今年以来，A股市场的表现可谓是波澜壮阔，在政策催化以及产业升级的背景下，上证指数几度跨越4000点，屡创近10年新高，尽管在外部冲击下，市场也一度重挫，在4月7日砸出“黄金坑”，但在长期资金的鼎力支持下，整体呈现“慢涨”行情。从宏观指数的突破，到微观企业的崛起；从新兴领域自主创新的技术突破，到传统优势行业在“反内卷”下的转型升级，这一年，A股市场发生了太多故事。
MSCI中国A50ETF（560050）标的指数作为超大盘核心资产，凭借其季度指数调仓的优势，紧密地追踪资本市场的结构变化、反映新旧动能转换过程中产业的转型升级趋势，可以说，MSCI中国A50指数这一年的变化也是A股市场这一年故事的缩影。
步入11月底，又到了MSCI中国A50指数季度调仓的时候，而此次调仓也决定了百亿资金的动向，据统计，截至11月24日，跟踪MSCI中国A50指数的ETF合计规模超160亿元，其中，MSCI中国A50ETF（560050）规模、流动性领先！那么这次调仓有何变化，历次调仓又体现了什么？
【MSCI中国A50指数四季度调仓将有何变化？】
调仓后，MSCI中国A50指数将更能代表经济发展中的产业发展趋势。根据公开数据显示，本次调仓会有3只成分股进行替换，替换后能源、消费等传统行业的占比将减少，而代表“反内卷”下产业升级的有色板块以及新能源、CPO等新质生产力行业占比将提升！指数调仓后将更加“与时俱进”，更能反映当前经济结构转型升级过程中的产业趋势。
注：以上成分股仅做展示使用，不构成投资建议。权重数据来源于Wind，截至20251130
MSCI中国A50指数的盈利能力进一步提升。从净资产收益率（ROE）来看，无论是2024年还是2025年前三季度数据，新纳入成分股的盈利能力均显著优于剔除成分股，指数的盈利质量有望得到进一步提升，更能发挥核心资产的“领头羊”作用。
截至20251121，数据来源于Wind
MSCI中国A50指数的成长性有望提升。从归母净利润变化率来看，相比剔除的成分股2025前三季度盈利能力平均同比微增5%，纳入的成分股盈利能力平均同比提升了138%；此外从2025年、2026年预期归母净利润增长率来看，新纳入的成分股成长性优于剔除的成分股，指数有望持续焕发生命力！
截至20251121，数据来源于Wind
【MSCI中国A50指数历次调仓有何变化？】
MSIC中国A50指数中新质生产力占比显著提升。从MSIC中国A50指数基期以来的行业权重变化来看，信息技术权重占比显著提升了18.7%，此外医疗保健、工业、电信等新兴产业权重占比略有提升，而其余行业权重多数下调。
统计区间为20130101-20251124
而这一趋势也与经济发展趋势相契合，据国家统计局数据，“三新”经济增长增加值占GDP比重呈上升趋势，且增速逐渐加快，可以看出，新质生产力行业在经济高质量发展中的重要性日益凸显。
更值得注意的是，相比于同类指数，MSCI中国A50指数的新质生产力含量占比更高！截至10月末，MSCI中国A50指数中信息技术、制造、医药等行业合计权重为47%，显著高于中证A50（45%）、富时中证A50（35%）和上证50（31%）。这一优势也使得MSCI中国A50指数更能持续、敏捷地捕捉新兴产业发展带来的长期红利。
截至10月31日，数据来源于IFIND、BLOOMBERG、MSCI
【2026年或转向盈利驱动行情，MSCI中国A50指数怎么看？】
2025年即将步入尾声，投资者开始寻找2026年的配置线索，不少投资者将目光转向了稳健盈利、低估值待补涨的核心龙头资产。
首先，从宏观环境来看，在政策支持和基本面改善的双重驱动下，A股市场有望延续大行情，MSCI中国A50ETF（560050）作为核心龙头宽基有望随市走强。中金公司指出，展望2026年，中美关系步入新阶段，国际货币秩序重构逻辑进一步强化，AI革命进入应用关键期，我国创新产业迎来业绩兑现，上述趋势将继续支持中国资产表现（来源于中金公司20251110《2026年A股市场风格可能更趋于均衡，建议关注三条主线》）。而MSCI中国A50ETF（560050）标的指数作为核心龙头宽基，亦有望跟随大市走出亮眼行情。
其次，从市场驱动因素来看，2026年市场的估值提升或由流动性主导转向盈利驱动，可关注盈利稳健的核心龙头资产MSCI中国A50 ETF（560050）。
2024年924政策以来，市场明显呈现由流动性驱动的大行情，2026年A股基本面重要性将继续提升。浦银国际指出，在全球主要央行维持宽松的货币政策背景下，流动性将维持充裕，但驱动估值提升空间或有限，估值进一步扩张将主要依赖盈利增长，需要聚焦企业的盈利能力，布局盈利增长强劲的行业和个股，才能获得较好的收益（来源于浦银国际20251118《2026年中国市场策略展望：需求引领增长，拥抱新核心资产》）。
在此背景下，MSCI中国A5050ETF（560050）标的指数作为超大盘核心资产的典型代表，聚焦各行业顶尖龙头，盈利能力遥遥领先，同时随着指数逐渐加大新质生产力的权重，指数的盈利成长性也随之提升，值得关注！
最后，从资产对比来看，在核心龙头资产中，MSCI中国A50ETF（560050）标的指数更具弹性，表现更优，有望充分受益于盈利驱动下的A股行情！年初至今，MSCI中国A50ETF（560050）标的指数累计涨幅为22%，远超于同类指数，这主要也得益于MSCI中国A50ETF（560050）标的指数超配新质生产力行业和加速转型升级行业，更高成长、更高弹性！
统计区间为20250101-20251130
历时四年多的考验，MSCI中国A50指数凭借其“优选龙头、均衡配置”的编制理念和季度调仓的优势，充分地反映了经济新旧动能转换过程中的产业转型升级，指数持续焕发长久的生命力。
MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。
核心资产长期配置价值凸显，为资产配置“压舱石”优选。关注核心龙头资产，认准A50规模领先的MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。MSCI中国A50ETF成立于2021/11/08，业绩比较基准为MSCI中国A50互联互通指数收益率，MSCI中国A50互联互通指数2020年至2025年6月30日的业绩分别为：38.43%（2020）、-3.29%（2021）、-20.64%（2022）、-16.27%（2023）、20.55%（2024）、0.60%（2025H1）。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。
