基本面：春节后化工产业进入“金三银四”复产复工阶段，低库存水平的纺织服装链以及农药化肥链化工品旺季价格弹性值得密切关注。
（1）聚酯化纤产业链今年头部大厂协同能力增强，以控制节后库存水平为目标倒推一季度减产幅度，并采取类似瓶片的相互检查模式督促落实减产。如果节后长丝库存水平较往年明显下降，叠加下游节后补货需求，则价格的传导会有明显改善。
（2）农化方面，草甘膦行业目前经营困难，底部特征明显，库存持续下降，价格近期开始上涨，在海外进入补库存周期的大背景下，行业有可能进入景气周期。
产业趋势：石化化工行业是我国资源—制造业再通胀的核心环节，正逐步迎来产业基本面右侧起步阶段的布局窗口期：
1、长周期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间，
2、政策力度超预期，“十五五”期间在全面实施碳排放双控政策的积极引领下，高耗能企业产能天花板逐步显现，化工供给端有望率先受益，
3、“控增量、减存量、管过程”，石化化工“反内卷” “稳增长”措施趋于立体化，提升产业复苏斜率，
4、海外需求向上伴随产能退出，出口有望从以价换量转到量价齐升，中国工业力迎来估值重塑，
5、需求端受益于新旧动能转换，化工新材料有望为产业需求改善注入弹性。
相关产品：化工行业ETF易方达（516570，联接基金：020104/020105）直接受益于双碳政策、化工产品涨价的核心环节（如PX-PTA-长丝产业），#最新规模18亿元。
（1）打包龙头：一键打包石油化工、基础化工、煤化工产业龙头 。
（2）费率优势：管理费+托管费合计仅0.20%/年，显著低于同类产品，投资成本更低 。
（3）弹性优势：指数构成侧重供需改善明确的子行业，对涨价预期敏感。
