美伊冲突释放缓和信号，今日亚太股市集体反弹，生物医药板块再度大涨！同类0.15%最低档费率的恒生生物科技ETF汇添富（513280）大涨近6%，盘中放量成交超2.2亿元！热门成分股多数大涨，三生制药涨超11%，康方生物、信达生物、药明生物涨超6%，药明康德涨超5%（标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介）。
A股方面，生物医药ETF汇添富（159839）大涨近4%强势冲击四连阳，近60日净流入超1.8亿元！热门成分股多数飘红，百利天恒涨超11%，凯莱英二连板，荣昌生物、君实生物-U涨超9%（标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介）。
【盈利拐点+出海加速+学术会议，创新药催化密集！】
方正证券指出，创新药受“盈利拐点+出海加速+数据催化”密集，兼具战争免疫属性，继续强烈看好：
1）创新药进入盈利周期，头部创新药公司密集进入盈亏平衡点。龙头创新药公司百济神州、信达生物等率先实现盈利。创新药回调超半年，向下空间有限，且基本面基本不受美伊战争和经贸关系影响，具备很强的避险属性。且与2022年加息周期所处时期不同，创新药如今已进入盈利周期，具备自身造血能力，估值受降息预期变化影响大幅减弱。
2） 创新药出海进一步加速：据国家药监局，今年前三个月，我国创新药对外授权交易总额超过600亿美元，接近2025年全年的一半。
3） 数据催化密集，自3月起，创新药进入核心国际学术会议密集召开期。3月25日欧洲肺癌大会（ELCC）召开，2026年美国癌症研究协会（AACR）年会将于4月17日召开，2026年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将于5月29日举行。众多中国药企将发表优异数据，进一步提升管线价值，提高BD机会。
（来源：方正证券20260328《继续强烈看好创新药：盈利拐点+出海加速+学术会议催化密集》）
【需求回暖+格局重塑，中国CXO或迎星辰大海】
中金公司指出，CXO受益于投融资，关注订单变化趋势。受益于2025年年初以来港股18A为代表的创新药繁荣，目前市场投融资一改过去3-4年颓势，出现较为明显的反转。投融资的改善有望刺激新一轮创新药研发投入，带动以CRO为代表的相关产业订单好转。此外，关注AI革命带来的医药各细分变化。今年以来，AI对医药行业的影响持续深化，已从概念驱动进入产业落地阶段，包括药物发现，CDMO，医学影响辅助等。整体来看，AI正在重塑医药产业链各环节的效率与竞争格局，建议积极关注。
（来源：中金公司20260330《创新药及产业链基本面夯实，关注AI对医药行业的影响》）
交银国际认为，CXO板块基本面改善有望驱动后续行情：在下游创新药投资情绪回暖、订单需求提升、龙头业绩超预期兑现等利好因素共振下，2025年以来CXO行情持续回暖。板块层面的估值倍数合理，驱动未来股价的两大主要因素包括：
1）2025年新签/在手订单等先行指标超预期，2026-27年盈利预测仍有持续上修空间；
2）估值中枢长期提升的核心驱动力将来自新兴业务带来的行业结构升级，但也需关注流动性、政策与地缘格局变化等潜在不确定性。
未来发展四大关键词——扩容、升级、整合、AI制药等。创新药出海潮下，关注行业扩容、结构升级和整合分化等趋势：对中国CXO行业未来趋势，交银国际的主要判断包括：
1）下游研发、生产外包需求扩张推动行业扩容，而随着前沿疗法不断突破瓶颈，药企对外包服务商在新兴领域的技术服务布局及全球供应链韧性提出更高要求；
2）BD出海将为中国CXO创造重要长期机遇，包括订单和客户结构改善、产业链话语权和定价能力提升和商业模式升级，但也将进一步加剧行业内分化；
3）头部公司通过参股、孵化或战略合作等方式进行横向与纵向整合，规模较小、布局缺乏前瞻性的企业将面临被整合压力；
4）AI制药有望在2026年迎来关键发展拐点，随着一系列数据读出，AI对药物发现的价值贡献有望被进一步证实，尤其是对早期研发决策的辅助作用。
交银国际强调，下游整体向好，关注供需错配、海外监管等风险。在需求端，全球创新药投融资（包括BD）和药企研发投入等先行指标呈现边际改善趋势，拉动2H24-2025年CXO企业的新签/在手订单水平持续复苏，进而驱动强劲的2026年盈利增长预期，但潜在风险包括：供需不完全匹配以及美国药品供应链、定价及保险等方面政策带来的不确定性。
（来源：交银国际20260320《中国CXO：需求回暖+格局重塑》）
【港股医药低费率“智”选——恒生生物科技ETF汇添富（513280）】
把握港股医药全产业链行情，认准恒生生物科技ETF汇添富（513280），兼顾创新药和CXO成长机遇，分布相对均衡。指数聚焦30只港股医药龙头，重仓股囊括药明生物、百济神州、信达生物、石药集团、康方生物、科伦博泰等，创新药占比六成，CXO占两成，兼顾医疗设备和AI互联网医疗，不押注单一赛道，胜率更高，持有体验更佳！
数据显示，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF汇添富（513280）是2025年唯一获资金净流入的ETF，全年份额增长率超34%！值得注意的是，恒生生物科技ETF汇添富（513280）也是全市场管理费最低档的港股医药类ETF，管理费低至0.15%/年！
恒生生物科技ETF汇添富（513280）还设有场外联接基金方便7*24申赎，联接基金A：020634，联接基金C：020635。
【恒生生物科技指数行业分布】
【A股医药主线之选——生物医药ETF汇添富（159839）】
布局A股CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物医药ETF汇添富（159839），跟踪国证生物医药指数，CXO和创新药均衡贡献5成权重，兼顾疫苗、血制品等细分行业机遇，聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！前十大重仓股囊括药明康德、复星医药、泰格医药、上海莱士、长春高新等，十大权重股占比超55%，龙头集中！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。需关注溢价风险。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。恒生生物科技ETF汇添富（513280）投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
