转债投资的核心，在于平衡股性弹性与债性保护。南方基金刘文良凭借“四块积木”策略，深度挖掘可转债板块投资机遇。
刘文良将可转债资产分为四大类，根据市场环境进行动态配比，力求让组合处于最优的风险收益状态。偏股型转债是组合的“进攻引擎”，通过挖掘产业周期中的优质标的；平衡型转债是“分散基石”，利用估值优势分散配置；大盘转债是“波段利器”，旨在赚取价差收益；低价超跌偏债型转债则是“防御底线”，在市场调整时对冲风险。
在这套投资逻辑下，刘文良管理的南方昌元与南方广利这两只产品表现非常亮眼。截至4月27日，这两只产品A类份额近一年净值增长率为59.79%、37.60%，显著跑赢17.79%与1.68%的同期业绩基准。
南方昌元可转债基金（A类：006030、B类：025400、C类：006031）
南方广利回报债券（A/B类：202105、C类：202107）
