自2025年Q3，创新药进入持续半年的调整期。但从BD达成情况、政策支持等维度来看，创新药仍是代表医药创新的核心资产。伴随着创新药龙头公司、CRO/CDMO板块整体业绩亮眼，以及持续BD交易带来催化，创新药近期迎来回暖。
中泰证券表示，一方面前期创新药资产回调非常充分，宽基持仓比例较低，板块估值回到相对合理偏低水平。另一方面AI相关的科技股出现持续回调带来成长资金切换流入创新药板块，而本身创新药基本面在2026年以来仍然呈现持续向好趋势，BD授权常态化、商业化品种放量持续优化报表结构。
恒生医药ETF华夏（159892）：聚焦创新药主线，同指数下规模最大。
港股通医疗ETF华夏（520510）：CXO含量全市场领先。
