价格表现：2025年12月开始中国化工品价格筑底回升，价格水平出现趋势性反转。截至26/2/2，中国化工品价格指数涨至4092，月环比上涨4.1%，连续17日站上4000点。12月化学原料及化学制品制造业PPI同比为-4.8%，较上月收窄0.4pct，化学纤维制造业PPI同比为-6.9%，较上月收窄0.9pcf。
产业趋势：石化化工行业是我国资源—制造业再通胀的核心环节，正逐步迎来产业基本面右侧起步阶段的布局窗口期：
1、长周期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间，
2、政策力度超预期，“十五五”期间在全面实施碳排放双控政策的积极引领下，高耗能企业产能天花板逐步显现，化工供给端有望率先受益，
3、“控增量、减存量、管过程”，石化化工“反内卷” “稳增长”措施趋于立体化，提升产业复苏斜率，
4、海外需求向上伴随产能退出，出口有望从以价换量转到量价齐升，中国工业力迎来估值重塑，
5、需求端受益于新旧动能转换，化工新材料有望为产业需求改善注入弹性。
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