近期，白鹭资产管理（白鹭资管）旗下新版CTA策略“商品价值一号”引发市场关注。自2025年2月上线以来，该策略累计收益达到18.18%，最大回撤3.96%，夏普比率1.88，表现亮眼，在量化私募市场中展现出稳健和高效的风险收益特性。
一、新版CTA策略负责人与团队背景
新版CTA策略由白鹭自主培养的新一代CTA投资经理尹俊翔负责。尹俊翔毕业于山东大学数学与应用数学专业，曾获美国大学生数学建模竞赛（MCM/ICM）一等奖。2019年3月加入白鹭资管，2021年起担任投资经理，多年来深度参与白鹭CTA策略研发，对策略迭代和实盘运作积累了丰富经验。在其带领下，白鹭新版CTA策略在整体架构、子策略配置以及风险管理等方面实现了显著升级。
据了解，新版CTA策略在数据应用和方法论上进行了全面优化，结合市场结构的变化，引入更多新的数据源和量化模型。通过均衡化的子策略配置，融合中短线价量、中长线趋势、基本面量化和截面多空策略，使得整体策略在全品种分散和动态约束下实现稳健收益。这一策略升级不仅提高了市场适应性，还进一步增强了策略的运作稳定性。
二、核心策略条线概览
白鹭资管的策略体系覆盖CTA、Alpha量化选股、期权策略及FOF等多条线，形成了多元化收益来源和风险控制体系。
1. Alpha量化选股策略Alpha策略以价量信息为核心，辅以基本面数据，通过日内和日间股票价量信息、盘口数据等，构建数千个有效因子，并利用广义线性模型、机器学习和深度学习模型挖掘因子间高阶和非线性关系。策略在对个股收益预测基础上，引入多因子风控和流动性预测模型，优化风险暴露与交易成本，实现超额收益。Alpha策略强调收益来源的多样性和低相关性信号的融合，使整体策略在不同市场风格下稳健表现。
2. CTA策略CTA策略采用多子策略均衡配置，通过融合中短线价量、中长线趋势、基本面量化及截面多空策略，打破单一风格依赖。在全品种分散与动态约束下，将市场波动转化为稳健收益，实现长期可持续且风险调整后的收益最优。新版“商品价值一号”正是在此框架下进行迭代，并通过引入新数据和优化算法实现策略升级。
3. 期权策略白鹭期权策略以50ETF、300ETF和500ETF期权为标的，利用波动率套利、做多Gamma、收益方向对称及时间价值收益等子策略组合获取多元收益。期权策略通过子策略参数优化和风险管理，使整体策略在不同市场环境下均能获得稳定收益。
4. FOF条线白鹭的FOF策略自2017年运作以来保持低调但稳健的业绩表现。截至2026年3月13日，FOF产品“演武场一号”年化收益超过10%，最大回撤仅为1.60%，长期曲线平稳，体现出良好的风险控制能力。
三、白鹭商品价值一号业绩表现
作为白鹭新版CTA策略的重要产品，“商品价值一号”自2025年2月17日上线至2026年3月20日，累计收益18.18%，年化收益16%+，最大回撤3.96%，夏普比率1.88，卡玛比率4.63。该策略在波动的市场环境下表现稳健，充分体现了策略升级的成效和团队专业能力。
同时，Alpha量化选股策略及期权策略在同一时期也保持了稳定表现。期权策略年化收益超过11%，最大回撤1.07%；FOF产品年化收益超过10%，最大回撤1.60%。这一系列数据表明，白鹭资管在核心策略和风险管理方面实现了良好平衡，确保在市场波动中仍能维持稳健收益。
四、策略升级与市场解读
新版CTA策略在架构和风控上的优化，使其能够更好地适应市场变化。例如，引入新的因子分析模型和多周期趋势判断，提升了对不同市场行情的适应能力。同时，通过子策略的均衡化配置和动态约束，策略整体波动性降低，风险控制能力提升，保障了投资者收益稳定性。
业内人士分析认为，白鹭资管的策略升级不仅有助于改善短期收益表现，更为长期稳定运营奠定基础。在当前量化私募竞争加剧的市场环境下，产品创新、策略迭代和风险管理能力成为机构长期竞争力的关键。
五、公司整体运作与未来展望
自2025年以来，白鹭资管在产品创新和策略优化上取得阶段性成果。管理规模保持在20-50亿元区间，核心策略和团队保持稳定，量选条线、红利指增条线及期权策略条线均有新产品筹备中。公司表示，将持续优化策略结构、提升风险控制能力，同时保持团队稳定性，为未来新产品上线和市场拓展提供支持。
业内专家指出，白鹭资管通过核心策略升级、团队培养及产品多元化布局，有望在波动市场和竞争激烈的量化私募行业中保持持续发展。未来，公司将通过策略迭代和风险管理，进一步增强投资者信心，实现长期稳健回报。
六、结语
总体来看，白鹭商品价值一号的亮眼表现，是公司在策略升级和团队建设方面持续努力的结果。新版CTA策略不仅在收益和风险控制上表现突出，也体现出白鹭资管在量化投资领域的专业能力。随着新产品的筹备和策略迭代的推进，白鹭资管有望在行业竞争中保持稳健优势，继续为投资者创造长期价值。
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