长红利的重要资产配置策略之一。
首先，样本选取强调"总市值门槛"与"业务纯度"的双重筛选。 该指数选取50只业务涉及机器人本体、核心零部件和其他机器人产业相关领域的上市公司，覆盖从核心零部件、本体到应用的全产业链。按申万一级行业分类，前三大权重行业为机械设备（46.1%）、电力设备（16.0%）、家用电器（9.8%），分布较为均衡。特别值得注意的是，指数中人形机器人概念股占比超73%，在同类指数中"人形机器人"含量较高，能更有效表征行业整体发展趋势。
数据来源：Wind 截至：2026.05.15 注：行业为申万一级行业
Wind数据显示，从基日（2014年12月31日）起截至2026年5月19日，国证机器人产业指数累计收益率达185.85%，年化收益率为9.97%。根据Wind一致预测，指数2026年、2027年归母净利润预计同比增长37.77%、30.73%，反映出市场对产业链盈利释放的乐观预期。（数据来源：Wind 截至：2026.05.19）
国金证券分析指出，2025年是人形机器人产业化的关键节点，全球市场规模预计达到53亿美元。特斯拉Optimus的量产计划（2025年数千台，2026年5-10万台，2027年50-100万台）以及比亚迪、广汽等整车厂商的加速布局，正在推动产业链从"实验室"走向"工厂"。国证机器人产业指数的成分股结构，恰好对应了"量产能力"这一核心变量——绿的谐波、双环传动等企业是减速器国产化替代的核心力量，三花智控、汇川技术在热管理与运动控制领域具备全球竞争力。资金选择这一指数，本质上是在押注中国机器人产业链的"量产兑现"能力。（文中相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）
机器人ETF景顺（159559）的独家优势
从业绩表现观察，截至2026年5月15日，机器人ETF景顺（159559）近两年累计收益率为60.81%，业绩基准收益率为62.96%，同期沪深300指数涨幅仅为34.02%。（数据来源：Wind 截至：2026.05.15 注：景顺长城国证机器人产业ETF（159559）成立日期为2023.11.30，2023-2025年收益为 -1.11%、5.18%、35.07%，同期业绩基准收益为10.71%，4.42%，36.99%）
此外景顺长城依托自身优势，形成场内ETF+场外联接，覆盖多元交易场景的全矩阵产品网。除机器人ETF景顺（159559）外，景顺长城还布局了国证机器人产业ETF联接A（020893）与联接C（020894）。联接基金主要通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，起购门槛更低，适合习惯通过银行、第三方平台等场外渠道参与配置的投资者。
常见FAQ解答
Q1：为什么说机器人板块近期重新回到关注视野？
2025年以来，具身智能首次写入政府工作报告，北京、深圳等十余省市出台专项支持政策，覆盖中试基地、产业基金等具体环节。产业端，2025年人形机器人领域投融资案例约286起，融资总额约668亿元，较2024年呈倍数级增长。特斯拉Optimus量产倒计时，国内厂商万台级订单落地，板块正从"主题概念"向"产业趋势"过渡。
Q2：机器人ETF景顺（159559）有哪些值得关注的特点？
跟踪国证机器人产业指数，50只成份股覆盖核心零部件、本体制造及应用端，机械设备与电力设备权重合计超62%，产业链完整度高。前十大权重股占比约38.55%，聚焦绿的谐波、双环传动、汇川技术等细分领域龙头。基金规模达26.40亿元，成立以来累计收益51%，业绩基准收益率为48%；近两年收益60.81%，业绩基准收益率为62.96%，中长期维度跑赢沪深300指数。（数据来源：Wind 截至：2026.05.17）
Q3：跟踪的是什么指数？
跟踪国证机器人产业指数（980022），选取50只业务涉及机器人本体、核心零部件及其他机器人产业相关领域的上市公司，覆盖从上游减速器、伺服系统到中游本体制造、下游应用场景的全产业链，强调机器人属性与产业纯度，适合作为观察该细分赛道的指数化工具。
Q4：与其他科技/制造指数有哪些差异？
相比科创50、创业板50等宽基科技指数，国证机器人产业指数行业分布更聚焦机械设备、电力设备等硬制造领域，不含半导体、互联网等分散标的，人形机器人概念股占比超73%，"机器人纯度"较高。相比泛制造业指数，其成份股筛选更强调机器人本体与核心零部件关联度，风险收益特征更贴合机器人产业周期。
风险提示：
晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 本基金投资港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
文中相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。
关于基金销售费用的说明：景顺长城国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，1.00%；100万元≤M＜300万元，0.80%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。
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