界面新闻记者 |
2025年，物业管理行业仍在规模瓶颈与利润困局中艰难前行，存量市场的博弈，迫使物管企业加速战略调整，寻求发展之道。
3月20日，万物云在深圳召开了2025年度业绩发布会。董事长、执行董事兼总经理朱保全，副董事长、执行董事兼首席运营官何曙华，财务负责人王绪斌等管理层悉数出席。
界面新闻在现场留意到，与往年业绩会的正装出席不同，今年万物云全体管理层统一身着印有“灵石”字样的文化衫亮相。
这一细节也是万物云全年战略重心的直观体现。2025年是万物云第二个“三年计划”的开局之年，公司将其明确定义为“能力建设年”，核心战略全面转向AI驱动的服务升级，而“灵石”正是这一核心战略的核心载体与技术底座。
据界面新闻了解，万物云的“灵石”是其推出的不动产管理AI大脑，基于支持CPU/GPU扩展及多形态部署的边缘算力服务器硬件层构建，具备即插即用特性。
业绩会上，朱保全还专门谈及当下科技领域热度极高的Token与“龙虾”，他透露，“公司内部对智能体的研发如火如荼”，2025年万物云全年Token消耗达725亿，并预计2026年这一数字将跃升至2500亿以上。
从财报数据来看，AI技术的规模化落地应用，已经为万物云带来了实打实的经营提效。
内部管理端，万物云年内上线超1400个AI智能体，转正了9名AI员工，推动行政开支同比下降约2.0亿元，降幅达10.1%。“现在我们内部的报销、请假、审批流程都用AI，节省了很多时间。”万物云一名内部员工向界面新闻表示。
产品端，万物云以“灵石”生态为底座，构建能源智管、精准调试、节能技改、光储微电网等核心能力。通过AI算法与IoT集成，实现从能效实时监控到L3级自主智控。在万物云总部所在的深圳创智云中心，部署“灵石”后每平米能耗降低36.5%。
据朱保全透露，万物云已与市面上大部分机器人厂家建立联系，物业管理场景正是各家争夺的核心落地场景之一。不过他也坦言，万物云不会直接研发机器人，而是希望用“灵石”去对接，“灵石”与机器人的打通，颇具想象空间。
AI战略的深入推进，与当下物业行业日益严峻的经营环境密切相关。随着房地产下行风险向物业管理行业传导，空置房等新问题带来的挑战正逐步显现。
在今年的致股东书中，朱保全也特别预警，“超预期的空置房”将是保交楼后行业亟须破解的难题。
财报显示，2025年万物云全年实现营收372.7亿元，同比增长2.7%；但利润端仍承受减值压力，公司就关联方所欠款项进一步计提减值7.4亿元，同比增加4.8亿元；同时，大量空置房带来的高额成本，叠加减值计提，导致年内利润为7.72亿元，同比降低37.99%。
“这是公司主动管理的结果，短期内确实会带来压力——关联方业务收缩，收入和毛利相应减少；但从长期看，这是优化收入结构、提升经营质量、增强业务独立性的必经之路。”财务负责人王绪斌在业绩会上解释称。
2025年，万物云与母公司万科之间的持续关联交易收入同比减少11.97亿元至22.39亿元，在总营收中占比降至6%，同比下降3.5个百分点。两年内，关联业务收入占比已累计下降7.5个百分点。
“我们认为，这样的处理是审慎、充分、负责任的，也取得了独立会计师的认可。”王绪斌进一步强调。
在主动压缩开发商关联业务的同时，万物云的核心业务板块展现出较强的增长韧性。公司的基本盘，正更加清晰地转向市场化及非关联方业务。
2025年，非开发商业务实现收入347.2亿元，同比增长8.4%；毛利38.9亿元，同比增加1.4亿元。剔除开发商相关因素影响后，公司核心净利润为17.1亿元，同比增长11.1%。
包括住宅物业管理服务、物业及设施管理服务以及BPaaS解决方案业务在内的循环型业务，实现收入334.0亿元，同比增长8.5%，占总收入比重进一步提升至89.7%，成为万物云业绩增长的“压舱石”。
住宅物业服务方面，万物云2025年在存量市场获取247个住宅物业服务项目，新签约年饱和收入14.2亿元，同比增长21.1%。其中，通过“弹性定价”模式新增51个项目，占存量市场拓展项目的约两成。
截至2025年底，万物云已累计完成690个蝶城的底盘构建，覆盖约一半的在管项目。依托这一服务网络，公司深度挖掘居住场景的延伸价值，期内围绕居住场景的相关服务收入达19.1亿元。
对于2026年的发展，管理层在业绩会上表示，万物云将“稳现金、提效率、优结构”作为最为关键的三件事。“稳现金”意味着强化收缴回款和坏账管理，“优结构”意味着提升独立第三方业务占比，降低关联交易占比及应收账款规模。而“提效率”的关键，则在于进一步推动AI技术与业务的深度融合。
