行情速递
香港证券ETF易方达（513090）强势上涨，截至10:14上涨超4%。
券商龙头核心投资逻辑：2026年券商机会呈结构化，头部券商为核心标的。“十五五”定调资本市场，支持头部券商做强；监管放宽杠杆助力ROE提升。行业分化加剧，尾部券商受佣金下滑、创新短板制约，成本压力大；头部则抢占IPO、财富管理红利，未来业绩潜力更高。
香港证券ETF易方达核心优势：兼具头部券商高集中度与产品稀缺性。（1）香港证券ETF跟踪指数仅17只成分股，CR10权重近90%，聚焦头部券商。（2）含A股稀缺的港交所，其业绩与港股IPO强相关，德勤预测2026年港股IPO超160只、融资破3000亿，该ETF可捕捉此机会。
估值与流动性支撑：香港证券指数当前PB估值为1倍，处于近10年65%分位，业绩改善驱动下修复空间较为清晰。叠加海外流动性改善与南向资金流入预期，流动性有望改善。
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香港证券ETF易方达（513090）：市场唯一投资香港证券指数的ETF ，最新规模334亿元，支持T+0交易，管理+托管费率合计0.2%/年，为市场最低，前十大权重股（含中信、港交所）占比达88%，是布局头部券商的优质工具。
