文 | 徐雅琳
2026年一季度的山东国资正在经历一场静水深流的变局。
3月底，烟台国丰集团出资8亿元，全资设立烟台汇海产业投资发展有限公司，法定代表人李雪村同时掌舵着“蓝色粮仓”等多个重要海洋平台。
几乎同一时间，青岛市工业技术研究院有限公司在青岛高新区注册成立，注册资本3亿元，由青岛市国资委全资控股，成为青岛市国资委今年新设的首家直接控股企业。
再把目光投向省会济南，2026年一季度以来，济南国资出手频频：济南市属国企、县（区）国企等9家企业联手设立了出资额超100亿元的国合共创产业投资合伙企业；济钢集团1亿元新设资产运营公司，并联合国泰海通成立5亿元智造产业基金；济南产发集团与小鸭控股共同出资5000万元进军物联网与电子元器件领域。
这不是偶然的各自出手，而是与山东“三核引领”格局的战略部署一脉相承。2026年1月，山东省委、省政府在《关于推动城市高质量发展的实施意见》中明确提出优化“三核引领”格局：支持济南打造黄河流域重要的中心城市，青岛建设现代化国际大都市，烟台加快绿色低碳高质量先行发展。
这三个经济总量占全省近四成的城市，其国资动向，某种程度上便是山东经济转型的风向标，以国资的信用和耐力，撬动社会资本不敢轻易触碰的“硬骨头”。
三核各展所长，一条路径各自求索
近年来，山东的区域经济版图，逐步呈现“三核引领”的鲜明特征。济南是“创新大脑”，科研资源密集、金融能级持续提升；青岛是“开放龙头”，海洋科技与先进制造业全国领先；烟台是“制造业重镇”，在绿色低碳转型中率先突围。
这三个城市国资在2026年一季度的出手方式，也因此带有鲜明的“城市基因”。
济南的打法，是一种“矩阵式”的全链条覆盖。
从顶层看，9家国企联手设立的百亿级国合共创基金，采用“大兵团作战”模式，济南城市建设集团、济南城市投资集团各出资20%，形成了市属与区属国资的协同网络；从中间看，济钢集团与国泰海通成立的5亿元智造产业基金聚焦战略性新兴产业；从底层看，济南产发集团与小鸭控股共同出资5000万元成立产发电子科技公司，进军物联网与电子元器件领域，直接瞄准了早期科技项目的“最先一公里”。
值得一提的是，济钢集团以空天信息为核心转型方向，其济南卫星总装基地已具备年产20颗500公斤级卫星的能力。从钢水到火箭配件，济钢本身就是一场从0到1的“自我孵化”。
青岛的路径，则体现了一种“体制破冰”的果敢。
3月30日新成立的青岛市工业技术研究院有限公司，前身是青岛市科技局直属的事业单位，成立于2010年，15年来累计对接科技成果8000余项，孵化高科技企业700余家，培育高新技术企业100余家。
改制前，这家单位开办资金仅50万元，从业人数仅1人，却管理着年末净资产超2.26亿元的庞大孵化体系。事业单位转制为企业，最大的变化在于经营范围中增加了“创业投资”和“自有资金投资”两项。
过去受限于体制，工研院只能做“服务中介”，撮合企业与资本；如今可以直接下场，在项目最需要“第一桶金”的种子期介入。
这种“国家队孵化器”的市场化转型，在全国范围内亦属前沿探索。正如其经营范围所明确的，技术服务、科技中介服务、创业投资、以自有资金从事投资活动、自有资金投资的资产管理服务。
烟台的布局，呈现出一种“全链深耕”的产业定力。
3月27日，烟台国丰集团将2026年确立为“产业布局突破年”后的首笔重磅投资落子海洋经济。新设立的烟台汇海产业投资发展有限公司，经营范围涵盖以自有资金从事投资活动、海洋服务、海洋环境服务、船舶租赁、渔业机械服务等。
其实，国丰早已不是一个传统的“国资持有者”，它持有万华化学、冰轮环境等7家上市公司股权，总资产高达4469亿元，累计出资500亿元深度参与了东方航天港、蓝色药谷·生命岛、裕龙石化等省市级重点产业园区。
此次新设公司，意味着海洋经济的棋子在园区建设之后，又落到了产业运营这一格。法定代表人李雪村同时担任蓝色粮仓（长岛）海洋投资有限公司董事长、烟台经海海洋渔业有限公司董事长，这种人事安排预示着烟台将通过国资纽带，打通从种苗、养殖到加工、贸易的海洋渔业全链条。
三个城市，三种打法。济南做“全”，用矩阵式基金和跨企业合作覆盖企业全生命周期；青岛做“活”，用事业单位转国企的机制创新激活存量孵化资源；烟台做“深”，用全产业链思维深耕海洋经济单一赛道。
但无论哪种路径，都指向同一个方向——国资不再满足于当“股东”，而是要成为产业生态的“共同创始人”。
押注“硬科技”转化，一场关于未来的“播种
仔细审视三城国资在2026年一季度的落子，会发现一个共同的靶心：科技成果转化与产业化。
这并非偶然。2025年，山东GDP突破10.3万亿元，成为北方首个“10万亿大省”，但经济大省向经济强省的跨越，不能只靠体量，更要靠质量。山东高新技术产业占比超过55%的背后，是传统增长动能的边际递减与新兴产业的青黄不接。
正是在这样的背景下，如何在“实验室”与“生产线”之间架设桥梁，成为决定山东各城市未来竞争力的核心命题。
科技成果转化存在一个著名的“达尔文死海”现象，即高校院所的科研成果因缺乏资金和工程化验证难以走出实验室，而社会资本又因早期风险过高不敢轻易进入。
此次青岛工研院公司的成立，便是青岛国资对这一难题的主动破题。2025年，该院累计开展项目洽谈700余次，帮助园区企业获得各类投融资7600余万元，累计帮助企业获社会融资超17亿元。改制之后，其之前发起及合作的50亿元规模投资基金将拥有更大的运作空间。
与青岛的“机制破冰”不同，济南的布局则更具“策源地”色彩。
作为省会，济南集中了全省最多的科研院所和高校资源，是天然的“创新大脑”。正是基于这一优势，济南国资的打法是用“百亿级母基金+产业基金+直投”的组合拳，为不同阶段的科创项目提供精准“弹药”。
这套组合拳下，济钢由钢铁主业转向空天信息产业，提供了一个极富说服力的例子：当传统产能退出，国资平台完全有能力通过战略投资开辟全新赛道。
而烟台的“蓝色粮仓”战略，则代表了一种“重资产”的转化路径。
海洋经济的特殊性在于，除了资金，它更需要的是对复杂产业链的整合能力。正因如此，今年2月，烟台市政府召开第109次常务会议，研究现代渔业高质量发展行动方案，明确提出高水平建设长岛“蓝色粮仓”海洋经济开发区，打造全国深远海养殖标杆。烟台国丰的深耕，恰恰补上了产业资本这一环。
值得一提的是，2025年烟台刚迈入“万亿俱乐部”，其“绿色低碳高质量先行发展”的定位，决定了它必须在传统产业升级与新兴产业培育之间找到平衡点。
三座城市，三种禀赋，同一个命题。这场“播种”，周期长、见效慢，但一旦成林，便是参天大树。
山东是国资大省，国资的一举一动向来是经济风向标。当土地财政退潮，当招商引资进入存量博弈，唯有深度介入产业“从0到1”的创造过程，才能为城市赢得下一个十年的门票。
山东正在用2026年开局的真金白银和机制创新，写下一份关于“播种”的答卷。
