消息面上，锂电材料环节磷酸铁锂和隔膜再度涨价。
一、【磷酸铁锂】史上最大涨价潮开启，新一轮提价有望提前
继电解液环节 VC 当月成交价中小客户17万元/吨、大客户15万元/吨落定、6F 12月及26年长协基价陆续进入实质性涨价谈判及兑现，上周工信部会议定调锂电“反内卷”，磷酸铁锂新一轮涨价在即，诉求加工费普涨+3000元/吨，下游客户接受度较高。
①化学与物理电源行业协会《磷酸铁锂材料行业成本研究》发布，为恶性竞争划定红线：选用平均法与市场份额加权法得出15714.8元/吨-16439.3元/吨 (未税价格)为行业平均成本区间，并以此为基期，为企业成本管控提供精准参照，该指数每月公布，企业以此作为报价依据。
②电池大厂付保供为全产业链首要重心，除了上涨加工费之外启动更加丰富的供应链管理工具箱，如股权建厂、碳酸锂折扣系数、碳酸锂客供、技术联合开发及长协订单等，但由于电池产品结构调整，#四代高压密仍供不应求、尤其B厂或贡献潜在增量需求。
③磷酸一铵与硫酸亚铁成本正在上涨，成为铁锂加工费普涨议价铺垫。11月以来硫磺涨价加大原材料端压力，磷酸一铵（73%工业级）价格普遍上调150–200元/吨，高端报价已触及6500元/吨，部分企业暂停对外报价和接单；核心铁源硫酸亚铁8月以前价格为200–260元/吨，11月已上涨至300元/吨，预计短期仍有上周趋势，主要受上游副产供应、钛白粉行业开工变动影响。
二、近日星源发布新的涨价函，湿法隔膜目标涨价30%，对应基膜和涂覆预计分别上涨2毛和3-4毛，预计最近开启各家涨价谈判。隔膜行业处于盈利历史低位，重资产投资，单亿平2亿以上投资额，预计单平利润3-4毛为合理盈利。
此外隔膜头部满产满销，明年q1淡季不淡，恩捷9月开始也已给二线提价10%，行业25q3价格底部明确。恩捷收购中科华联，体现行业底部供给优化，预计明年行业涨价不止一次，按26年单平3毛测算，各家明年PE不到15倍。
规模最大的化工ETF(159870）跟踪中证细分化工产业主题指数，里面六氟磷酸锂的占比达到21%，磷化工、PTA（反内卷）、盐湖提锂这几块也分别占12%左右，几个核心锂电化工材料环节的累计占比达到60%左右，所以也是这轮化工行情最对口的指数。数据显示，截至2025年11月28日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、天赐材料(002709)、藏格矿业(000408)、巨化股份(600160)、华鲁恒升(600426)、多氟多(002407)、恒力石化(600346)、宝丰能源(600989)、云天化(600096)，前十大权重股合计占比45.41%。
化工ETF(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。
