从重症救治到多场景覆盖：诺令生物构筑心肺“诊、疗”一体化生态

2026年2月13日，南京诺令生物科技股份有限公司（以下简称“诺令生物”）正式向港交所递交招股说明书。作为一家专注于气体心肺诊疗领域的高端医疗器械企业，诺令生物致力于通过底层核心技术的自主研发，提供覆盖生命支持及病程管理的综合解决方案。

重症治疗生态：以点带面构建“心肺联动”救治方案

在心肺救治的临床实践中，重症监护室（ICU）代表了行业技术的最高水平，其对救治设备的稳定性与精准度有着近乎苛刻的要求。面对技术门槛高、外资品牌主导的市场环境，诺令生物以核心产品的底层技术突破为切入点，构建起一套“以点带面”的生态布局。而这个所谓的“点”，即是其在行业内已取得领跑地位的核心产品——iNOwill一氧化氮治疗仪。招股书数据显示，2024年iNOwill在中国一氧化氮治疗市场按销售收入计，市占率已稳居行业第一。与此同时，该产品于2025年9月获得欧盟MDR CE认证，并已在法国、匈牙利、印度尼西亚等10个境外国家和地区实现商业化落地。

在核心产品iNOwill成功切入高端ICU体系并确立领先优势后，诺令生物进一步发挥其“气液精密控制技术平台”的开发优势，将技术迁移至心肺循环支持领域。

在急性心肺衰竭等临床实践中，ICU的管理通常需要协调使用多种设备来维持循环、通气和气体交换。依托底层技术平台，诺令生物自主研发了NovaPulse主动脉内球囊反搏泵（IABP）。招股书资料显示，NovaPulse与一氧化氮治疗系统能够形成“互补性双心室支持”的临床协同效应：在实际救治中，iNOwill通过吸入一氧化氮降低肺血管阻力（PVR）并减轻右心后负荷；而NovaPulse则通过机械辅助循环，在减轻左心后负荷的同时增加冠状动脉灌注。

这种“心肺联动”的临床协同效应，不仅能更有效地满足重症监护的复杂需求，也将有效巩固诺令生物在重症监护生态领域的布局。目前，公司还在研发集机械通气、iNO治疗及电阻抗断层扫描于一体的NovaVent呼吸机，旨在进一步深化这一生态体系。

呼气诊断生态：实现从临床救治到全病程管理的闭环

诺令生物的技术迁移能力，不仅体现在ICU重症救治的协同上，更进一步延伸至辅助诊断与病程管理领域。公司通过开发一系列专注于呼气一氧化氮（FeNO）及肺功能评估的产品，旨在实现医院、诊所、基层医疗及居家场景下慢性气道疾病的早期发现与更精细化管理。

在哮喘、慢阻肺（COPD）等慢性呼吸系统疾病的长期管理中，FeNO检测正展现出日益显著的临床应用价值。相较于传统的检测手段，它具备“无创、即时、量化”的显著优势——患者仅需一次简单的呼气，即可在极短时间内获取气道炎症的实时数据。这不仅有助于医生快速鉴别呼吸道疾病类型，更能有效评估抗炎药物的疗效，从而协助制定个性化的治疗方案，避免抗生素及激素的过度使用，在提升治疗效率的同时，显著改善了患者的就医体验。

图1 诺令生物呼气诊断产品组合

目前，诺令生物在诊断领域已经构建起涵盖重症监护、病房、门诊及居家场景的产品矩阵。针对门诊常规检测及基层医疗市场，公司Reslink系列产品已于2022年获批上市；而在对精度要求更高的ICU及儿科场景中，公司于2024年6月推出了自研的eNOglow分析仪——该设备是目前中国首台获批上市的采用化学发光法的国产呼出气NO检测设备，其显著的灵敏度优势，使FeNO检测得以胜任更为严苛的临床专业环境。在此基础上，诺令生物进一步将诊断服务延伸至居家管理领域，正在研发的PElink（FeNO检测及肺功能仪）与PSlink（居家肺功能仪）等产品，旨在支持患者在就诊间隙进行高频监测，实现对患者病程的连续管理与服务。

通过构建覆盖“诊、疗”全场景的产品矩阵，诺令生物不仅打破了单一产品线的增长上限，更为公司开辟了多赛道协同驱动的规模化增长空间，显著提升了未来的增长预期。随着募集资金对核心技术迭代与全球商业化网络的持续赋能，诺令生物有望进一步释放底层技术平台的规模效应，在高端医疗器械高质量发展的进程中，凭借更具竞争力的全产业链生态布局，步入持续且强劲增长的新阶段。