消息面上，今年以来，伦铝、沪铝期货价格均在高位区间维持震荡。业内人士表示，中东地缘冲突引发的海外市场供给收缩是本轮铝价上涨的核心驱动力。
机构指出，商品端，短期主要根植于美伊形势的联储利率预期波动主导铜铝走势，但于投资而言胜率难料，更需关注短期基本面与中长期趋势变化，长期经济底部与逆全球化加持，铜铝上行趋势未改：1）短期，包括美伊形势、通胀数据及沃什上任等引发的联储利率预期波动，仍对商品有所扰动，但主矛盾美伊形势未定调，铜铝商品暂未走出震荡格局，关注基本面变化；2）中期，一方面，宏观角度，美国经济对石油依赖度下降且当前对石油掌控力较强，通胀压力可控，债务付息压力又迫使美国降息需求强烈，联储利率易降不易升；另一方面，产业角度，当前铜铝需求领域如光伏、地产等前期拖累项大概率已过年内最差阶段，且供给弹性可控局面未变，当前铜铝商品具备长期支撑；3）长期，经济底部及逆全球化各国对资源争夺加剧，铜铝周期节奏未改、价格中枢上行。
权益端，短期关注利率预期，长期重视价值与趋势。周期视角，尽管美伊形势较难预测，但一方面，若以合理估值倒算，目前铜铝等龙头公司市值暗含商品位置具有较大安全垫，价值凸显，另一方面，无论美伊走势如何，电解铝均受益更值重视，静待产业基本面兑现。
价值视角，铜铝权益价值终将重估：
1）商品长期中枢稳中有升——逆全球化背景下，成长型资源品铜铝等价格中枢抬升，一者，货币维度，当前美元信用不断损失，且全球应对不确定性时，货币宽松大概率乃确定选项；二者，供需维度，在国家安全、民族主义及资源衰竭等因素影响下，铜铝等资源品供给受阻、成本上行大势所趋；三者，AI快速发展，强势拉动全球电力需求，供需受之影响的铜铝亦受益。
2）以成长或股息做风险补偿——国内铜铝估值低于海外，且国内铜成长属性与铝红利属性均有助于提估值。
截至2026年5月25日 09:42，中证工业有色金属主题指数(H11059)强势上涨1.59%，成分股铜陵有色上涨7.55%，金诚信上涨6.41%，洛阳钼业上涨4.26%，西部矿业，中金黄金等个股跟涨。工业有色ETF鹏华(159162)上涨1.37%，最新价报0.89元。
工业有色ETF鹏华紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，中证工业有色金属主题指数选取市值较大的30只业务涉及铜、铝、铅锌、稀土金属等行业的上市公司证券作为指数样本，以反映工业有色金属主题上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2026年4月30日，中证工业有色金属主题指数(H11059)前十大权重股分别为洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、云铝股份、厦门钨业、兴业银锡、东阳光、中钨高新、神火股份、铜陵有色，前十大权重股合计占比54.2%。
