“一季度规模以上有色金属工业企业实现利润总额1928.5亿元，同比增长110.7%；营业收入2.82万亿元，同比增长27.1%！”这是中国有色金属工业协会所披露的中国有色金属工业“十五五”首季开局答卷。这一含金量十足的成绩单背后也折射出我国有色行业增长范式的深刻转变。协会指出，本轮利润大幅增长的核心驱动力已由传统的房地产与基础设施建设，切换至新能源、储能及人工智能算力等新兴领域。铜、铝、锂、镍、稀土等基础金属品种，已深度融入新能源及高端制造产业链。有色金属的产业角色也在被重新定义，正从服务“钢筋水泥”的传统基建，升维为支撑“绿色能源生态”的战略性基础材料供给者，由此行业的底层价值逻辑也在被重塑。
诚如汇安量化先锋混合基金经理杨坤河所言，在 AI 产业周期持续演进、资源品供给约束长期固化、宏观物价水平稳步回升的三重力量共振之下，有色行业的景气支撑不再依赖单一逻辑，而是形成多层次、强韧性的长期驱动体系。AI 带来的新增需求从预期走向现实，供给端刚性持续收紧难以放量，叠加 PPI 回升带来的通胀友好环境，三者相互强化、彼此印证，共同构筑起有色板块高景气延续的坚实基础，也让行业从短期反弹走向具备持续性的中长期重估行情。
在杨坤河看来，AI产业周期并非单一科技周期，而是与资源周期深度绑定的双重周期，或为有色注入成长稀缺性，打破传统周期低估值、高波动困局，叠加 PPI 回升、通胀受益与顺周期主线确认，有色或从纯周期品种转向“周期+成长”的双重定价，估值修复空间有望打开。凭借重资产、低淘汰率、高壁垒特征，有色或将成为 AI 时代更典型的 HALO 资产，迎来科技与周期共振下的长周期重估。
杨坤河在管的汇安量化先锋混合型基金目前参与有色金属板块投资，从2026年一季报看，其前十大重仓股就涉及工业金属、能源金属和贵金属等。同时该基金对市场节奏把握较为到位。回顾今年一季度受外部地缘风波扰动，大类资产价格出现剧烈波动，大宗商品中原油冲高，黄金新高后大幅回撤，有色金属高位回落。在此期间汇安量化先锋混合集中配置了锂资源股，同时季度初阶段性降低了黄金仓位，随着黄金大幅调整，又逐步重新加仓，这种操作也得到了正向反馈。
据定期报告统计，截至2026年3月31日，汇安量化先锋混合A近一年净值增长率达74.37%，对比同期业绩比较基准收益率10.96%，超越基准回报63.41%，超额回报较为明显。
展望未来投资框架，杨坤河认为，或许需要紧扣 AI 资源刚需主线，一是关注能源金属，以碳酸锂为核心，处于五年上行周期初期，供给约束强、需求（动力电池 + 储能）稳健、库存低位，盈利与估值弹性充足；二是聚焦工业金属，以铜、电力金属为代表，深度受益 AI 算力基建与电网改造，供给长期受限，价利共振持续性强，或是 AI 资源周期核心配置品种。
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