截至11:23，申万食饮指数涨1.67%，中证消费50指数涨0.96%
产业事件：
中证消费50指数第一大权重股贵州茅台对陈年15年、精品等非标产品全面实行代售制，酒厂保货权、经销商缴保证金按官方价通过i茅台销售并获5%佣金且接受考核监管。
机构解读：
该模式有望助力龙头茅台在行业底部阶段稳定价盘、增加可确定收入贡献，提升业绩与现金流的可预期性，强化对白酒板块“底部企稳”的贝塔支撑。
当前消费资产股价已回落至底部区域，指数当前PE约16.5倍，处于近10年以来的3%分位，无成长或商业模式溢价；中长期来看，伴随地产企稳、居民消费意愿复苏，消费资产有望开启估值修复窗口。
相关产品：
消费ETF易方达（159798）：覆盖食饮（44.5%）、家电（29.3%）等领域内A股消费龙头，PE-TTM处于近10年3%分位，股息率4.2%，估值与分红优势显著。
